当前经济形势与发展趋势

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1、当前经济形势与发展趋势国务院发展研究中心宏观经济研究部余斌2009年9月1提纲1、经济回升的表现与动力2、资产价格上涨,通胀预期增强3、三种可能的前景4、推进改革、调整至关重要232008年经济总量:GDP:30.067万亿，增长9%全年人民币兑美元平均汇率:6.9451:1约合4.33万亿美元(日本4.9万亿美元)2009年可能成为第二大经济体2008年底总人口:13.2802亿人均GDP:22640元,约合3260美元十一五末从下中等收入国家进入中等收入国家行列家宝总理8月22-24日在浙江调研——

2、当前国际国内经济向好，但不稳定、不确定因素还很多，形势依然复杂严峻；——我们正处在不进则退的关键时期，经济回升的基础不稳定、不巩固、不平衡，决不能盲目乐观；——一方面，外部需求下滑的压力依然很大，并将延续较长时间，使国内一些行业产能过剩的矛盾凸现，对工业和经济增速回升形成较大制约；另一方面，经济发展还缺乏应对危机、克服困难的内在动力与活力，国家政策支持对企业和经济发展还起着重要支撑作用。41、经济回升的表现与动力随着政府一揽子经济刺激计划的政策效应逐步显现，扩内需、保增长取得积极成效。经济运行在一季度初

3、步企稳的基础上，积极因素增多，回升态势明朗。经济增长从2007年下半年开始经历了连续7个季度下滑以后首次反弹。2007年：13%、13.8%、13.4%、11.8%2008年：10.6%、10.1%、9%、6.8%2009年：6.1%、7.9%52007-2009年季度经济增长630年年度经济增长7（1）政府投入力度大，政策执行力强财政投资力度大。2009年中央投资安排9080亿元，新增4875亿元，目前半数以上已有序下达。货币供应快速增长。上半年广义货币增长28.5%，新增贷款上半年累计7.37万亿(

4、7月新增3559亿)。财政政策与货币政策的有机配合(政府-项目、财政-资本金、银行-贷款），及时、有效地扩大了国内需求，弥补了外需大幅度下滑形成的需求缺口。8(2)消费需求增速提高通常情况下，经济危机和经济调整会影响居民的就业与收入预期，消费增速将出现一定程度的下降。7月份,社会消费品零售总额增长15.2％，扣除商品零售价格因素，实际增长18.11%，为历史最高增幅。这表明，在储蓄率较高的情况下，居民消费受短期收入变化的影响较小。只要政策调整得当，居民消费增长的潜力和空间很大。9(3)社会投资开始回升有

5、效促进社会投资增长，既是政府增加投资希望达到的目的，也是经济持续回升的重要基础。具有标志性的是房地产和汽车两大主导产业销售增长加快，投资回升。7月份，商品房销售面积同比增长67.6%。库存消化加速，投资增长逐月加快，7月份增幅从1-2月份的1%提高到19.6%。7月份，汽车产、销分别增长51.6%和32%。10(4)出口产品国际市场份额稳中有升1—7月份，出口下降22%。1—7月份,我国外贸出口同比分别增长-17.5%、-25.7%、-17.1%、-22.6%、-26.4%、-21.4%、-23%。但剔

6、除价格因素后，实物量降幅相对较小。在全球贸易大幅下滑的背景下，我国出口产品占主要国家和地区市场份额不降反升。保出口企业生产能力和国际市场份额成效显著。112、资产价格上涨,通胀预期增强1—7月份CPI、PPI同比分别下降1.2%和6.2%。这种通货紧缩状态将延续到年底。(1)上年基数较高(2008年8月PPI上涨10.1%)；(2)产能普遍过剩、夏粮连续第6年丰收，供给能力增强；(3)经济低迷时期货物周转速度减慢、资金占用增加，货币流通速度下降；(4)世界主要国家实体经济复苏缓慢，国际市场初级产品价格徘

7、徊在相对较低水平。1213最近，国内股指连续上扬。上证指数从2008年10月28日的1665点上涨到最高3400多点，上涨了一倍。部分城市房地产价格在回调不充分的基础上再度反弹，土地成交价屡创新高。股市和房地产市场回暖，既有经济形势好转、投资信心增强、刚性购房需求逐步释放等正常因素，也是在通胀预期增强后大量资金流入股市、楼市的反映。（1）资产价格上涨我国经济率先复苏，国际资本通过各种渠道再度涌入；信贷规模快速扩张，而实体经济领域面临产能过剩、过度竞争、经济效益滑坡(1-7月全国22个地区规模以上工业实现

8、利润同比下降17.3%)等，投资意愿减弱。在这种情况下，即使信贷资金没有直接流入股市和房地产市场，也会间接推动社会资金大量涌入资产市场，导致资产价格再度泡沫化。1415亚洲金融危机源于房地产和股市泡沫的破裂，本次金融危机则是美国房地产和基于房地产抵押贷款的金融衍生品泡沫破裂而引发的。两次危机的危害程度有目共睹。一旦我国房地产和股市泡沫化，其危害同样难以估量。（2）通胀预期增强国际市场粮食价格恢复上涨趋势，对国内粮价上涨将起到示范和推动作用；