我国农业上市公司资本结构聚类分析论文

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1、我国农业上市公司资本结构聚类分析论文摘要：利用资产负债率、长期负债比率、借款对资本比率三个指标对我国农业上市公司进行系统聚类分析，可将其分为5类。分析结果表明，我国农业上市公司资产负债率偏低，而且债务的内部结构不合理，流动负债水平偏高，长期负债偏低。因此，农业上市公司应该进一步优化资本结构，限制盲目筹资.freelliabilitiesrateandloan/capitalratioareusedtomakeclusteranalysisofChina’sagriculturallistedpanies

2、,theresultssholiabilitiesisloizecapitalstructure,restrictblind-funds-raising,andraisecapitaluseefficiency.Thegovernmentshouldfurthercultivateenterprisebondsmarkettoletagriculturalenterprisegetmoreopportunitiestoobtainlongandmedium-termloan.Keyinant过程进行判别

3、分析，得出判别函数：GROUP1=1.362TD+2.463LTD-0.05LD-69.74GROUP2=0.578TD+1.018LTD-0.55LD-12.59GROUP3=0.452TD+0.22LTD-0.282LD-4.34GROUP4=0.847TD-0.208LTD+0.874LD-53.90GROUP5=1.088TD+0.455LTD+0.027LD-30.00可以得出永安林业的资本结构为：TD68.10%、LTD50.36%、LD62.59%。利用这些判别式直接计算将永安林业归入各类

4、的评分，得分最高的一类就是其类别。把永安林业的TD、LTD、LD分别带入G1、G2、G3、G4、G5得出以下结果：GROUP1＝143.93；GROUP2＝43.61；GROUP3＝19.86；GROUP4＝48.00；GROUP5＝68.69由判别分析得到的样本分类结构统计表中，给出了无法归类的永安林业的类别为第一类。通过判别分析，最终的分类结果为：第一类：新中基、景谷林业、冠农股份、顺鑫农业、永安林业第二类：香梨股份、绿大地、福成五丰、好当家第三类：登海种业、獐子岛、新五丰、中水渔业第四类：敦煌种业

5、、国投中鲁、九发股份第五类：新农开发、吉林森工、东方海洋、亚盛集团、隆平高科、万向德农、通威股份、禾嘉股份、钱江生化、洞庭水殖、北大荒、丰乐种业四、研究结论与建议1．研究结论为更清楚的说明问题，在分析各类别时，采用指标平均值：xI＝1/n∑xij（i取1、2、3、4、5；n表示样本点个数）［4］，计算结果如表1：第一类：TD高、LTD高、LD高。这一类公司平均资产负债率为61.75％，资产负债率较高，其中永安林业最高，为68.10％；平均长期负债比率为27.80％，比例适当；平均借款对资本比率为51.9

6、4％，较高。第二类：TD低、LTD高、LD低。这一类公司平均资产负债率为24.13％，偏低；平均长期负债比率为8.88％，比例适当；平均借款对资本比率为18.50％，较低。第三类：TD低、LTD低、LD低。这一类公司平均资产负债率为12.70％，资产负债率低，其中中水渔业最低，仅为8.11％；平均长期负债比率为0.37％，较低；平均借款对资本比率为1.26％，低。第四类：TD高、LTD低、LD高。这一类公司平均资产负债率为62.33％，资产负债率适当；平均长期负债比率为1.97％，低；平均借款对资本比率

7、为59.72％，高。第五类：TD低、LTD低、LD高。这一类公司平均资产负债率为49.80％，较低；平均长期负债比率为3.74％，较低；平均借款对资本比率为33.08％，较高。由此可见：（1）我国农业上市公司资产负债率偏低。根据分析，五类农业上市公司的平均资产负债率分别为61.75％、24.13％、12.70％、62.33％、49.80％。在这28家农业上市公司中，资产负债率平均值在0~30％之间的有8家（集中在第二类和第三类），其中中水渔业最低，仅为8.11％；在30%~50%之间的有12家（集中在第

8、五类）；在60％以上的有8家（集中在第一类和第四类），其中永安林业最高，为68.10％。可见有一半以上的农业上市公司资产负债率在50％以下，低于我国上市公司最优资产负债率为60％这一指标。（2）债务的内部结构不合理，长期负债偏低。一般的，负债结构中应均衡安排短期、中期、长期负债，并保持适当的比例，以适应生产经营中不同的资金要求，特别要避免还债期过于集中和还款高峰的出现。由以上分析可知，我国农业上市公司负债结构不合理，长期负债偏低。（3）流动