我国a股市场基于经济周期的行业板块轮动投资策略分析

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1、-------华中科技大学硕士学位论文目录摘要...............................................................................................................IAbstract...........................................................................................................II1序言1.1研究背景及意义.............................

2、......................................................(1)1.2文献综述...............................................................................................(1)1.3研究方法及创新点...............................................................................(6)2经济周期与行业板块轮动的理论分析2.1经济周期...............

3、................................................................................(7)2.2行业板块轮动的理论分析.................................................................(10)3实证研究3.1数据的选取.........................................................................................(16)3.2基于经济周期的板块收益........

4、.........................................................(16)3.3ROBUSTNESS检验（稳定性检验）....................................................(23)3.4板块轮动策略可行性预测检验.........................................................(29)4结论4.1主要结论....................................................................

5、.........................(32)4.2本文的结论对分析证券市场行为的意义.........................................(34)4.3本次研究的不足之处.........................................................................(34)致谢..........................................................................................................(35

6、)参考文献......................................................................................................(36)III-----------华中科技大学硕士学位论文1序言1.1研究背景及意义我国的证券市场走过了风风雨雨的二十年，但相对于国外成熟市场，还仅仅出于摸索前进的初级阶段。沪深市场在历经股权分置改革后面貌焕然一新，从2005年开始经历了快速上升。在此期间，市场板块之间的“此起彼伏”现象接连出现。在每一轮的较大级别的行情中，总有几个特别的行业或板块轮番领跑大盘，对于准确

7、且能抓住这些板块的投资者而言，意味着诱人的超额的收益。基于经济周期的行业轮动逐渐成为证券市场中一个重要的市场现象，并为超额收益的投资者们所重视。在实体经济周期的波动过程中，不同行业的收益成长特性存在着差异，由于所处商业周期或增长周期阶段的不同，不同行业上市公司的经营业绩存在着显著差异，从而决定了不同行业的股票总体投资收益率在不同的经济周期中的显著差别。尽管在实际的投资实践中，诸多的机构投资者都在利用这一策略进行资产配置，但国内对于行业板块轮动现象的研究却并不多见，并且