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1、股利分配政策及其影响摘要根据经济学利润最大化原理,若把股利支付作为公司经营中的一种“生产要素”投入,股利支付的最佳水平理论上是指处于股利支付的边际成本与边际效用相等时的水平,但在实践中,这一最优水平难以确定,只好寻求适度股利支付水平。文章认为适度股利支付水平应是:在目标的负债、资本比率条件下,满足公司盈利性投资需求而能达到融资成本最低、股权结构稳定,进而实现公司价值较大幅度提高的可操作性的水平。这篇论文主要是通过介绍我国的股利政策和分配现状来了解我国的公司股利政策分配因素，也从而给规范我国上市公司股利政策分配建议，主要介绍的方面是股利分配政策的主要类型、支付方式和股利分配特点等。关键词:上
2、市公司;现金股利;股利政策AbstractAccordingtotheeconomicprincipleofprofitmaximization,ifthedividendpaymentasa"factorofproduction"intheoperationofbusinessinvestment,dividendtheoryreferstotheoptimallevelofdividendpaymentinmarginalcostandmarginalutilityisequalwhenthelevel,butinpractice,itisdifficulttodeterminethe
3、optimallevel,hadtoseekmoderatedividendlevel.Themoderatedividendshouldbe:inthetargetdebt,capitalratioconditions,meetthecompanyprofitableinvestmentdemandandtoachievethelowestcostfinancing,equitystructureisstable,thenrealizethevalueofthecompanygreatlyimproveoperationallevel.Keywords:Company;moderate;
4、dividendpolicy目录摘要IAbstractII目录III引言1第一章我国上市公司目前股利分配政策的现状及分析21.1不分配股利的公司数量多21.2偏好送股或转增股本21.3股利分配政策缺乏稳定性31.4分红缺乏透明度3第二章我国股利政策现状的成因分析42.1股权结构对股利政策的影响42.2上市公司的自身发展对股利政策的影响42.3经营者非理性决策的影响52.4企业资本结构和资金成本52.5政府行为的影响6第三章股利分配政策的利弊及其影响因素73,1现金股利分配政策的利弊及其影响因素73.2股票股利分配政策的利弊及其影响因素7第四章上市公司股利分配政策优化建议94.1加大执法与监
5、督力度94.2完善资本市场94.3正确引导投资者的投资行为94.4建立有效的内部治理结构104.5提高上市公司利润质量105.1现金股利115.2股票股利115.3公积金转增股本115.4混合股利12结论13参考文献14引言到目前为止，我国股市已经在不长的一段时间内，获得了前所未有的发展，其中主股A股已超过上千支，而其他股份，像C股、H股、G股和一些二板股市市场，也在不知不觉中迅速的发展壮大。但是相比之下，国外发展较完善的股市更加有规模，更完善，我国股市还有一定的差距。“经济晴雨表” ——这是有史以来人们对股市的称呼，因为，它机敏的反应了我国国民经济发展的速度和准确性，利率、汇率、国内外政
6、治、经济状况与股市指数都有着密不可分的联系，与选择投资的此同时，他也是人们选择投资的方式之一。如何让我国股票市场的健康成的到有效的推动，如何使我国的货币市场和资本市场更加完善，更有秩序的发展，如何使我国社会主义市场经济的进一步发展的得以实现，对我国来说，战略意义非凡。管理当局、股东、债权人都与股利分配有着息息相关的重要联系，股利分配作为公司理财的重要一步，关系着公司未来的发展情况，整个股市的变化和发展收到将直接或间接地影响。怎样使上市公司股利分配政策更加合理，更加有效，是本文将要从理论分析的重点。第一章我国上市公司目前股利分配政策的现状及分析1.1不分配股利的公司数量多不分配股利的公司在我
7、国上市公司中占大多数，根据数据显示,从2010到2013年，在这3年之内,沪深两个市无股利分配项目的上市公司数量为845、758、705家,这些分别占到总数比重的58.9%、50.8%、49.5%。此外，加上给予现金较少的股利分配的比例,最近3年沪、深两市以给予现金的方式分配红利的公司分别有528、605、564家,起比例占到所有上市公司数量的43%、42%、38%。在2011年中期时,在10年之上没有通过现金股利方式分
