《金融体系概论》ppt课件

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1、第2章金融體系概論金融市場的功能1.將資金由缺乏投資　機會的個人或企業手　中，移轉至有投資機　會者的手中。2.提昇經濟效率。間接金融資金資金資金資金資金直接金融金融仲介機構金融市場借款者或消費者1.公司企業2.政府單位3.家計單位4.國外人士貸款者或儲蓄者1.家計單位2.公司企業3.政府單位4.國外人士金融市場的分類1.債務市場短期（到期日短於一年）貨幣市場長期（到期日長於一年）資本市場2.權益市場=>資本市場普通股1.初級市場售予初次購買者的新發行證券2.次級市場買賣已發行的證券1.交易所在集中市場進行的買賣

2、（例如紐約證券交易所）2.店頭市場交易商在不同地點進行買賣貨幣市場工具（表1）主要的貨幣市場工具發行在外金額(每年年底、單位為10億美元)工具類別　　1970　1980　1990　1996美國國庫券　　　　　81216527777可轉讓銀行定期存單(大額)　55317543494商業本票　　　　　33122557779銀行承兌匯票　　　　　7425224附買回協議(Repos)　　　　357144191聯邦資金*　　　　　16186192歐洲美元　　　　　　255921101970年後的數字僅包括大型銀行資料來

3、源：聯邦準備資金流程帳戶；聯邦準備公報；銀行與貨幣統計，1945-1970年度統計彙報，　　　　　　1971-1975；總統經濟報資本市場工具（表2）主要的資本市場工具發行在外金額(單位為10億美元，年底)工具類別　　　　19701980　1990　1996公司股票(市價)　　　9061601414610090住宅不動產貸款　　　355110628864221公司債　　　　　16736610081339美國政府証券(長期)　　16040716532667州與地方政府公債　　1463108701087美國政府代理

4、機構証券　　51193435924銀行商業貸款　　　152459818789消費者貸款　　　　1343558131226商業與農業不動產貸款　　116352829833資料來源：聯邦準備資金流程帳戶；聯邦準備公報；銀行與貨幣　　　　　　　統計，1941-1970金融市場的國際化國際債券市場1.國外債券2.歐洲債券（目前大於美國公司債市場）世界股票市場美國股票市場不再是世界最大：日本偶爾也超過美國金融仲介機構的功能金融仲介機構1.從事間接金融業務2.比證券市場更重要的融資來源3.由於交易成本與資訊不對稱的問題，使

5、其有存在之必要交易成本1.金融仲介機構藉著交易成本的降低，賺取利潤2.利用研發專長與規模經濟的優點，來降低交易成本資訊不對稱：逆選擇與道德危險逆選擇1.發生在交易之前最容易借到資金的潛在借款者往往就是那些最有可能產生逆向結果的人道德危險1.發生在交易之後2.借款人具有從事不利的（不道德）活動之誘因，因而降低其還款可能性的危險金融仲介機構可藉著降低逆選擇與道德危險，來創造利潤金融仲介機構表3金融仲介機構的主要資產與負債主要負債主要資產仲介業類型(資金來源)　　　(資金使用)存款機構(銀行)商業銀行存款商業及消費

6、者貸款不動產美國政府証券與市府公債儲蓄貸款業存款不動產互助儲蓄銀行存款不動產信用聯盟存款消費者貸款契約型儲蓄機構人壽保險公司保單的保費公司債與不動產抵押貸款火災及意外保險公司保單的保費市府公債、公司債、股票、美國政府証券退休基金僱主與僱員繳納公司債與股票政府退休基金投資仲介業融資公司商業本票、股票、公司債消費者與企業貸款共同基金股金股票，債券貨幣市場共同基金股金貨幣市場工具金融仲介機構的規模表4主要的金融仲介機構發行在外金額(單位為10億美元，年底)仲介業類型　　　　1970198019901996存款機構(銀

7、行)商業銀行　　　　　517148133344710儲蓄貸款業與互助儲蓄銀行　25079213651035信用聯盟　　　1867215327契約型儲蓄機構人壽保險公司　　　　20146413672239火災及意外保險公司　　　　50182533804退休基金(民營)　　　　　　11250416293031州與地方政府退休基金　601977371735投資仲介業融資公司　　　　　64205610897共同基金　　　　　47706542349貨幣市場工具共同基金　076498891資料來源：聯邦準備資金流動帳戶監理

8、單位監理單位監理對象監理本質証券交易委員會(SEC)有組織的交易所　　　要求資訊揭露、與金融市場　　　　限制內線交易商品期貨交易委員會(CFTC)期貨市場交易所　　　監管期貨市場的交易過程金融監理局(OCC)聯邦政府特許設立　　　特許以及檢查聯邦特的商業銀行　　　　　許商業銀行的帳冊並規範它們得以持有的資產種類全國信用聯盟管理局　　　　聯邦政府特許設立的　　　　特許以及檢查聯邦特(NC