财务管理部分练习题及参考答案

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1、作业参考答案财务分析案例资料：某上市公司2007年有关资料如下：表1资产负债表（简表）（2007年12月31日）单位：万元项目年初数年末数货币资金30002400短期投资700019480应收账款1624017720存货2900032800……..流动资产小计6540072400固定资产净值5960067600………资产总计145000158000短期借款180019200应付账款1520020400……….流动负债小计3860050000长期借款7600076000负债合计114600126000……….股东权益

2、合计3040032000负债和股东权益总计145000158000说明：（l）公司股份总额为15000万股，每股面值1元。（2）公司2007年12月31日每股市价为10．98元。表2利润表（简表）（2007年度）单位：万元项目上年数本年累计数主营业务收入90000103000减：主营业务成本6350071200主营业务税金及附加54006000主营业务利润2110025800加：其他业务利润15000减：营业费用81008800管理费用40004300财务费用35004000营业利润70008700………..利润总

3、额60006800减：所得税18002200净利润42004600说明：财务费用全部为利息支出。要求：1.利用以上资料，计算有关比率并填入下表的方框空格中。2．分析公司的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力以及市场评价情况。分析与提示：1．计算并在方框空格中填表如下：项目2007年12月31日2007年度行业平均值一、偿债能力指标1．流动比率2．速动比率3．资产负债率4．利息倍数1.450.7980%2.72.001.0040%8.00二、营运能力指标1．应收账款周转率应收账款周转天数2．存货周转率存货周转天数3

4、．流动资产周转率4．固定资产周转率5．总资产周转率6.07次59天2.3次156天1.49次1.62次0.68次6次60天6次60天2次1.5次1次三、盈利能力指标1．主营业务利润率2．总资产报酬率3．净资产收益率25.05%7.13%14.74%22%5%8%四、发展能力分析1．营业增长率2．总资产增长率3．净利润增长率4．净资产增长率14.44%8.97%9.52%5.26%10%8%7%7%五、市场评价1．市盈率2．市净率35.85.153042．利用以上资料，分析公司的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力

5、以及市场评价情况；（1）公司流动比率、速动比率和利息倍数均大大低于行业平均值，资产负债率高出行业平均值1倍，表明公司偿债能力弱。进一步分析可知，公司2002年末流动负债增长29．53％，大大高于流动资产增长水平，其中应付账款增加最多（达5200万元），表明公司短期已面临较大的偿债压力。（2）公司应收账款的周转速度与行业平均值相当，表明收账情况正常。但存货的周转速度约为行业平均值的一半，而且存货增长速度较快（达13．10％），可能存在销售不畅、存货积压现象。相对而言，固定资产周转速度要略高于行业平均水平，表明固定资产

6、运行情况良好。但由于流动资产的周转速度慢，导致公司资产整体的营运效率较低。（3）公司主营业务利润率、总资产报酬率和净资产收益率均高于行业水平，表明公司具有较强的盈利能力。特别是在公司维持较高的负债水平情况下，主营业务利润率、总资产报酬率较高对公司净资产收益水平的提高具有重要作用。（4）除净资产增长速度低于行业平均值外，公司的营业增长率、总资产增长率、净利润增长率均高于行业平均水平，表明公司具有较强的发展能力。（5）公司的市盈率、市价与账面价值比率高于行业平均值，表明尽管公司的偿债能力较弱，但由于公司维持有较高的盈利

7、能力和水平，市场对公司的未来前景与发展仍然充满信心。货币的时间价值作业1．某投资项目预计4年后可以获得收益500万元，按年利率10%计算，这笔收益的现在价值是多少？解：Pv=Fv×P/F（i，n）=500×P/F（10%，4）=500×0.6830=341.5万元2． A公司和你公司商议借款42000元，款项于明年年初支付，A公司承诺从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为8%，问公司是否可以借出款项？解：6000元普通年金的现值Pv=A×P/A（i，n）=6000×

8、P/A（8%，10）=6000×6.7101=40260.6元，小于借款额42000元，因此不应借出。3．某人现年45岁，希望在60岁退休后20年内每年年初能从银行得到3000元，他从46岁开始必须每年末存入银行多少钱才行？设年利率为12%.解：假设从46岁开始必须每年末存入银行A元，那么：A×F/A（12%，15）=3000×P/A（12%，19）+300