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1、行为金融学视角下农户信贷困境分析［摘要］本文通过文献综述法,在借鉴前人研究成果的基础之上,运用行为金融的理论,针对信贷决策者存在的认知、情绪和行为偏差入手,对当前农户信贷困境进行分析并据此提出相关对策。 ［关键词］行为金融学；农户；信贷 ［中图分类号］F832［文献标识码］A［］1005-6432（2011）9-0061-03 在我国农村实施农户小额信用贷款是国家运用金融手段解决“三农”问题的重要和有效措施之一。目前，为更好地促进农业和农村经济的发展，支持农民不断增加收入，我国政府提出将在农村全面推广农户小额信用贷款，使农户小额信用贷款覆盖
2、到每一位农户。但是,要采用金融手段全面支持广大农民增加收入，在农村全面推广农户小额信用贷款，尚存在一些深层次问题，需要有相应的解决对策。本文在回顾已有的研究成果基础上,以信贷决策者为视角,用行为金融学中投资者的认识和偏差理论对当前农户普遍存在的信贷困境进行分析,并由此给出相关的政策建议。 1国内外农户小额信贷理论研究评述 农户小额信贷(Microfinance)最早是由孟加拉国吉港大学发展经济学教授穆罕默德•尤诺斯博士在1976年发起研究并实施的。由于孟加拉国的农户小额信贷由“乡村银行”（GrameenBank）实施,故农户小
3、额信贷模式又被称为GB模式,主要针对绝对贫困农户。后来,马来西亚、印度尼西亚、巴基斯坦、印度等在GB模式的影响下都推动发展了小额信贷扶贫项目。尤其是印尼的BRI模式受到了联合国农业发展基金会（IFAD）的重视和支持,主要针对经济条件较好的一般农户。 关于农户信贷困境问题，国内众多学者都作了大量的分析和研究。多数学者从信息不对称角度加以阐述。其中宋元见(2003)认为农户的小额信贷的涉及对农户调查、信用评级等大量烦琐的基础性工作,而农村信用社人手不足,不熟悉情况,因此力不从心。而更多的学者从农户与银行之间的信息不对称和农户自身的道德风险这一角度来解释
4、农户不良贷款和违约频繁发生,从而正规金融机构产生逆向选择,迫使其厌恶农村投资环境而加快撤离农村，这种外部性约束形成农村金融的恶性循环,加重了农户的贷款困境。例如,XiePing、XuZhong、ChengEnjiang、ShenMinggao(2005)对20世纪90年代中期以来我国农村信用合作社(RCCs)进行了总体概括,指出贫穷落后地区往往陷入一种怪圈：经济发展水平低下,单位资本收益低下,储蓄利率水平很低,较低的投资水平,导致地方经济缺乏动力,农户的信贷状况也很不理想。中国银监会(2007)发布的《中国银行业农村金融服务分布图集》显示：我国农村与
5、城市金融资源配置极不平衡,农村金融竞争不充分,农村与城市人均贷款相差近8倍。史清华(2006)的研究表明：在农户经济发展过程中,银行与农户的关系是一种典型的“马太效应”关系,农户经济越好银行越支持,否则越不支持。温铁军(2004)指出了银行商业化改革与农户资金需求高度分散之间的矛盾导致了农民贷款难的问题。朱喜、李子奈(2006)通过对2003年约3000户农村家庭的抽样调查数据的实证研究,较为准确和客观地评价了我国农户受到的金融抑制程度,实证分析的结果表明,我国农户面临着严重的信贷约束,他们从正规金融机构融资非常困难。 同时也有学者从交易成本、农业
6、生产的风险,农户缺乏担保和抵押角度来分析农户信贷困境。林道亮(2007)认为正规金融机构在提供金融服务时，交易成本过高，交易规则约束太强，致使农户向其借贷的意愿减弱。元新敏(2007)从农业的角度认为农业的弱质性(收益低、风险高)使农户产生“融资惰性”,同时建议建立竞争性农村金融市场(元新敏,2007),实施农村联保贷款和农村小额信贷担保机制(魏灿秋,2005)。 但是,以上研究有一个共同的缺陷：理论研究往往以新古典范式中的理性预期为基本假设,将银行的信贷决策行为完全置于“纯粹的”的市场经济环境下进行抽象演绎,将现实中客观存在的各种不确定性因素简单
7、处理化了,排除了信贷主体的心理因素对银行贷款决策的影响。 当然也有学者从行为金融的角度对农户贷款困境进行分析。如Ribble,W.Leigh(2006)剖析了中国湖南省的农村合作基金(RCFs)失败的原因,认为由于某些农户的知识水平局限和认知偏差以及懒惰等不思进取的态度,会导致其投资项目的具有很多的不确定性。张荔、田岗(2006)的研究发现,当农户的生活性资金遇到困难时(比如婚丧嫁娶和生病),他们会动用生产性资金来予以弥补。这种对于贷款使用的行为偏差进一步加大了农村信用社对农户贷款的约束。任宝明、张克军(2003)的研究发现,乡镇企业和农民信用观念
8、淡薄,在一定程度上影响了农业银行和农村信用社投放的积极性。 然而,这些研究多从农户对于贷款的认知偏差、在贷
