LED景气度延续，增速明显下降企业需提高生产效率.doc

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1、LED景气度延续，增速明显下降企业需提高生产效率　　随着中报披露时节来临，各家LED上市公司上半年的经营成绩也相继“摆上台面”。　　截止目前，绝大多数上市公司均已披露2018年上半年业绩预告，高工LED分别整理了LED芯片、封装、下游应用等各环节部分企业业绩预告。据19份业绩预告显示，除聚灿光电、长方集团、兆驰股份、联建光电、珈伟股份等5家公司之外，其余14家企业归属上市公司股东的净利润均呈现不同幅度的增长。　　　　从净利增速上来看，太龙照明增长幅度最大，最高增幅达到80%。另外，南大光电、华灿光电、瑞丰光电、洲明科技、利亚德、英飞特等企业最高增幅都超过

2、50%。上表数据表明，今年上半年LED产业景气度得以延续，大部分企业仍处于持续增长态势。不过与2017年相比，行业整体中报的净利润同比增速呈现出明显的放缓和分化趋势。　　从上游芯片端来看，华灿光电、乾照光电相比去年增速有所放缓，而聚灿光电更是面临亏损局面。聚灿光电在业绩预告中提到，受行业发展和市场竞争加剧影响，产品价格出现明显调整，从而导致毛利率下滑，毛利额大幅下降。　　对于行业毛利率的下滑，GGII表示2018年LED芯片企业的稼动率开始下滑，LED芯片价格将持续下降，进而导致LED芯片企业的毛利率回归合理水平。虽然2018年第二季度和第三季度芯片价格

3、降幅将趋缓，但2018年第四季度随着产能释放，芯片价格承压，降价幅度将变大。　　　　对于业绩增速放缓，乾照光电董事会秘书刘文辉谈到，主要还是因为行情相比去年变淡，订单量变差一些，使得各家企业虽然有新产能开出，但业绩增速开始放缓。不过，今年下半年行业整体会较为平稳。　　从中游封装端来看，木林森、鸿利智汇、国星光电、瑞丰光电、聚飞光电以及光莆股份归属上市公司股东的净利润持续增长，但也有趋缓的迹象；兆驰股份及长方集团上半年净利呈现负增长。　　其实，受到2017年底厂商降价清库存的影响，2018年伊始，中国市场部分大功率及中功率封装产品价格小幅下跌。业内人士表示

4、，LED封装产品价格从第一季到第二季持续下调后，6月份整体价格暂时维持稳定，但照明市场需求依然没有明显好转。GGII预测，2018年下半年随着LED芯片价格下降、LED封装大厂产能继续释放，LED封装器件价格也将快速下降　　另外，整个封装市场产值增速有所减缓。GGII预计2018年中国LED封装总产值整体增速为15%，总产值达到1000亿；相比2017年增速下降了3个百分点。　　　　从下游应用端来看，随着小间距LED和通用照明市场的竞争进一步白热化，产品价格相对有所下滑，利亚德、洲明科技、三雄极光等下游企业虽稳步增长，但受整体环境影响增速同样有所趋缓。比

5、尔达总经理柯建军表示，首先，原材料价格的上涨使得产品利润空间被挤压；其次，中美贸易战的持续升级，导致企业出口受到影响；另外，汇率的波动使得出口企业部分利润被稀释掉。　　中国LED下游应用市场产值仍在稳步增长，GGII数据显示，2018年中国LED下游应用产值规模达到6400亿元，同比增长21%。不过相比2017年的增长幅度而言有所下降。　　　　阳光照明总经理官勇表示，市场端增长放缓主要是遭遇替代瓶颈。由于替代市场受限，未来会出现较为明显的整合迹象。但这也会倒逼LED照明行业成长，进行更多的创新，增加产品附加值。　　整体来看，从去年的全面回暖到今年上半年的

6、逐步分化，LED行业已经处于充满变数的下半场，竞争加剧、价格下跌、原材料涨价以及中美贸易战的影响下，整个行业都将面临着业绩增速放缓的风险，未来能否在这样的环境中保持自身的核心竞争力，将直接决定各家上市公司后续的持续盈利能力乃至股价表现。　　在此形势下，LED企业需要持续加强内部管理，提升生产效率，降低自身运营成本。同时，应积极拓展新应用、新市场，增强盈利能力。