3.19浙商早会纪要

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1、3.19浙商早会纪要宏观，股指：1：市场综述：上周五三大股指平开后震荡盘整。上午，三大股指早盘低开，而后集体震荡走高，沪指冲击3300点关口，今日市场热点主要围绕创投和独角兽展开，次新股板块有所回暖，周期个股有所休整，市场整体涨多跌少。临近上午收盘，三大股指冲高回落，沪指冲高回落翻绿，深成指不断下挫跌幅扩大，创指走势相近跌幅不断扩大。早盘冲高的创投板块临近中午收盘有所回落。午后，午后三大股指震荡上行，沪指率先翻红，随后股指均下挫，市场整体缩量盘整，市场主线热点依然在独角兽板块上，次新股也稍有回暖

2、。尾盘，三大股指持续下挫，沪指跌幅持续扩大，创指出现小幅跳水一度跌超1.2%。2：上周影响市场的最主要因素依旧是风险偏好，市场对消息面以及外盘影响表现的较为敏感。上证综指在上周整体呈现震荡偏弱走势，日内波动较大；深成指也表现为这个趋势；值得关注的是之前走势强势的创业板指在上周表现较弱。股指期货的标的指数方面，上证50、沪深300和中证500均表现较为弱势。后续，由于前期上涨过多的周期性行业企业盈利存在偏弱预期，后续存在下行风险，以及后续监管对市场存在一定影响，因此期指存回调需求。交易提示：①风险

3、偏好方面，近期市场风险偏好有所缓和，注意监管政策对风险偏好影响，同时需警惕3月中下旬政策不及预期以及缺乏上涨动力的回落风险。②前期上涨过多的周期性行业企业盈利存在偏弱预期，后续存在下行风险，但不排除超预期可能。总体看，关注监管政策不确定性对风险偏好的影响，近期市场不确定性较大，期指存回调需求。国债期货：1.市场综述: 国债期货高开震荡走高小幅收红，10年期债主力合约T1806收92.830，小幅上涨0.01%，5年期债主力合约TF1806收96.500持平。银行间现券收益率小幅下行，10年期国开

4、活跃券170215收益率下行0.74bp报4.9125%，10年期国债活跃券170025收益率下行1.81bp报3.84%。交易提示：①海外利率上升风险加剧。FOMC会议临近，美联储3月加息较为确定，央行大概率货币市场跟随加息，国内利率由跌转升。②监管政策不确定性仍存。市场预计资管新规细则近期公布，其中严格程度与过渡期长短不确定性仍存。③2月固定资产投资和工业增加值数据均超预期上行，显示出国民经济稳中向好趋势未变。总体看，海外利率上升风险加剧叠加国内经济超预期向好利空债市，经济预期可能出现修正，

5、但当前市场资金较宽裕，债券收益率在3.8%附近震荡，建议暂观望。仅供参考有色金属：1、美国2月营建许可、新屋开工大幅低于预期。最新公布数据显示，美国2月新屋开工环比下跌7%，远超过预期的2.7%跌幅，与2017年3月创下的跌幅持平；2月营建许可环比下跌5.7%，为2017年2月以来的最大跌幅。2、中国统计局：中国1-2月电解铜产量同比增加10.3%。中国国家统计局公布的数据显示，中国1-2月精炼铜（电解铜）产量同比增加10.3%，至148.1万吨。中国1-2月锌产量同比增加2.5%至95.70万

6、吨。3、安泰科：铝土矿短缺，中国氧化铝企业或推迟重启。中国国有控股研究机构安泰科（Antaike）周五表示，中国河南省的氧化铝企业或将推迟复产时间，因原材料铝土矿供应紧俏，使得成本上升。4、伦敦时间3月16日17:00(北京时间3月17日01:00)，三个月期铜收跌0.5%，报每吨6,888美元。三个月期铝收平，报每吨2,085美元。三个月期锌收涨0.8%，报每吨3,260美元。三个月期铅收跌1.2%，报每吨2,383美元。三个月期镍收跌0.1%，报每吨13,625美元。三个月期锡收跌0.1%，

7、报每吨21,000美元。交易提示：美元反弹以及需求忧虑压制铜价，短线参与。铝震荡短线。锌盈利空单持有。镍不做空。动力煤、焦煤、焦炭、钢材：1、据行情数据中心消息，继3月12日，辽宁大连地区主要厂家通知大幅拉涨水泥挂牌价格100元/吨后。近日，辽阳、沈阳等地水泥价格跟进上调100-150元/吨。从企业发布的调价通知上看，本次水泥价格上调的主要原因在于辽宁省水泥行业执行错峰生产政策，水泥窑生产时间由4月1日延迟至4月16日。同时，当前水泥熟料严重短缺，水泥库存严重不足，原燃料价格及生产制造成本大幅增

8、加。2、新干线讯沙钢自2018年3月17日起废钢价格下调30元/吨（以卸货日期毛重过磅时间为准），具体废钢价格以2018-F9价格为准。3、上周钢材现货市场价格大幅下挫，在利空因素快速释放后，本周钢材市场价格出现止跌企稳的走势。个品种价格走势分化，长弱板强。具体来看，本周初各地现货仍受期螺下跌以及需求不振的影响而呈弱势下跌运行，不过周中随着邯郸武安地区限产消息释放，市场心态明显回暖，加之期螺低位小幅回升，现货采购放量，价格也得以企稳。本周市场库存虽小幅消化，但整体库存仍处高位水平，市场库存压力尚