《金融衍生工具 》ppt课件

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1、金融衍生工具本章目录1金融衍生工具市场概述2金融远期市场3金融期货市场4金融期权市场5金融互换市场6其他金融衍生工具市场1、金融衍生工具市场概述一、金融衍生工具的定义及特征二、金融衍生工具的种类三、金融衍生工具市场交易机制四、金融衍生工具市场的风险金融衍生工具的定义及特征金融衍生工具译自英文规范名词financialderivativeinstrument。是指以杠杆或信用交易为特征，以货币、债券、股票等传统金融工具为基础而衍生的金融工具或金融商品。金融衍生工具有两大基本特征：依存于传统的金融工具杠杆性的信用交易基础资产和衍生

2、资产关系见案例库链接23案例库基础资产和衍生资产关系其他特征1、定价复杂2、风险大3、交易成本低4、全球化程度高金融远期金融期货金融期权（一）以交易方式分类金融交换金融衍生工具的种类金融衍生工具的种类（二）按照金融衍生工具的基础金融工具分类1、汇率衍生工具2、利率衍生工具3、指数衍生工具4、股票衍生工具5、其他新兴衍生工具（三）按照交易市场的类型分类1、场内工具2、场外工具(一)金融衍生工具市场的主要参与者1、商业银行2、证券公司和投资银行3、投资基金4、工商企业5、个人金融衍生工具市场交易机制(二)金融衍生工具的交易方式1、

3、交易大厅内交易2、场外交易3、电子自动配对系统（一）市场风险（二）信用风险（三）流动性风险（四）操作风险（五）法律风险金融衍生工具市场的风险2、金融远期市场一、金融远期合约概述二、远期利率协议(一)概念远期合约起源于早期商品市场。金融远期合约是指双方按约定的价格买卖在未来的某一确定时间交付的一定数量的某种金融资产的合约。一、金融远期合约概述(二)远期合约的特征远期合约是一种非标准化的合约，交易不在交易所内。远期合约一般不可转让，合约签订时没有价值。合约只是一种约定在未来某一时期买入或卖出的协议，在签订时不需付款。灵活性大是远期

4、合约的主要优点。在签署远期合约之前，双方可以就交割地点、交割时间、交割价格、合约规模、基础金融工具等细节进行谈判，以满足双方的需要。远期合约也有不少缺点：首先，由于远期合约没有固定的、集中的交易场所，不利于信息交流和传递，不利于形成统一的市场价格，市场效率低。其次，由于每份远期合约千差万别，流通转让很不方便，因此远期合约的流动性较差。最后，远期合约的履约没有保证，当价格变动对一方有利时，对方有可能无力或无诚意履行合约，因此远期合约的违约风险较高。（三）金融远期合约的分类1、远期利率合约(ForwardRateAgreement

5、s，简称FRA)2、远期外汇合约(ForwardExchangeContracts）3、远期股票合约(EquityForwards)远期利率协议定义远期利率协议（FRA）是一种不在交易所进行，而在场外交易成交的金融衍生工具。利率远期举例分析：某公司有一笔浮动利率债务，为防止市场利率上升产生的风险，该公司与某银行签订远期利率协议。假如协议利率是9%，若三个月后市场利率为9.5%，则卖方（债权人银行）承担买方应付的（债务人公司）0.5%的利息差额。（见图）远期利率协议交易示意图1协议买方借款人协议卖方贷款人市场利率9.5%0.5%

6、利差由银行负担协议利率9%假如协议利率：9%，若三个月后市场利率降为8.5%市场利率低于约定利率，买方（债务人企业）承担卖方应得（债权人银行）的0.5%利息差额。（见图）远期利率协议交易示意图2协议买方借款人协议卖方贷款人市场利率8.5%0.5%利差由企业负担协议利率9%远期合约的收益/损失图3收益+损失-0执行价格买方收益曲线卖方收益曲线市场价格合同金额（ContractAmount）—借贷的名义本金额；合同货币（ContractCurrency）—合同金额的货币币种；交易日（DealingDate）—远期利率协议成交的日期

7、；结算日（SettlementDate）—名义借贷开始的日期，也是交易一方向另一方交付结算金的日期；确定日（FixingDate）—确定参照利率的日期；英国银行家协会对远期利率标准化文件重要术语的规定：合同期（ContractPeriod）—结算日至到期日之间的天数；合同利率（ContractRate）—在协议中双方商定的借贷利率；参照利率（ReferenceRate）—在确定日用以确定结算金的在协议中指定的某种市场利率；结算金（SettlementSum）—在结算日，根据合同利率和参照利率的差额计算出来的，由交易一方付给另一

8、方的金额。远期合约交易流程:案例假定今天是2007年10.8日星期一，双方同意成交一份1×4名义金额为100万美元合同利率为4.75%的FRA。交易日与起算日时隔一般两个交易日。本例中起算日是2007年10.10日星期三，而结算日则是2007年11.12日星期一（11.10日