商业银行同业资产负债配置比较分析

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1、商业银行同业资产负债配置比较分析同业资产负债规模及结构比较从同业负债和同业资产规模对比来看，13家银行中，农业银行、兴业银行、民生银行、平安银行同业负债与同业资产规模相差不多。根据2014年报数据，二者之比在80%到120%之间，其他9家银行同业负债规模远超同业资产规模，二者之比都在150%以上，详见图1。从同业负债占总负债比重来看，工农中建四家大型商业银行同业负债占比相对较低，2014年都在15%以下，其中农业银行同业负债占总负债比重仅为7.94%o大型商业银行存款资源相对充足，同业资产配置也相对稳健，功能更偏重于流动性调节，对于主动吸收同

2、业存款的依赖程度较小，同业负债比重也相对较低。（见图2）中型商业银行（指除工农中建四家大型银行外的9家银行）同业负债占总负债比重相对较高，除招商银行和中信银行分别为19.45%和19.36%之外，其他银行都在20%以上，其中兴业银行最高，同业负债占总负债比重达到34.93%o中型商业银行同业负债占比高的原因主要在于以下两个方面的原因。一是部分银行一般存款资源相对紧张，需要主动吸收同业存款来补充流动性，同业负债业务除支持同业资产业务以外，还要对证券投资、信贷业务等其它资产类业务提供流动性支持。二是部分银行采取以资产定负债的“高进高出”的策略，同

3、业资产配置相对主动，大规模的同业资产配置所产生的流动性缺口一般要通过主动同业负债业务来填补，导致同业负债占比偏高。我国大中型商业银行主动同业负债的重要资金来源是地方性存款机构的同业存款。一方面，区域性的城商行、农信社信贷投放能力有限，存款资源相对充足，很多机构的存贷比都在30°/。〜50%之间。另一方面，大中型商业银行信贷投放能力较强，但是信贷业务受到流动性管理、资本管理、信贷投向等多重约束，特别是对于部分股份制银行，在信贷资源紧张时，部分客户的融资需求一时难以满足。在这种情况下，地方性的存款机构将大量资金存放至大中型银行，并由后者进行资金运

4、作，前者赚取一般存款和市场化同业存款之间的利差。根据银监会公布数据，2014年年底我国城商行、农村金融机构资产总额为36万亿元，如果按照存放同业占总资产比重平均为20%来计算，那么可以提供大约7万亿元的同业存款。而根据人民银行公布的“其他存款性公司资产负债表”数据，2014年年底我国存款类金融机构（不包含人民银行）所吸收的来自存款类金融机构的同业存款规模总计为11.1万亿元。同业资产收益和同业负债成本对比同业负债成本对比商业银行同业负债成本主要取决于该行市场化定价的非结算性同业存款占比，进一步，从根本上取决于该行流动性管理对于主动吸收同业负债

5、业务的依赖程度。商业银行同业负债以同业存放为主（见图3），同业存放中又分为结算性同业存款和非结算性同业存款。结算性同业存款成本一般相对较低，非结算性同业存款主要为市场化定价，成本相对较高。我们通过图4来说明非结算性同业存款占比对于同业负债成本的影响。由于各家银行年报仅公布银行业同业存放和非银行业同业存放的数据，我们无法通过年报直接获取各家银行非结算性同业存款占比的数据。但是一般而言，银行业同业存放中绝大部分都是非结算性同业存款，而结算性同业存款主要是来自非银行金融机构的同业存放。因此银行业同业存放占比越高，一定程度上可以认为该行非结算性同业存

6、款占比较高。当然这只是粗略的估计，来自非银行金融机构同业存放中也有相当一部分是非结算性同业存款。由图4可以看出，银行业存放占比与同业负债成本率具有显著的正相关性。工农中建四家大型商业银行同业负债成本率普遍低于中型商业银行，其中中国银行最低，为2.24%，工商银行、建设银行、农业银行分别为235%、3.35%和3.08%。大型商业银行流动性相对充足，且同业资产业务相对稳健，因此对于主动吸收同业存款的依赖程度较低，市场化、高成本的非结算性同业存款比重也相对较低。另外，大型商业银行境外同业存放占比较高，如中行境外同业存放占同业存放比重为19.4%,

7、而当前境外资金成本普遍偏低，较高的境外同业负债占比也拉低了银行同业负债成本。相对而言，中型商业银行2014年同业负债成本率都在4%以上，其中平安银行最高，达到5.17%。（见图5）中型银行同业负债成本普遍偏高的原因有以下三个方面。一是部分银行一般存款资源相对紧张，同业负债在支持同业资产业务的同时，还要支持证券投资以及传统信贷等其他资产类业务，这部分资金缺口单靠结算性同业存款以及货币市场融入资金难以填补，填补大规模资金缺口主要依靠吸收市场化的同业存款。二是部分银行同业资产业务较为主动，且规模膨胀较快，相应的需要吸收市场化的同业存款提供流动性支持

8、，导致同业负债成本上升。三是相对于一般存款，同业负债稳定性较差，在市场流动性紧张时，市场化同业负债占比高的中型商业银行更容易出现流动性缺口，这时通过货币市场筹集短期