政策视角下小微企业融资机制创新研究_郑霞

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1、中央财经大学学报2015年第1期·金融证券·政策视角下小微企业融资机制创新研究StudyontheFinancingMechanismofSmallandMicroEnterprisesBasedonPolicyPreferences:TakingTianjinasExample郑霞ZHENGXia(天津财经大学商学院天津300222)［摘要］我国对“小微企业”的划型界定较晚，但“小微企业”的发展对增加就业，促进经济增长、科技创新与社会和谐稳定等方面能发挥重要作用。现阶段困扰小微企业发展的最大问题是融资问题，而政府在其中扮演极为关键的角色。笔者分析了现阶段

2、我国小微企业的融资瓶颈，然后立足政策视角归纳出政府对小微企业融资的作用机制，并选取天津市216家小微企业的发展数据，对政策影响小微企业融资的各变量进行实证研究，结果表明:商业银行是现阶段小微企业融资的首选渠道，社会金融机构次之，而资本市场作用较弱;政府的财政资金支持对小微企业融资的效果并不显著，而政府公共服务体系建设和信用担保有效地促进了小微企业融资。最后从加强制度保障、调整政策方向、引导金融资源配置、引领融资方式创新等方面提出了促进小微企业融资的相关举措。［关键词］小微企业融资瓶颈政府融资机制［中图分类号］F832.4［文献标识码］A［文章编号］1000

3、－1549(2015)01－0041－06Abstract:Thesmallandmicroenterprisesplayanimportantroleinemployment，economicgrowth，technologyinnovationandsocialharmony.Thebiggestproblemitfacesatthepresentstageisfinancing.Thegovernmentplaysacrucialroleinsolvingtheproblem.Thepaperanalyzesthebottleneckinfinanc

4、ingandde-finesthefinancingmechanismbasedonthegovernmentbehaviorandselects216smallandmicroenterprisestoconducttheempiricalresearchandexploretheinfluenceofeachpathvariable.Theresultsshowthatcommer-cialbanksarethepreferredwayforfinancing，followedbysocialfinancialinstitution，theaction

5、ofcapitalmarketisweakest.Thefinancialsubsidyofthegovernmentdoesnotwork，butthepublicservicesystemandcreditguaranteeofthegovernmenthaveaneffectiveinfluenceforthefinancingofsmallandmicroenterprises.Finally，thepaperputsforwardthatthegovernmentcanimprovetheabilityofsmallandmicroenterpr

6、isesinfi-nancingfromstrengtheningthesystemconstruction，adjustingthepolicydirection，guidingtheallocationandrevolutionoffinancialresources．Keywords:SmallandmicroenterprisesFinancingconstraintsGovernmentbehaviorFinancingmechanism［收稿日期］2014－08－29［作者简介］郑霞，女，天津市人，天津财经大学商学院博士生，研究方向为金融创新与

7、企业管理。［基金项目］国家社科基金项目“城镇化进程中县域经济与县域金融服务协调发展研究”(项目号:13BJY172);天津市高等学校创新团队项目“小微企业的创新发展机制及国际比较研究”。感谢匿名评审人提出的修改建议，笔者已做了相应修改，本文文责自负。41·金融证券·中央财经大学学报2015年第1期一、引言论基础，包括信息不对称理论、制度经济理论、生命周期理论、资本约束理论。基于上述理论，形成了①2011年7月，国家工信部、统计局、发改委和四种对中小企业融资问题研究方向。财政部四部门研究制定了《中小企业划型标准规一是探讨如何从化解信息不对称角度提升小微企定》

8、，根据企业从业人员、营业收入、资产总额等指业融资能力。HuMina