从美国金融危机看虚拟经济

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1、-虚拟经济是在经济全球化、信息段是有价证券的市场化，即有价证券阶段的必然产物，是实体经济运行的化条件下，通过金融创新使资本脱离可以根据其预期的收益自由买卖，从必然结果和客观要求，现代市场经济实体经济而独立运动的经济形态。具而产生了进行虚拟资本交易的金融市就是实体经济与虚拟经济同时发展、体而言，虚拟经济是指以金融系统为场。有价证券的市场化能引导资金向相互依存、相互促进的经济。虚拟经主要依托、与虚拟资本的运动密切相预期收益较好的产业流动，从而可进济的产生和发展，有力地推动了实体关的经济活动。虚拟经济的本质是资一步提高资金的使用效率。第四个阶经济快速发展，提高资金利用率，对本独立化运动的经济，是

2、脱离实体经段是金融市场的国际化，即虚拟资本社会经济发展、推动改革开放、扩大济的虚拟资本，以增值为目的的价值可以跨国进行交易，在国际范围内引就业、增加国家税收和优化社会资源配形态的独立化运动。导资金向收益较好的产业流动，从而置等方面，都起到了重要的促进作用。虚拟经济并不是近年来才出现的大大提高资金的利用效率，同时还形但是，虚拟经济是把“双刃剑”，新词语，起源可以追溯到私人间的商成了一种新的金融市场——外汇市场。在促进实体经济发展的同时，也隐藏务借贷行为，也就是闲置货币的资本第五个阶段是国际金融的集成化，即着导致泡沫经济的可能性。即如果虚化，即人们将手中的闲置资本变成了各国国内的金融市场与国际

3、金融市场拟经济的发展脱离了实体经济的发展可以产生利息的资本，这是虚拟经济之间的联系更加紧密，相互间的影响阶段和水平，虚拟经济的优点便不能发展的第一个阶段。第二个阶段是生也日益增大。随着金融创新浪潮的不得到有效发挥，相反，不利影响会放大。息资本的社会化，即由银行作为中介断推进，信息技术的迅速进步，金融因此，虚拟经济对实体经济发挥促进机构将人们手中闲置的货币借入，再自由化程度的增大，以及经济全球化作用是有一定条件的，过度发展、缺转贷出去生息，或者人们用手中的闲的发展，虚拟资本在金融市场中流动乏管理的虚拟经济会对实体经济产生置货币购买各种有价证券来生息。生速度越来越快，流量也越来越大，规严重的负

4、面影响。息资本的社会化可以引导资金从不能模不断增大。可以预计，随着电子商第一，虚拟经济的发展会挤占实用于生产、流通等实际经济活动的人务和电子货币的发展，其规模还会继体经济的资金供给。在虚拟经济高速们的手中转移到能将其用于实际经济续膨胀。发展阶段，金融投资收益大大高于实活动的人们的手中，并将分散的资金体经济投资收益。在高投资回报预期.---集中起来进行较大规模的经济活动，一、虚拟经济发展的经济效应下，大量资金从实体经济领域流向金从而提高资金的使用效率。第三个阶虚拟经济是实体经济发展到一定融市场和房地产市场，造成虚假繁荣。2009/03.产权导刊45.---产权导刊他山之石如果流入虚拟经济领域

5、的资金过多，就会造成实体经济部门资金不足，发展乏力，形成生产性投资的挤出效应。第二，虚拟经济有产生“泡沫”经济并引发金融风险的可能性，甚至导致经济危机。在证券市场中，人们对于证券市场未来价格的预期往往并不是基于公司的财务状况，而是基于一种心理预期和想象空间。于是，在从众心理和增值动机驱使下，资产价格脱离自身的价值基础和社会物价水平畸形上涨，形成虚假经济价值，带来市场的火爆，使市场价格脱离客观价值，形成泡沫。泡沫一旦破裂，往往以金融体系的崩溃为突破口，引起金融资产价格暴跌，本币贬值，使实体经济大幅缩水，生产过剩，失业增加，需求萎缩，最终形成经济衰退。因此，虚拟经济的过快发展，常常会形成“泡沫

6、”经济，可能引发金融风险，甚至导致经济危机。第三，虚拟经济会引发实体经济剧烈震荡。虚拟经济以实体经济为参照系或相关资产，价格变化表现为对实体经济预期趋势。实际上，虚拟经济可以作为实体经济未来变化的一面镜子或参照物，展示未来经济可能出现的变化趋势。正因为如此，虚拟经济的剧烈变化可能带来实体经济行为的相应变化，比如股票和金融衍生工具价格的变化，将直接影响到相关资产市场（现货市场）的供求变化；外汇远期、期货、期权价格的变化，会反过来影响到外汇现汇的供求及其价格变化。因此，虚拟经济会增加实体经济供求失衡的力量。第四，虚拟资本的过度膨胀会极大地增加金融市场的不稳定性。虚拟.---资本以牟利为目的，即

7、使参与实质性投资，也含有投机成分，因而会给一国实质经济带来潜伏性危机，加大市场风险，使破产、倒闭等事件频繁发生。特别是巨额资金借助于现代电信技术衍生工具及专业化投机技巧的运用，能够在股票市场、债券市场、房地产市场、期货市场上迅速制造泡沫，导致经济过热，稍有风吹草动，巨额资金又会迅速撤出，造成泡沫破裂，引发金融动荡和经济衰退。第五，虚拟经济的过度膨胀可能使国际经济陷于动荡和危机之中。金融市场的全球化趋势和金融业务的国际化和