银行金融论文范文-试析金融篇：银行股仍具投资潜力word版下载

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2、细则的影响下，沪深两市双双暴跌，上证综指创下了2010年11月16日以来的单H最大跌幅。伴随着地产股的重挫，银行股也是“哀鸿遍野”，对指数产生了巨大的下拉作用。新“国五条”细则旨在限制房地产市场的投机投资行为，与房地产业联系紧密的银行股自然难逃一跌。3月5日，银行股又成为引领大盘反弹的主力军，平安银行涨停、兴业银行涨9.92%.招商银行涨8.88%.民生银行涨7.48%……银行股前后两日冰火两重天的表现，让人瞠目。从2月上旬起有所调整的银行股板块是否要再展雄风，推动大盘继续上行？趋势上涨逻辑未变从去年底至今的一波上涨行情中，银行股堪称先锋。银行龙头股民生银行更是创出了历

3、史新高。有市场人士认为，这波行情是一轮估值修复行情，主要的看点是低估值个股，其中，银行股当时是估值最低的板块，因此成为推动行情的主打板块。中信银行指数从2012年12月5日2900点左右起步，涨到2月4日的4385点，涨幅高达53%。银行股如此暴涨着实出人意料。不过，从2月5日开始银行股出现了一波调整，到3月4日的最低点3712点，中信银行指数跌幅超过15%。银行股的此轮涨势是否已近尾声？国泰君安首席银行研究员邱冠华认为，冃前银行股估值仍然偏低，2013年平均市净率为1.05倍、市盈率为5.96倍，部分个股已重新跌破2013年1.0倍的市净率。从估值来看，在银行股估值平

4、均涨到1・8倍市净率、12倍市盈率之前都是银行股的安全航道。邱冠华认为，本轮银行股调整受交易博弈因素所主导，急涨之后出现调整很正常，不排除以后还可能出现反复，但是银行股趋势上涨的逻辑并未破坏，下一轮市场上涨还得靠银行股。在邱冠华看来，在经济温和复苏的背景下，银行股具有两大比较优势，即估值过硬和基本面过硬。经济温和复苏对银行虽是次优，但对银行股是最优。因为在经济温和复苏的背景下，宏观数据在冋暖,但微观复苏缺乏弹性，这意味着对经济复苏受益明确的品种要优于受益的弹性品种，板块轮动从下游向中游。上游传导往往不顺畅。银行是经济的综合器和平衡器，亨受的是企业盈余的固定部分而非剩余索

5、取权，银行股可成为投资的首选品种之一。这一观点与曾为瑞银研究部主管的张化桥的观点异曲同工。张化桥认为，银行就是经济的综合体和放大镜。在经济往上走的时候，银行的日子好过，而且有放大效应；如果经济往下走的时候，银行受伤更重。由此可见，如果确认中国经济已触底回升，那么银行股的基本面将越来越好。国金证券分析师预计，银行业2013年业绩将增长10%左右，业绩增速前低后高。作为一个具有垄断性质、未来两年净资产收益率能够保持在15%左右的行业，具备配置价值。政策因素困扰后市银行股的估值和基本面虽然有利于其中期趋势向好，但政策上的不确定性将使其走势一波三折。分析人士认为，房地产调控趋势

6、是其中最大的不确定性因素，后续政策出台的时机和力度将对银行板块形成较强的困扰。加强房地产市场调控力度，市场普遍认为对银行股是利空，因为会减少银行房地产贷款的收入。除此之外，还会影响拥有大量土地、房产作为抵押物的银行资产质量。长江证券分析师表示，政府对房地产市场的调控一方面影响银行抵押品价值，另一方面将影响不良资产的处置速度。国泰君安研究报告认为，地产调控对银行股心理影响的作用机制如下：房地产调控一一地产投资减少+上下游景气下行一一宏观经济减速一一银行信贷需求下行和资产质量风险一一银行股下挫。不过，房地产调控对银行股也不无益处，比如，如果二套房贷款利率上调，可扩大银行的息

7、差收入。另外，对房地产上涨势头进行遏制，也有利于银行制约风险。国泰君安认为，新“国五条”对银行儿乎没有实质性影响，其背后的逻辑包括：1.存量按揭贷资产质量无忧，因为贷款房价比(LTV)普遍低于70%,再考虑近年房价的上涨，至少可抵御房价30%的跌幅;2.存量开发贷财务抗压能力增强，银行授信客户大多是地方龙头开发商，经过2009年调控以来的战略调整和2012年的销售改善，开发商资金链条更牢靠；3•增量房贷需求的萎缩完全可被替代消化，因为经济回暖背景下，实体信贷需求较为旺盛，可有效替代房贷需求萎缩，且普通贷款比按揭贷款利率略高，周转也快。因此