投资组合分析案例：银行股票投资决策

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1、.投资组合案例四银行股票投资决策120103班第19组陈明31120001102014-12-01资料.目录一、案例背景.............................................................................................1二、当前经济形势分析.............................................................................1三、相关财务指标计算.............................................

2、................................11.股东价值................................................12.盈利性..................................................23.盈利的增长..............................................24.收入的增长..............................................25.费用率........................................

3、..........36.资产质量-----信贷损失准备..................................37.质量资产----违约贷款......................................38.资本充足率..............................................49.流动性.................................................410.信用评级................................................4四、对比分析..........

4、...................................................................................51.蒙特利尔银行自身财务指标分析...............................52.蒙特利尔银行与样本组财务指标对比分析........................7五、结论...................................................................................................7附录..............

5、..............................................................................................8资料.一、案例背景省立雇员养老基金大约有1亿美元均等地投资在蒙特利尔银行、皇家银行、和多伦多自治领银行。该养老基金有超过50亿美元的资产，是雇员养老金受益计划的一个组成部分。其基金现在的资产组合包括：40%投资于加拿大股票、10%投资于美国股票、8%投资在北美之外的股票市场上，其余的部分投资在固定收益、高流动性的证券上。现在对基金会所持的蒙特利尔银行的股票进行重点研究。二、当前经济形势分析1）1994

6、年初加拿大利率调高以后，加拿大国民的增长速度渐缓，到1996年中期，中央银行调低利率实行宽松的货币政策。短期利率被太高，而长期利率下降,并且有继续下降的趋势。加拿大中央银行这实行宽松的货币政策，有助于推动经济的增长，而此时的长期利率提高，是投资部门对加拿大银行股的进行长期投资的最好时机。2）加拿大的年度通货膨胀率在1.4%左右，而美国则为2%，加拿大经济好像远未达到其潜在产出水平，失业率大约为9%，而美国的失业率则为4.6%。通货膨胀率短期是利好，长期利空。加拿大的年度通货膨胀率远低于美国，此时投资加拿大银行要优于美国银行股。3）加拿大政府的财政赤字状况在过去几年中已明显改善。在1993

7、年-1994年财政年度，联邦政府的财政赤字达到了最高点420亿美元；预计1998-1999年财政年度赤字水平将继续下降。加拿大的10个省中有7个省财政有盈余。这意味着加拿大的货币发行量不会过高，经济将平稳发展。而美国的财政赤字高，容易引发通过膨胀。4）1998年1月23日，蒙特利尔银行和皇家银行出乎意料地宣布了他们将合并的计划。市场做出了积极的反映，两家银行的股票分别涨了23%，9%。综上所述，加拿大的股票投资比美国更有价值。三、相