论我国高外汇储备规模下的投资保值研究

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1、本科毕业论文论我国高外汇储备规模下的投资保值研究姓名学院专业指导教师完成日期xxxxxx大学全日制本科生毕业设计（论文）承诺书本人郑重承诺：所呈交的毕业设计（论文）是在导师的指导下，严格按照学校和学院的有关规定由本人独立完成。文中所引用的观点和参考资料均已标注并加以注释。论文研究过程中不存在抄袭他人研究成果和伪造相关数据等行为。如若出现任何侵犯他人知识产权等问题，本人愿意承担相关法律责任。承诺人（签名）：日期：论我国高外汇储备规模下的投资保值研究摘要在经历了1997年亚洲金融危机后，我国外汇储备总量开始增加，2001年起更是加速增长。自2006年以来，我国

2、外汇储备规模连续高居世界第一，截止到2011年底，我国外汇储备规模以达到31811.48亿美元。改革开放之后受贸易顺差、利用外商直接投资顺差、相关制度因素等的影响，我国外汇储备呈现阶段性的变化，前期规模不足，中期规模适度，后期超出适度规模并且高速发展。高额的外汇储备会促进我国经济发展、满足我国用汇需求、维持我国信誉、会规避金融风险；高额的外汇储备也会使我国经济出现泡沫、带来经济的不稳定性风险、产生机会成本。本文先通过论述我国外汇储备及其投资的现状，分析现状形成的原因，提出目前面临的问题。与高额的外汇储备规模相对应的是外汇储备的低收益率，我国外汇储备规模的迅

3、速扩张已经使得持有外汇储备的机会成本变得很高，而外汇储备现有的投资结构上的不平衡则是造成收益和成本不相匹敌的一个重要原因。目前我国三分之二左右的外汇储备投资于美元资产，每当美元贬值或美国国内出现通货膨胀时，我国外汇储备都会随之贬值，从而造成外汇储备的损失，当前人民币升值压力很大，人民币升值的同时美元将会贬值，长此以往下去，中国的外汇储备必将会大幅度缩水。美国国债的收益率和债券价格的波动，加之美国政府经济振兴计划，使投资于美国国债的巨额中国外汇储备面临着越来越大的挑战。如何在当前的环境之下，实现中国外汇储备的保值与增值，成为广泛关注的焦点。本文再以新加坡为例

4、，分析外汇储备管理的国际案例及对我国的启示。新加坡的外汇管理体系MAS+GIC模式举世闻名，为新加坡的经济发展起到了重大的推动作用。因此，通过对新加坡外汇储备管理经验的分析，可以得到更为实用的经验和启示。最后具体分析我国高外汇储备规模下的投资保值，基于比例分析法、层次结构分析法等定性定量分析相结合的研究方法，讨论投资保值的优化方向，提出相应的政策建议。关键词：外汇储备投资保值储备货币债券THERESEARCHFORINVESTMENTONCHINA'SFOREIGNEXCHANGERESERVESABSTRACTAfterexperiencingthe19

5、97Asianfinancialcrisis,China'saccumulationofforeignexchangereservesbegantoincrease,andheadedintoamorerapidgrowthperiodafter2001.Sincetheyear2006,thevolumeofChina'sforeignexchangereserveshasbeenthelargestintheworld.Bytheendoftheyear2011,China'sforeignexchangereserveshadamountedat31

6、811.48billionU.S.dollars.AfterChina'sreformandopening-uppolicy,beinginfluencedbythetradesurplus,FDIsurplusandtherelatedsystems,China'sforeignexchangereserveshavebeenchanginginphases.Inthefirstperiod,theyarenotenough.Inthesecondperiod,theyaremoderatewhereasinthelastperiod,theyareex

7、cessiveandtheyincreasefast.Theredundantreserveswillbebenefittotheeconomy,meetthedemandofpurchasingforeigngoods,keepthereputationofChinaandavoidfinancialrisks.However,theoverduereservesmayleadtoeconomicbubble,instableeconomyaswellasopportunitycost.Thisessaywilldemonstratethecurrent

8、Chineseforeignexchangereserveandp