轻工制造行业家得宝发展启示录：从HomeDepot看A股家居龙头成长边界

《轻工制造行业家得宝发展启示录：从HomeDepot看A股家居龙头成长边界》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、内容目录全球最大家居建材零售商，两千亿市值的传奇.-6-立足美国市场全品类发展，营收规模破千亿...............................................-6-十年市值持续提升，传奇正盛.....................................................................-8-40年发展并非一帆风顺，专注主业实现凤凰涅槃..............................................-9-2000之前：把握机遇快速扩张，D

2、IY零售市场龙头地位确立..................-10-2000-2006：DIY→DIFM→PRO，响应需求打开增长空间.......................-11-2007-2009：降本增效，专注零售主业，实现凤凰涅槃............................-14-2010至今：PRO收入超越DIY收入，O2O融合再迈新征程..................-17-HDvsLOWES：为什么说家得宝是重服务、高效率的典范？........................-18-采购策略相似，

3、供应链效率家得宝更胜一筹.............................................-18-专注信息化下的投入产出比，毛利率相当、盈利优势逐年扩大................-20-估值：高资本回报率彰显内部管控效率，家得宝重拾市场青睐................-21-拨云见日：由家得宝看A股家居龙头的成长边界.............................................-23-地产长逻辑：存量房时代，家居的业绩和估值应当被看好....................

4、...-23-地产短逻辑：短期业绩承压与长期集中度提升均有验证...........................-25-可复制的成长路径：寻找整装模式优秀、具备零售商属性的A股标的.....-26-建议关注标的....................................................................................................-28-尚品宅配：全屋定制高起点，长期商业模式优秀......................................

5、-28-欧派家居：传统渠道优势独树一帜，期待整装发力..................................-28-顾家家居：高效运营，内生外延自成一体.................................................-29-风险提示............................................................................................................-30-地产景气度下滑风险..........

6、........................................................................-30-原材料价格上涨风险..................................................................................-30-图表目录图表1：家得宝营业收入（亿美元）突破千亿....................................................-6-图表2：净利润（亿美元）增速高于收入增速

7、....................................................-6-图表3：家得宝产品矩阵（分类别）...................................................................-6-图表4：家得宝地域收入结构（亿美元）...........................................................-7-图表5：家得宝产品收入结构（1999-2010）.........................

8、............................-7-图表6：家得宝产品收入结构（2017年）..........................................................-