财务成本管理2013年第七章企业价值评估vip单元测试

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1、第七章企业价值评估一、单项选择题1.下列有关企业价值评估的表述中，不正确的是(　　)。A.企业价值评估的对象是企业整体的经济价值B.企业整体价值是企业单项资产价值的总和C.价值评估认为市场只在一定程度上有效，即并非完全有效D.在完善的市场中，市场价值与内在价值相等，价值评估没有什么实际意义2.某企业以购买股份的形式并购另一家企业时，企业价值评估的对象是（）。A.实体价值B.股权价值C.净债务价值D.清算价值3.下列有关企业实体现金流量的表述中，正确的是(　　)。A.它是一定期间企业提供给所有投资人(包括债权人和股东)的全部税前现金流量

2、B.它是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分C.它是一定期间企业分配给股权投资人的现金流量D.它通常受企业资本结构的影响而改变现金流量的数额4.下列关于预测基期的相关表述中，错误的是（）。A.基期通常是预测工作的上一个年度B.上年财务数据具有可持续性，则以上年实际数据作为基期数据C.上年财务数据不具有可持续性，则以调整后的数据作为基期数据D.基期是预测期的第一年5.下列计算式中，不正确的是（）。A.营业现金毛流量=税后经营利润+折旧与摊销B.营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加C.营业现金净流量=营业现金毛

3、流量-净经营长期资产总投资D.实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资6.某公司属于一跨国公司，2012年每股收益为12元，每股净经营长期资产总投资40元，每股折旧与摊销30元；该年比上年每股经营营运资本增加5元。根据全球经济预测，经济长期增长率为5%，该公司的投资资本负债率目前为40%，将来也将保持目前的资本结构。该公司的β值为2，国库券利率为3%，股票市场平均收益率为6%。则2012年年末该公司的每股股权价值为（）元。A.78.75B.72.65C.68.52D.66.467.利用市净率模型估计企业价值，在考虑可比企业时

4、，应考虑的因素要比市盈率模型多考虑一个因素，即(　　)。A.企业的增长潜力B.股利支付率C.风险D.股东权益收益率8.下列不属于收入乘数估价模型的特点的是（　　)。A.对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数B.它比较稳定、可靠、不容易被操纵C.可以反映成本的变化D.主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业二、多项选择题1.以下关于企业公平市场价值的表述中，正确的有(　　)。A.公平市场价值就是未来现金流量的现值B.公平市场价值就是股票的市场价格C.公平市场价值应该是股权的公平市场

5、价值与债务的公平市场价值之和D.公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者2.企业价值评估与项目价值评估的不同点有（　　）。A.投资项目的寿命是有限的，企业的寿命是无限的B.它们的现金流分布不同C.项目产生的现金流量属于投资人，企业产生的现金流量只有决策层决定分配时才会流向所有者D.项目的价值计量要使用风险概念，企业价值评估不使用风险概念3.股权现金流量是指一定期间可以提供给股权投资人的现金流量，以下表述正确的有(　　)。A.股权现金流量是扣除了各种费用、必要的投资支出后的剩余部分B.如果把股权现金流量全部作为股利分配，则股权

6、现金流量等于股利现金流量C.有多少股权现金流量会作为股利分配给股东，取决于企业的筹资和股利分配政策D.加权平均资本成本是与股权现金流量相匹配的等风险投资的机会成本4.下列关于现金流量折现模型的说法中，正确的有（　　）。A.现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则B.该模型有两个参数：现金流量和资本成本C.实体现金流量的折现率为股权资本成本D.预测的时间可以分为两个阶段：“详细预测期”和“后续期”5.下列关于净经营资产净投资的计算式中正确的有（）。A.净经营资产净投资=净经营资产总投资-折旧与摊销B.净经营资产净投资=

7、经营营运资本增加+净经营长期资产净投资C.净经营资产净投资=经营营运资本增加+经营长期资产增加-经营长期负债增加D.净经营资产净投资=净负债增加+股东权益增加6.在进行企业价值评估时，判断企业进入稳定状态的主要标志有(　　)。A.现金流量是一个常数B.投资额为零C.有稳定的投资资本回报率并且与资本成本趋于一致D.具有稳定的销售增长率，它大约等于宏观经济的名义增长率7.利用可比企业市盈率估计企业价值的说法中，正确的有(　　)。A.它考虑了时间价值因素B.它能直观地反映投入和产出的关系C.它具有很高的综合性，能体现风险、增长率、股利分配的

8、问题D.根据可比企业的本期市盈率和内在市盈率计算出的目标企业的股票价值不同8.利用市净率模型估计企业价值，在考虑可比企业时，相比收入乘数模型共同应考虑的因素包括(　　)。A.增长率B.股利支付率C.风险D.股东权益收益率