企业并购重组的财务协同效应研究

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1、首都经济贸易大学CapitaIUniversityofEconomicsendBusiness硕士学位论文THESlS0FMASTERDEGRE论文题目：企业并购重组的财务协同效应研究期号者教日导成院专学作指完独创性声明㈣必煳{Y19507d’彳’本人郑重声明．I今所呈交的《企业并购重组的财务协同效应研究》论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知，文中除了特别加以标注和致谢的地方外。论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。作者签名：关于论文使用授权的

2、说明本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅、借阅或网络索引：学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采取影印、缩印或其它复制手段保存论文。(保密的论文在解密后应遵守此规定)作者签名：j嘭≥鸯导师签名：f日期：丝年上月上El首都经济贸易大学硕l：学位论文企业并购霞组的财务协同效心研究捅要企业并购活动出现于19世纪末20世纪初。纵观一百多年来企业并购的演进过程可以发现，企业并购活动同趋复杂，企业并购的规模越来越大。企业并购的过程与社会经济、金融、投资、企业战略等等多个方面融合在一起，形成了

3、复杂的企业并购体系。同时，近年来企业并购的快速发展加大了其研究分析的难度。大多数学者都认为企业并购的根本动机在于获得协同效应，从而协同效应的产生成为衡量企业并购的业绩的重要条件。现代财务体系管理体系对企业并购重组的成功给企业财务方面带来的J下面效益的衡量，以赢利能力的提高、企业经济效益的增长等方面的正面体现为标准，因此并购重组能否产生正面的财务协同效应是并购重组行为的关键。财务协同效应的理解不同，造成了实践中对并购中财务协同效应评估的失真，同时也造成了许多失败的并购。因此，研究财务协同效应对于想要通过并购来实现企业成长的企业尤为重要。本文按照会计要素的分

4、类将企业与外部法人完成并购行为后的企业财务重组行为分为资产重组、股权重组和负债重组三大类型，并且将企业的整合行为归结为管理重组。从资产重组、负债重组和管理重组三个主要方面进行分析，以财务的角度分析判断并购是否给企业带来了J下面的财务协同效应。本文首先对企业并购的概念和财务协同效应的概念进行定义。其次分析国内外研究成果，在总结前人研究文献基础上，介绍了与企业并购重组中财务协同效应相关的理论知识。然后对并购重组的理论进行分析，包括并购重组的动因和协同效应的分类；本文在第四章从资产重组、负债重组和管理重组三个方面进行了财务协同效应具体分析，表明企业并购重组可以

5、通过各种不同的形式提高企业的经济效益，有利于企业利润的长期稳定增长，这就是企业并购重组的财务协同效应。本文的案例分析也是通过资产重组、负债重组和管理重组三个主要方面进行，指导企业如何在实际工作中从财务的角度分析判断并购是否给企业带米了jF面的财务协同效应。本文对各类型重组的财务协同效应的产生规律提出自己的结论，指出各类重组财务协同效应影响的关键因素，并针对重组财务协同效应的更好产生提出相关建议。希望能够帮助企业在实际工作中从财务的角度分析判断并购是否给食业带来了正面的财务协同效应。关键词：企业并购重组财务协同效应首都经济贸易人学硕l：学位论文企业并购重组

6、的财务协同效应研究AbstractEnterprisemerger&acquisitionactivityappearedinthelate19thandearly20thcentury．Throughoutahundredyearstoenterprisemerger&acquisitionevolutionprocesscandiscover,enterprisemerger&acquisitionactivityiscomplicated。andenterprisemergerscaleisgettingbiggerandbigger．Thepro

7、cessofmerger&acquisitioncombineseconomics，finance，investment，enterprisestrategyetc．Multipleaspectsfuseintogether,formingacomplexenterprisemerger&acquisitionsystem．Meanwhile，inrecentyearstherapiddevelopmentofenterprisemerger&acquisitionincreasedthedifficultyofitsresearchandanalysi

8、s．Mostofscholarsagreethatthefundamentalm