碳资产管理——低碳时代航空公司的挑战与机遇

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1、碳资产管理一一低碳时代航空公司的挑战与机遇洲特另U关注:绿色航空2010文/林鹏（中国国际航空股份有限公司）碳资产管理低碳时代航空公司的挑战与机遇ManagementofcarbonassetsI全球气候变化问题弓1出的降低温年联合国气候变化框架公约第七届缔约国清洁发展机制（CDM）:发达国家向由妻鬟会议，通过落实（（京都议定书机制的一发展中国家进行资金和技术投资实现减排系列决定文件，使得落实联合国气候变目标的项目，由此产牛的减排当量算作发金融领域.从碳排放权能通过交易市场在化框架公约》真正具备了可操作性.达国家的减排额度•这一个机制被看作是组织实体Z

2、间进行转换开始，对于组织实《京都议定书缔约方分为两类，即附发达国家与发展中国家之间”双赢机制”，体而言，碳排放实质上成为了一种特殊的件一国家（主要为发达国家和工业化国家）发展中国家无偿获得了资金和技术投资，资产•碳资产的岀现,在全球气候变化问和非附件一国家（主要为发展中国家和未而发达国家以低廉的成本实现了法律要求题愈演愈烈的吋代背景下，将给排放企业发展国家和岛国）.规定附件一国家必须履的减排额度.市术HIJ所木伺H妒巳氓千UL地衍温室气体排放比基准年（1990年）绝对量止是通过法律建构，碳排放这样一个削减义务,非附件一国家则不受此约束•同实质的人类活动

3、就变成一种抽象的，可分碳资产形成的背景时京都议定书将温室气体排放进行了量割,可交易的法律权利.1992年，随着联合国气候变f匕｛匡架化，并将所有温室气体均用二氧化碳当量国际条约将碳排放权分配给国家，并公约（TheUnitedNationsFramework进行计算,这就将引起气候变化问题的温规定国家Z间进行碳排放权交易的规则.ConventiononClimateChange,室气体最终都以氧化碳的形式进行讨论，由于国家可对这些碳排放权进行地域或行UNFCCC）的签署，人类首次就温室气体”碳排放”成为温室气体排放的代名词•业分割,从而最终将其分配给每一

4、个企业，排放（主要是二氧化碳排放）正在导致全球《京都议定书最具创造性的法律贡由此出现市场主体之间的商业交易，形成气候变化达成了共识.考虑到历史上和目献是引入了市场经济机制,使得在碳排放了一个复杂的全球碳排放权的交易市场.前全球温室气体排放的最大部分源自发达问题上的实质减排变成了一场围绕”碳排而当金融工具进入这个交易市场Z后,就国家;发展中国家的人均排放仍相对较低;放权”展开的全球贸易.其中规定了三种产牛专门的”碳金融”.发展中国家在全球排放中所占的份额将会交易机制:碳排放交易理论的基础是排放权，当增加;提出了”共同但有区别责任”原则.排放贸易（ET）:

5、—个发达国家将自碳排放与财务，金融挂钩后，这种权利就所有国家根据其这一原则和各自的能力及己超额完成的减排义务指标以贸易的方式可视为一种有价产权，进而演变为一种特其社会和经济条件，尽可能开展最广泛的转让给另？个未能完成减排义务指标的发殊形态的资产，即碳资产.合作，并参与有效和适当的国际应对行动.达国家，出让方自然要从其排放额度中扣1997年联合国气候变化框架公约第三除卖岀去的额度•二,什么是碳资产届缔约国会议，通过具法律约束力的（（京联合履行（儿）:一个发达国家向另一碳资产是一个具有价值属性的对象身都议定书》.其目标是”将大气中的温室气个发达国家以技术和

6、资金投入的方式实现上体现或潜藏的所有在低碳经济领域可能体含量稳定在一个适当的水平，进而防止减排的项日,由此实现的减排额度可以转适用于储存,流通或财富转化的有形资产剧烈的气候改变对人类造成伤害”.2001让给投入技术和资金的缔约方.和无形资产•这个对象，可以是企业，也特另q关注:绿色航空2010可以是城市，地区，甚至可以是一个国家，民族，更可以对应于全球•全球碳资产的流通总量虽然在操作上很难量化,但在逻辑上是完全存在的•同时，碳资产不仅包含今天的资产，也包括未来的资产;不仅包括CDM资产，也包括一切由于实施低碳战略而同比，环比产生出來的增值.”碳资产"的

7、财务特征是一个企业获得的额外产品，不是贷款,是可以出售的资产，同时还具有可储备性;由于碳市场的存在，碳资产的价格是波动的,由于排放总量的限制，长期来看碳价格呈逐年上涨趋势•此外，类似资本市场的碳交易市场，将资木市场的某些特征引入碳资产评估，例如:买方信用评级较高，它既对股东有利，同时对融资（贷方）有利，这将大大提升项目企业的公共形彖，获得无形的社会附加值.在环境合理容量的前提下，政治家们人为规定包括温室气体的排放行为要受到限制，由此导致碳的排放权和减排量额度（信用）开始稀缺，并成为-•种有价产品，即碳资产•这种逐渐稀缺的资产在京都议定书））规定的发达国

8、家与发展中国家共同但有区别的责任前提下，出现了流动的可能.由于发达国家有减排责任,而发展屮国家