CTA产品及策略回顾与2019年一季度展望：国债期货量化交易策略表现可期

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1、目录索引一、CTA产品回顾4（一）2018年第四季度CTA产品发行情况4（二）2018年第四季度CTA产品业绩情况5二、股指期货回顾与展望6（一）股指期货进一步松绑6（二）期指市场数据回顾7（三）广发股指CTA策略表现回顾91、趋势策略表现良好92、风格套利表现出色103、模式识别策略表现优异104、期权预测策略表现不佳11（四）股指CTA一季度展望12三、国债期货回顾与展望12（一）国债期货波动特征12（二）广发国债CTA策略表现回顾13（三）国债CTA一季度展望15四、大宗商品回顾与展望15（一）大宗商品行情回顾15（二）商品波动特征19（三）商品趋势跟踪表现20（四）商品C

2、TA一季度展望21图表索引图1：CTA阳光私募产品数量及规模4图2：CTA产品数量排名前十的阳光私募5图3：近一年股指期货当月合约基差变化图（依次为IF、IC、IH）7图4：近一年股指期货持仓量变化图（依次为IF、IC、IH）7图5：近一年股指期货成交量变化图（依次为IF、IC、IH）8图6：IF当月连续合约历史波动率8图7：IF当月连续本季度波动率9图8：国债期货历史30天波动率（年化）12图9：国债期货日内趋势策略（0.1,0.0012）13图10：国债期货跨品种套利策略第本季度累积收益14图11：wind商品指数本季度走势15图12：各商品指数本季度走势17图13：wind

3、商品指数历史波动率情况19图14：主要商品品种本季度年化波动率20图15：本季度部分商品趋势跟踪净值20表1：本季度新发行CTA产品4表2：本季度回报率排名前10的CTA产品统计信息5表3：阳光私募CTA产品近一年风险收益情况统计信息6表4：股指期货交易规则的主要调整6表5：EMDT策略历史交易概况（自2010年4月16日起）9表6：EMDT策略本季度交易概况9表7：风格套利策略历史交易概况（自2015年4月16日起）10表8：风格套利策略本季度交易概况10表9：SMT策略历史交易概况（自2010年4月16日起）10表10：SMT策略本季度交易概况11表11：SLM策略历史交易概

4、况（自2010年4月16日起）11表12：SLM策略本季度交易概况11表13：期权比率预测策略历史交易概况（自2015年2月9日起）11表14：期权比率预测策略本季度交易概况12表15：国债期货日内趋势策略回测结果（0.1,0.0012）13表16：国债期货跨品种套利策略（移动平均计算窗口5分钟）14表17：商品大类指数本季度表现16表18：各商品指数本季度表现18表19：本季度部分商品趋势跟踪情况21一、CTA产品回顾（一）2018年第四季度CTA产品发行情况根据截止到12月底wind资讯的数据来看，2018年第四季度新发行CTA产品6只（以开始推介日期在9月30日至12月28

5、日的产品数据进行统计），发行数量较上季度有所上升，但总体仍处于较低水平。图1：CTA阳光私募产品数量及规模CTA产品新增数量（只）140120100806040200数据来源：Wind表1：本季度新发行CTA产品产品简称成立日期投资顾问俾斯麦-人工智能商品期货增强1号2018-11-21深圳俾斯麦资本管理有限公司墨威期货1号2018-11-12墨威(上海)投资管理有限公司泓倍商品相对价值1号2018-11-09上海泓倍资产管理中心(有限合伙)瑞德期货1号2018-10-31北京禾晟源投资管理有限公司哈本管理期货进取2号2018-10-19宁波梅山保税港区哈本投资管理有限公司陆沣商

6、品优选1号2018-10-17上海陆沣资产管理有限公司数据来源：Wind下面给出了CTA产品数量排名前10的私募基金公司，其中浙江中大集团和冠通北纬共分别拥有74和66只CTA产品。图2：CTA产品数量排名前十的阳光私募产品数量（只）80706050403020100数据来源：Wind（二）2018年第四季度CTA产品业绩情况总体来看，wind数据库中的378只CTA阳光私募产品中，本季度盈利的产品共175只，本季度亏损的产品125只，盈利数量比例相对较大。其中回报排在前三的产品为虚云1号、百航进取1号、千惠管理期货1号，四季度收益率分别为47.44%、39.02%、30.57%

7、；亏损率排在前三的产品分别为常然鸿凯1号（-22.77%）、层创1产品名称复权净值本季度回报（%）成立以来总回报（%）成立时间虚云1号3.707747.44270.772017-05-23百航进取1号1.982939.0298.292015-11-19千惠管理期货1号1.213030.5721.302017-07-18雅柏宝量化6号2.258029.25125.802016-04-01红土资产CTA1号1.372227.4937.222018-02-06浙江和熙1号1.20901