供应紧张 钨价上涨.doc

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1、供应紧张钨价上涨——9月钨市场分析和展望北京安泰科信息开发有限公司杨召会1.钨价格稳步上涨在供应紧张和需求复苏的推动下，9月钨价格如芝麻开花节节攀升。本月国内钨精矿价格从月初的8.5-8.6万元/吨上涨至8.9-9.0万元/吨，月平均价格报8.72-8.82万元/吨，环比上涨3.77%，同比上涨28.91%。江钨集团和赣州钨协把9月份钨精矿指导价格提高0.2万元/吨至8.6万元/吨，市场信心得到提振，钨矿供应商普遍提高价格。企业对未来两月充满信心，预计钨精矿价格还将进一步上涨。随着原料价格上涨，下游APT和钨铁厂

2、商也纷纷提高价格。9月份国内APT平均价格为13.62-13.78万元/吨，环比上涨4.99%，同比上涨28.01%；钨铁平均价格报13.02-13.35万元/吨，环比上涨3.14%，同比上涨8.27%。矿价坚挺，大部分APT厂商不太愿意出货，期待价格进一步走高，以观望态度居多。钨铁市场一直比较平淡，多数企业在停产，销售困难。本月主要钨产品上涨幅度较大，是2008年9月份以来表现最好的一个月份。中国钨产量占全球的80%以上，中国钨市场变化对全球影响较大。受国内钨价格走高推动，中国出口APT价格也逐步攀升，月平均价

3、格报252-253美元/吨度，环比上涨5.19%。钨铁也跟风上涨，平均价格报28.89-31.34美元/千克，环比上涨4.87%。欧洲市场APT价格从240-246美元/吨度上涨至253-255美元/吨度，月平均价格报248-253美元/吨度，环比上涨4.34%。图12010年国内市场钨精矿价格走势（单位：元/吨）图22010年欧洲市场APT和钨铁价格走势2.钨供应趋紧2.1钨精矿产量同比增长8.76%根据中国有色金属工业协会统计，8月份中国生产钨精矿（折合65%WO3）10010吨，环比减少12.9%。其中五大

4、主要生产区域中，江西省产量较上月减少20.2%至4865吨；湖南、广东和广西产量也较7月份小幅下滑；云南产量基本持稳。河南本月生产钨精矿807吨，环比减少10.93%。矿山企业选择8月份检修维护，因此产量普遍下降。1-8月份全国累计生产钨精矿（折合65%WO3）72483吨，累计同比增长8.76%。其中江西累计生产31414吨，同比增长14.42%；湖南累计生产17649吨，同比减少15.83%；河南累计生产7001吨，同比增长11.06%；广西累计生产7197吨，累计增长57.17%；云南累计生产3102吨，同

5、比增长102.51%。总体上来看，钨精矿产量基本维持稳定，从5月份开始，产量一直维持在1万吨以上。2010年的生产配额比去年提高了17％，但强降雨影响了正常生产；另外，为了达到节能减排的目的，国家从9月份开始限制企业用电，这导致钨精矿产量减少，因此2010年余下的几个月钨精矿供应将紧张。图32009-2010年中国钨精矿产量（65%WO3）（单位：吨）2.2国内钨库存下降中国政府进一步加强对稀有金属的规划和管理：12部委建立协调机制；2010年6-11月国土资源部采取十项措施进行专项治理整顿；南方五省（赣、湘、闽

6、、粤、桂）实行联合监管。行业管理的加强，势必影响中国和世界的钨市场。在这种情况下，我们认为2010年国内钨精矿产量变化不大，约5.18万吨。根据我们年中的预测，2010年钨消费量将达到2.4万吨，同比增长4.2%。综合以上，我们得到下面的供需平衡表：表1国内钨供需平衡表（单位：吨）　20062007200820092010钨产量4113041426435005100051800钨进口量72095468591850336000钨出口量2836926111237901257323000消费情况205472269422

7、8742280024000过剩-577-19112754206608400钨精矿均价（元/吨）10587596608813676330087200在出口和内需的带动下，2010年钨库存将逐步下降，供应略显紧张。3价格上涨推动国外钨矿增产中国是全球最大的钨供应商，国外仅有少数矿山在生产，产量1万吨/年左右。在价格上涨的情况下，国外钨矿增加产量，并且积极寻找新的资源。CanTung钨矿储量增加。北美钨业近日宣布，截止至2010年9月1日，其旗下钨矿山CanTung矿石储量为169.3万吨，而2009年7月前所估储量为

8、102.1万吨。以目前的产能计算，该矿山的开采寿命延长了至少4年。该矿在2009年秋天因为钨价格下滑停产，2010年8月恢复生产。公司另一个独立矿区Mactung矿山正在获批核查，预计核查期需一年，另外距顺利投产还需两年时间。Hazelwood公司钨矿将供应合资钨铁厂。Hazelwood资源公司称其位于越南的钨铁厂正处于建设中，预计年底前完工，拟定到2011年第一季度落实