通胀意外′超标′欧洲央行面临紧缩高压资金胃口转变新兴市场需防′....doc

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1、通胀意外“超标”欧洲央行面临紧缩高压资金胃口转变新兴市场需防“逆流风”央行推进货币政策工具改革拟下调超额准备金率四万亿中央预算内投资项目六成完工统计局:超7成食品价格出现反弹两节低温是主因信贷指标下达1月规模破万亿或无悬念年初信贷重开闸房地产遭严控小企业受青睐一线城市去年房价升逾两成土地出让金水涨船高工信部将发文鼓励民资“参军”多家上市公司有望受益7000亿投资：高铁今年初步成网需求拉动企业超预期发展基金紧盯高铁机遇期焦煤提价范围将进一步扩大节能环保产业规划或“两会”后出台15部委推城市垃圾处理新政年初下发开启千亿机会“元旦三天一张订单”2011年车市开门爆冷“特保案

2、”裁定终结轮胎业艰难迎新年2010年增量不增收券商佣金缩水15%淡季不淡“活水”不断新基金发行盛况空前12月产业资本减持创三个月新低增持量回升业绩喜报纷至年报行情打响徐工机械计划发行H股拟10送10“保驾”获2.4亿美元注资赛维LDK硅料业务拟今年IPO洋河股份再砸5.3亿收购双沟酒业26.9%股权万科上月销售额增逾5成2010年销售金额达1081亿通胀意外“超标”欧洲央行面临紧缩高压2011-01-05来源：上海证券报作者：⊙记者王宙洁○编辑朱贤佳欧盟统计局4日公布的初步数据显示，去年12月，欧元区按年率计算的通胀率达2.2%，超出欧洲央行设定的2%警戒线。这令欧洲

3、央行的货币政策再度面临退与进的两难决策。这是欧元区通胀率自2008年11月以来首次超过2%，目前欧洲央行面临回收流动性的高压。欧洲央行从未表示过将在短时期内重回定量宽松。但央行行长特里谢已多次重申该政策只是临时性的，这令市场相信欧洲央行3个月期资金招标最早将于明年1月回归危机前的模式，每周资金招标规模不久之后也将如此。分析人士认为，目前欧元区各国在债务阴云不散，不少成员国经济增长乏力，欧洲央行可能仍会维持其低利率政策。欧洲央行去年12月初决定将主导利率维持在1%的历史最低水平。央行执行委员会委员曾表示，货币政策应该解决金融失衡的威胁，并希望预估模式能更全面评估经济情势

4、。过去一年，该委员一再警告欧洲央行延长流动性的计划将种下失衡的祸根。资金胃口转变新兴市场需防“逆流风”2011-01-05来源：上海证券报作者：⊙记者王宙洁○编辑朱贤佳来自专业资金流向监测机构EPFR（新兴市场投资基金研究公司）的数据显示，在其追踪的所有资产类别中，债券基金无疑是“年度当红小生”，去年全年“吸金”超3000亿美元。但据2010年年末几周的数据显示，资金偏好转向股票基金，最值得关注的是：发达市场股票基金更受青睐。分析指出，因对抗热钱等紧缩措施高悬头顶，新兴市场今年将遭遇一股资金“逆流风”。资金撤离债基露端倪据EPFR最新一期数据显示，2010年全球债券基

5、金共吸收3724.6亿美元，刷新历史纪录，2009年全年为净流入3026.5亿美元。分地区看，美国债券基金累计吸金1784.01亿美元，新兴市场债券基金则为531.32亿美元。相比而言，全球股票基金仅吸引超过300亿美元资金净流入。其中，新兴市场股票基金成“吸金王”，吸收资金为创纪录的920亿美元，发达市场股票基金则“失血”约620亿美元。不过，EPFR在一份声明中提醒投资者称，警惕新兴市场失去动力。去年四季度，一边是美联储开启二次量化宽松，一边则是欧债危机愈演愈烈。投资者的风险偏好明显转变，纷纷从债基转战股基。去年年末，全球债券基金在七周内有六周都出现资金净流出，其

6、中美国债券基金表现几乎垫底。去年四季度，该类基金净流出73亿美元。EPFR称，因美国州政府、市政府以及公共工程财政健康状况堪忧，投资者闻风而逃。相反，EPFR指出，去年四季度资金从全球股票基金撤离的速度出现缓和。报告显示，去年四季度，专注于美国、日本和其他发达国家市场的股票基金共吸收资金284.4亿美元。新兴股基需防资金回流发达市场基金去年年末有“翘尾”迹象，但外界仍最看好新兴市场。但有海外媒体分析认为，随着2011年的到来，投资者是否会保持“高配”亚洲新兴市场，仍存较大变数，因为这些市场的决策者正在不断收紧货币政策，并新增各种资本管制措施。EPFR在其报告中特别点名

7、日本和欧洲地区的股票基金。此外，金融、科技和平衡基金在去年第四季度的资金流入步伐亦在加快。野村控股驻伦敦的全球股票策略师伊恩·斯科特曾在一份研究报告中指出，2010年资金过于青睐新兴市场，今年这种趋势可能出现转向，投资者应特别谨慎。他将发展中国家股票评级由“加码”降至“减码”，并称该地区的股票易受借贷成本上扬及资本管制影响。“2011年投资者将对美国股市兴趣大幅升温。”斯普林格财务顾问总裁基思·斯普林格表示。他预计，从投资回报看，美国或将居于发达国家之首。“过去数年，投资者将大部分资金配置在债券，散户投资者正开始对错过股票的涨势感到有些不安。”他称。