拉美与东亚国家汇率安排的经济绩效分析——基于“中等收入陷阱”

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1、3．4汇率安排的经济绩效分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯283．4．1拉美与东亚地区经济基本面回顾⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．283．4．2汇率安排的经济绩效分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．3l3．5汇率安排的经济绩效案例分析——以墨西哥金融危机为例⋯⋯⋯．．35第4章实证研究⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．374．1变量选取与模型设定⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．374．1．1研究汇率制度的经济绩效的变量选取⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．374．1．2研究汇率行为的经济绩效的变量选取⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．374．1．3汇率制度分类与设定、国家分组说明⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯

2、．384．1．4汇率制度的经济绩效模型设定⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．384．1．5汇率行为的经济绩效模型设定⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．394．2计量检验与结果⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．39第5章结论与政策建议⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．425．1结论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯425．2对我国汇率管理的政策建议⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．42参考文献⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．44附录AIMF年报事实分类法汇率制度总结⋯⋯⋯⋯⋯⋯．47续表⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯52附录B部分拉美与东亚国家汇率安排总结⋯⋯⋯⋯⋯⋯54致谢⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯

3、⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯74个人简历在读期间发表的学术论文与研究成果⋯⋯⋯⋯⋯75第1章研究背景、内容与方法介绍1．1研究背景介绍汇率安排一直被各国政策制定当局视为保持宏观经济稳定增长的重要手段。汇率政策作为对外经济政策的重要组成部分，逐渐成为一国经济发展的关键影响因素。从二十世纪六十年代到现在，随着全球经济金融一体化的加深与各国政策“外向化”的改变，全球贸易更加频繁，金融联系更加紧密，国际因素对一国经济增长的影响与日俱增。对外经济管理政策包括对外贸易政策、外国资本政策和汇率政策等几个方面。汇率政策是一国对外政策的重要组成部分，因为汇率是本国与外国的经济纽带，也是利益和风

4、险传递输送的窗口，在国际经济活动中起到连接和传递的作用。善于管理本国汇率的国家，能够将汇率控制在稳定、合适的范围内。有效的汇率管理有助于一国对内得以维持本国物价稳定，减少外来输入型通胀或货币贬值的干扰，提高本国金融坏境的安全性；对外得以在国际贸易、国际投资中获得有利地位，加强国际间的合作与优势互补，提高本国对外竞争力。在各国的经济增长中，汇率安排在经济的促进与稳定方面显示出重要作用，而经济绩效在一定程度上反作用于汇率制度的安排。随着更趋自由的国际贸易与国际资本流动，一国对外经济管理政策逐渐成为影响一国经济发展的决定性因素。一国汇率制度安排与汇率管理水平的成功与否对能否

5、维持本国经济持续稳定发展、并在国际活动中占据优势起到重要作用。汇率安排可以理解为广义的汇率制度，它包括狭义的汇率制度、汇率框架与汇率目标等。汇率安排与外汇储备、理论水平等共同决定汇率行为，而一国汇率行为间接反映了该国汇率制度。汇率行为是一国汇率政策在其汇率制度下的具体表现。IMF每年根据各国的汇率行为，结合本国的利率、外汇储备等变化趋势，判断该国政策意图，并将其汇率制度归类。根据IMF(1999)汇率制度分类方法，汇率制度可以分为八类：“美元化或欧元化、货币局、传统钉住、水平调整钉住、爬行盯住、爬行带内浮动、无事先宣布路径有管理的浮动和独立浮动。”1并且，根据汇率的波

6、动幅度，将传统钉住、水平调整钉住、爬行钉住、爬行带内浮动和无事先宣布路径有管理的浮动五类制度统称为“中间汇率制度"。各国一般根据本国情况选择适当的汇率制度，并在选定的汇率制度基础上对汇率干预。当政府①引自IMF货币分类法规定。和央行的干预导致其实际汇率制度与法定宣布的汇率制度不同时，IMF将通过综合汇率制度、外汇储备、利率水平等因素，将这些国家的汇率制度按照实际情况重新归类。由于此种汇率分类方法基于一国汇率制度的事实情况，因此也称为“事实分类法”。固定汇率制度下，一国货币当局旨在外汇市场上买卖外汇，维持名义汇率在事先宣布的水平；中间汇率制度下，一国允许其名义汇率在一定

7、区间浮动，但货币当局仍要维持汇率在一定区间内；浮动汇率制度下，尽管部分国家宣称不会干预汇率，但事实上很少会有国家完全放任汇率浮动，对待汇率的无序波动一国货币当局都要或多或少进行干预。因此，一国汇率安排的实质是将本国名义汇率控制在固定水平或在某一范围内波动。汇率行为决定汇率制度的划分，衡量汇率安排的经济绩效，也就是衡量不同的汇率制度选择和汇率行为导致的经济。绩效差异。世界各国汇率制度的变迁呈现“由统一的钉住美元到分散的不同程度浮动刀的变化过程。。第二次世界大战后建立起了“布雷顿森林体系”，形成了“各国货币与美元挂钩、美元与黄金挂钩”的新格局。然而，随着