我国开放式基金业绩评价体系及实证分析研究论文

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1、北京f：商人学硕十学位论文80王6393摘要证券投资基金业绩评价研究是促进我国基金业健康发展的重要环节。我国的证券投资基金业是随着证券市场的不断发展而产生的，10年来，我国的基金业得到了迅速的发展，基金规模不断扩大，品种日益丰富，成为证券市场中举足轻重的机构投资者。同迅速发展的证券投资基金市场相比，我国关于基金业绩评价的研究尚处于起步阶段。因此，建立一套完备的基金业绩评价体系无论对投资者、基金管理公司还是基金监管部门来说，都具有非常重要的意义。本文从基金业绩评价的重要性和紧迫性出发，采用理论研究和实证分析相结合、归纳和演绎相结合的研究方法，提出了一套较为完善的基金业绩评价体系。首先，在

2、阐明选题背景的基础上，系统回顾了国内外关于基金业绩评价体系的研究，并在此基础上确定了本文的主要研究内容，提出了新的想法。其次，对证券投资基金业绩评价指标做了系统的研究。主要包括对基金产品的绝对收益能力、风险调整收益能力和保本收益能力等基金投资收益能力和基金业绩持续性的研究；对基金经理的选股择时能力和业绩归属分析的研究；对基金管理公司的流动性风险控制能力和费用控制能力的研究。其中，着重引进了“下行损失风险”和“盈亏比”指标，这也是本文的创新点之一。接下来，在理论研究的基础上，从基金产品、基金经理和基金管理公司三个角度出发，构建了我国的基金业绩评价体系，并进行了实证分析。结果表明：我国的证

3、券投资基金产品所面临的风险主要来自于和市场相关的系统性风险，在非系统性风险的分散能力上相差不大，且基金业绩在短期内具有绝对持续性，长期内具有相对持续性；我国的基金经理基本具备选股能力，不具有择时能力；我国的基金管理公司的流动性风险控制能力和费用控制能力水平参差不齐，表现出较大的差异性。最后，在总结本文局限性的基础上，并针对我国基金业绩评价研究的现状，提出了笔者自己的想法。关键词：基金业绩评价风险调整收益业绩归属分析流动性风险控制费用控制我困开放式基金、Ik}fi评价体系及实证分析研究AbstractTheresearchforevaluatingperformanceofsecurit

4、iesinvestmentfundisthekeytopromotethesoundeddevelopmentoffundindustryinChina．WiththesteadydevelopmentofcapitalmarketinChina，thesecuritiesinvestmentfundcameintoexistenceandhasachievedarapiddevelopmentintermsoftheenlargingsizeandenrichingvarietiesinthepastdecade，whichhasmadeitbecomeadominantinstit

5、utionalinvestor．Theresearchforevaluatingperformanceofsecuritiesinvestmentfundcomparedwithafastgrowingsecuritiesinvestmentfundmarkethasjustbegun．Therefore，establishmentofacompletesystemforevaluatingperformanceofsecuritiesinvestmentfundisoneofthemostsignificantconcernsofinvestor,fundmanagingcompan

6、yandregulatoryauthority．Concerningtheimportanceandurgencyofestablishingacompletesystemforevaluatingperformanceofsecuritiesinvestmentfund，thisdissertationfiguresoutasolutionbymeansofcombiningtheoreticalresearchwithempiricalanalysisandinductionwithdeduction．Firstofall，theillustrationofcontextinwhi

7、chthetopicisselectedisfollowedbyasystematicreviewonnationalandinternationalresearchonsystemforevaluatingperformanceofsecuritiesinvestmentfund，andbasedonwhichthecontentofdissertationisdeterminedandnewviewpointsaremade．Further