x企业投资效率分析

《x企业投资效率分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、硕士学位论文×企业投资效率分析3．2．1模型的选择及相关变量⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．253．2．2模型的验证⋯⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．263．3X企业投资效率计量模型的修正⋯⋯⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．273．3．1修正模型介绍⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯273．3．2修正模型检验⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯294修正'模型下X企业投资效率计量和分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯324．1x企业背景介绍⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．324．2x企业投资效率的计量⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．354．3X企业投资效率计量结果分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯

2、⋯⋯⋯⋯⋯．384．3．1投资不足⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．384．3．2有效投资⋯⋯⋯⋯⋯．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．⋯．404．3．3投资过度⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．414．4X企业投资效率的行业对比分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．425X企业投资效率的提升策略⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯455．1调整X企业资本结构⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．455．2加强x企业竞争能力⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．465．3完善X企业公司治理体系⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．475．4提升x企业适应宏观经济环境能力⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．

3、486结论与展望⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯496．1结论⋯．．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．496．2展望．．⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．50致谢⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯5l参焉赚⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．52硕士学位论文×企业投资效率分析1．1研究背景和研究意义1．1．1研究背景在企业管理中，投资决策、融资决策和股利分配政策是企业财务决策的三大核心。但是对于我国的企业来说，很多时候他们只重视融资决策，认为只要筹集到资金，一切都会变的简单了。虽然很多企业因为资金断流导致破产，但是，这往往是因为企业只注重

4、了筹资而没有注重投资决策。同时也只有企业的投资决策才能对企业的价值起到决定性的作用。但是，在实践中，要使企业的投资有效率，并增加企业的价值，这并不简单。企业在投资中必须遵循严格和科学的决策过程，从企业投资目标的规划和确定，到企业投资方案的选择，要重点关注投资风险和投资收益，直至方案的执行。在以前，企业中没有专门的部门研究企业的投资，而企业的投资决策往往由高层领导直接根据个人经验和喜好来决定，这往往会给企业带来负面的影响，这也是我国企业投资效率不高的主要原因。这种武断、没有经过科学论证的投资决策将不利于企业建立完善的投资决策过程和企业价值的提高。根据中国国家统计

5、局公布的数据，如表1．1和图1．1，全社会固定资产的投资从2002年的43500亿元增长到了2013年的447074亿元，差不多增长了10倍。而全社会固定资产投资占GDP的比重也在逐年的增加。在国家经济形势大好的情况下，各行各业都在加大投资。图ll宏观投资情况图1绪论硕士学位论文表1．1我国宏观投资情况表国内生产全社会固定制造业全社会全社会固定制造业全社会年份总值GDP资产投资固定资产投资资产投资占固定资产投资占(亿元)GDP比重20021203334350036．15％

6、2003135823555671469040．91％10．82％200415987870

7、4771958544．08％12．25％2005184937887742657648．OO％14．37％20062163141099983409050．85％15．76％20072658101373244450551．66％16．74％20083140451728285670255．03％18．06％20093409032245997061365．88％20．71％20104015132516848861962．68％22．07％201147310431148510271365．84％21．71％201251947037469512455072．13％23．9

8、8％2013568845447074＼78．59％＼数据来源：作者根据《中国统计年鉴》计算整理企业是社会经济的基本构成单元，企业的投资支出量占据了我国社会总投资支出量的很大一部分。因此企业的发展是我国经济发展的重要保障，企业的投资效率促进了全社会的投资效率。在过去二三十年的发展，制造业企业一直是国民经济的中流砥柱，到目前为止，随着中国这个世界工厂的崛起，中国制造业进入了一个较好的发展时期。同时，随着大型国有制造业企业的改革，产业内形成了很好的良性竞争态势。但是与制造业企业快速发展的同时，制造业企业全社会固定资产投资占GDP的比重的增长率却没有全社会固定资产投资

9、占GDP的比重的增长率高。一直以来，制