企业“走出去”亟须金融发力

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1、企业“走出去”亟须金融发力2012-10-30当前，我国企业“走出去”过程中仍然面临种种障碍，其中融资难、金融服务不足已经成为制约企业“走出去”的瓶颈。因此，迫切需要进一步加快金融创新，构建互利共赢的“走出去”金融支持体系，全面提升金融服务“走出去”的水平。　　企业“走出去”面临的金融“瓶颈”　　(一)海外投资风险分担机制不健全　　根据“慢半拍”的投资原则，我国企业在寻找投资地区时，倾向于选择那些在经济发展程度比国内稍逊、起步略晚于国内的地区。从地域上看，东欧、中亚以及南亚地区是我国企业理想的投资对象，但在这些地区进行投资往往

2、面临一定的经济和政治风险。针对这一问题，国际上通行的做法是政府对企业“走出去”实施必要的“补贴”，如通过政策性银行对股权投资发放低息贷款，通过政策性保险分散单个企业面临的投资风险等。但在我国，政府对企业“走出去”的补贴方式和补贴金额都显得非常单一和有限，借贷资金用于股权性投资尚未得到法律的明确认可，致使商业银行往往不愿放贷；政策性保险在贸易领域虽有所运用，但在股权性投资方面尚缺乏系统的政策支持和成熟的操作模式。　　(二)商业银行全球授信体系不完善　　尽管国内一些商业银行在海外设立了分支机构，然而目前尚不能向客户提供全球性的金融

3、服务。譬如，很多商业银行尚未真正建立起全球授信业务体系，企业的境外子公司不能利用国内母公司的信誉与授信额度，国内母公司不能为其境外子公司在我国商业银行境外机构贷款提供担保，企业跨国经营形成的资产不能作为抵押担保在境内贷款等。尽管个别商业银行开展了全球业务，然而审批手续繁琐，操作时效性差，特别是担保费用较高，增加了境外投资的财务成本。　　(三)政策性银行海外投融资规模较小　　近年来，中国进出口银行对企业“走出去”的融资服务发展迅速，也有很多创新的金融品种，但提供的海外投融资目前规模仍然较小，在其业务总量中占比较低，未能对企业境外

4、投资提供充分的金融支持力度。同时，政策性融资以及融资便利的投向也存在明显的局限性，就行业来讲，目前进出口银行主要侧重于国家确定的一些境外投资重点行业及项目，对其他行业的投入较少。就企业性质而言，对国有企业、大中型企业的支持相对较多，而对中小型、民营企业海外投资提供的金融支持偏少。并且目前提供政策性金融支持的条件和程序仍然较为严格，很多有志于海外扩张的企业很难真正受惠。譬如，进出口银行对境外投资项目的贷款政策非常诱人，不但额度大、利息低，而且时间长。企业只要拿出30%投资，则可以获得其余70%本外币贷款。但从实际操作的情况来看，

5、许多对外投资主体很难找到符合A级以上资质并愿意提供低费用担保的企业，以致再好的信贷扶持政策也难以发挥实效。　　(四)缺乏当地中资银行支持　　一是我国银行机构在海外的发展较为滞后。从规模上看，我国银行境外分支机构网点少、规模小，且增长缓慢，目前还不具备承担支撑我国境外企业融资的能力；从地区结构来看，我国银行主要在发达国家和地区设立分行，与我国企业在新兴市场国家投资增长迅速存在错位。二是中资银行的海外机构在汇率风险控制、信用评估方面能力较弱，综合金融服务实力无法与外资银行匹敌。三是信息技术落后，全球网络系统不够发达，无法满足跨国企

6、业的日常管理需要。尽管海外企业在感情上更愿意选择中资银行，但悬殊的实力、优惠的价格和高质量的服务，使境外企业更多地倾向于口碑良好、实力雄厚的老牌外资银行。　　(五)对国际商业融资的控制过严　　境内投资者如果使用国际商业贷款进行境外投资，属于我国外债管理的范畴，需要国家发改委的审批。境外投资企业的境外借款则不受此规定的管辖。但如果需要境内投资者或金融机构提供担保，则要经过相关外债管理部门的批准。对境内投资者使用国际商业贷款进行境外投资的限制，实际上阻碍了企业对外部资金市场的利用，而利用外部资金市场，企业往往可以获得更有利的融资条

7、件，对降低成本、提高其国际竞争力大有裨益。　　(六)跨境资本运作有待政策“松绑”　　资本运作涉及较为复杂的股权重组、资金调度、法律安排及境外上市等活动，它是境内企业海外融资、上市和实施跨国经营战略的重要组成部分。但从目前的各项外汇管理政策来看，支持企业单纯“走出去”的政策较多，而帮助企业通过“走出去”渠道实现跨境资本运作的政策则很少，相对于我国企业跨境资本运作的潜在需求而言还远远不够。　　相关政策建议　　(一)加快政策性银行的立法和海外业务拓展步伐，增强对企业跨国经营的支持力度　　政策性银行是国家“走出去”战略的直接实施者，不

8、能仅以效益为导向，应充分体现其政策性、战略性和在战略目标下承担的风险性。因此建议，一是制定政策性银行法，将政策、风险、效益统一在实施国家战略上；二是进一步提高进出口银行等政策性金融支持企业跨国经营的能力，增加资本金，增强银行抗风险能力；三是加快政策性银行在境外设置分支机构的速