【5A文】创业板“五新三高”的具体把握.ppt

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1、对创业板“五新三高”的具体把握中国社会科学院产业经济学博士深圳证券交易所综合研究所博士后德邦证券首席经济学家兼投资银行总监陆满平教授一、要具体把握创业板“五新三高”的软门槛我国创业板的硬性财务门槛较低，也比较容易在实际操作中掌握，但从投资银行业务的实践来看，比较难把握的是创业板“五新三高”的软条件门槛。这些软条件门槛，说起来容易，做起来难，从保荐上市的中介机构和证券监管层来讲，有时也无从下手，不太好具体地把握，对此应该从投资业务实践总结上予以探索。ShenzhenStockExchange二、对创业板“五新”的具体把握（一）对创业板新经济的具体把握1、创业板对新经

2、济及其行业范围的把握新经济具体包括：知识经济、虚拟经济、高新技术为基础的信息产业、研究产业、软件产业、智力密集型产业、网络传播与媒介产业、创意产业、动漫产业、智能卡产业、“超女”与“好男儿”等的娱乐产业、心理咨询产业、轻资产企业等。如德邦证券专家指导下进行的湖南卫视制播分离改制的天宇投资有限公司诞生，才有“超女”节目。ShenzhenStockExchange2、创业板对新经济业态的把握新经济包括新业态——如网络游戏业（互联网业中国有18家互联网、软件及网游公司在海外上市，总市值532亿美元，其中10大网游企业中有8家在海外上市）、宽带网络、WEB2.0、3G、I

3、PTV、健康产业等。如德邦证券正在做的电视直销和手机短信广告——地五传媒创业板项目ShenzhenStockExchange3、创业板对新经济在传统产业应用创新的把握如传统产业因为互联网介入产生了新的市场机遇，因此又成为新的业态。保险、金融、旅游行业电子商务呈现出加速发展的势头，电子商务向传统行业渗透趋势日益显著。案例：德邦证券辅导的“我的钢铁网”有限公司，积极准备上创业板。ShenzhenStockExchange4、创业板对新经济产业链折分的把握新经济最大的作用就是将企业在传统经济中完整的产业链进行拆分，全球化和新技术两种力量使同一企业里产生了不同的结构。比如

4、研发采用独立的一个业态。如德邦证券最近正在进行的太空经济——太空种业创业板项目。ShenzhenStockExchange（二）对创业板新技术的具体把握1、创业板新技术的含义和特征的把握新技术是指产品生产过程中采用新的技术原理、新设计构思及新工艺装备等，对提高生产效率、降低生产成本、改善生产环境、提高产品质量以及节能降耗等某一方面较原技术有明显改进，达到实用程度并对提高经济效益具有一定作用的技术。新技术主要是指在一定区域或行业范围内具有先进性、新颖性和适用性的民用工业生产技术。ShenzhenStockExchange2、创业板的新技术可以从企业发明专利和实用专利

5、来把握。3、创业板的新技术可以从新技术鉴定验收来把握。4、创业板的新技术可以从新技术革命来把握。5、创业板的新技术可以从新技术产业来把握。ShenzhenStockExchange（三）对创业板新材料的具体把握1、创业板新材料及其行业范围的把握新材料，又称先进材料（AdvancedMaterials），是指新近研究成功的和正在研制中的具有优异特性和功能，能满足高技术需求的新型材料。人类历史的发展表明，材料是社会发展的物质基础和先导，而新材料则是社会进步的里程碑。ShenzhenStockExchange2、创业板更加关注新材料产业基地建设3、创业板可以重点关注的新

6、材料基地、新材料产业集群、新材料产业园区和新材料在细分产业的应用4、创业板新材料拟上市企业案例德邦证券接触的关系消费升级和民生产业的新材料企业在创业板上市也是非常看好的，如江苏常州代替食糖“阿斯巴甜甜味素”、山东德州地区中国最大的无糖醇生产企业等都可以作为消费升级类新材料企业创业板上市。ShenzhenStockExchange（四）对创业板新能源的具体把握1、创业板对新能源及其行业范围的把握创业板的新能源包括：太阳能、风能、地热能、海洋能、水能、氢能、天然气水合物、节能、生物质能源（玉米乙醇、木薯乙醇、沼气发电、生物质燃气、太行山黄连木生物能源）等。2、创业板重

7、在节能、替代能源、新能源产品等的开发ShenzhenStockExchange3、创业板更应体现新能源的发展新动向4、创业板上市新能源企业案例在资本市场上上市的新能源企业以太阳能企业为例，中国太阳能企业越来越成为国际资本市场的“明星股”。从第一家在美国上市的尚德开始，此后又陆续有7家太阳能企业在纽交所和纳斯达克上市：CSI阿特斯、常州天合、林洋、晶澳、天威英利、南京中电、江西赛维。浙江昱辉在英国AIM市场上市。今后会在太阳能产业链更加细分的领域产业符合我国创业板要求的上市公司。此外，风能继新疆金风科技中小企业板上市后也会有创业板上市企业，生物质能源有望首先在创业板

8、上市。Sh