最实用工具基金

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1、最实用工具基金工具交易时代开启　　刘田　　如果在今年年初购买了易方达创业板ETF并持有至今，那么你已经取得70.29%的收益率（截至11月6日），超越了所有公募基金。　　更重要的是，购买创业板ETF的综合费率远远低于股票型基金。也就是说，以最低成本获得最大收益率，这就是工具型产品的魅力。　　工具型基金旨在挖掘基金管理人的选股能力而淡化选时能力，把选时交给投资者自己。当某一市场出现机会的时候，工具型基金可以让投资者以成本较低的方式快速参与到该市场，获取相应的收益甚至通过杠杆使得收益最大化。　　事实上，自2008年初至

2、今，A股市场经历了长达5年的熊市，沪深300指数累计下跌56.89%。但这5年中中小板指数、食品饮料指数、创业板指数、传媒指数和医药指数先后创了历史新高。如果投资者看准市场机会，选对工具性产品的话，可以达到事半功倍的效果。　　因此，本期第一财经日报《财商》为投资者精选了十大最实用工具型产品，覆盖股票、债券、货币以及大宗商品市场，A股、港股和美股均包揽其中，相信你一定能从中找到适合自己的工具型产品。　　工具型产品大扩容　　从公募基金产品发展趋势来看，近年来工具型产品正在迅速扩容。　　根据Wind数据，目前共有82只E

3、TF产品，总份额达到1273.55亿份。其中2005年~2009年间仅上市7只ETF产品，2010年~2012年三年间共上市40只产品，2013年更是ETF扩容大年，目前已上市30只ETF产品，还有5只即将上市。　　“从海外市场来看，ETF产品是整个资本市场的有效补充，在海外资本市场占比大概在10%~20%之间。”博时基金ETF及量化投资组投资总监王红欣表示，仅从增量角度来讲，国内ETF市场还会有很大空间。　　王红欣指出，从过去来看，主动管理型产品业绩持续性不强，导致其规模波动也较大；但ETF产品作为工具型产品，虽

4、然前期技术投入成本可能比主动管理型基金还高，但业绩可持续、策略可复制性强，一旦占据领先地位后规模能够实现稳定增长。“对于基金公司来说，这也是一类性价比较高的产品。”　　除了ETF产品外，分级基金作为一种创新工具类产品，也在迅速壮大。根据Wind数据，目前市场已成立的分级基金有86只，其中股票型45只、债券型41只。其中，2010年前成立的仅7只，2011年成立19只、2012年成立32只、2013年已成立28只。目前还有18只多空分级基金和10只杠杆ETF正在审批中。　　基金业内人士也指出，目前资产管理业Alpha

5、和Beta分离的投资策略开始登场，资产管理机构也开始从单纯的资产管理人向工具提供商进行转变。随着工具型产品的增多，工具化投资的时代也逐渐来临。　　北京向量多维资本管理有限公司总经理侯玉成告诉记者，工具化投资一方面是场内盈利模式的工具化，通过工具型产品来实现盈利，不用像以前那样精选个股；另一方面是执行交易买卖的工具化，通过模型自动下单，避免主观情绪对投资的影响。　　从工具性产品盈利来看，除了配置和交易机会之外，工具型产品还能为投资者提供套利机会。比如ETF套利、分级基金套利以及期现套利等。也就是说，不仅具备选时能力的

6、投资者可以利用工具性产品实现盈利，低风险投资者也可以通过套利发掘无风险或低风险盈利机会。　　本期共精选了十只工具型产品，首要原则是覆盖全市场、多领域的投资品种，其次优选每个细分领域的龙头品种。　　A股市场——沪深300指数是反映A股市场整体走势的最佳指数，而目前沪深300ETF多达6只，其中华泰柏瑞沪深300ETF由于首创的跨市场T+0机制，在成交量和活跃度上都无疑是龙头品种。　　此外，华夏基金率先推出的5只行业ETF，覆盖能源、原材料、消费、金融地产和医药卫生五大行业，为具备行业判断能力但是缺乏个股选择能力的投资

7、者提供了一个最简单易行的投资工具。　　除了ETF产品外，高风险偏好投资者还可以通过杠杆基金来博得更高收益。银华锐进是目前分级基金市场龙头产品，此外创业板B、医药B以及房地产B也为投资者提供细分领域杠杆工具。　　境外市场——跨境ETF的推出无疑为投资者提供了投资境外市场最便捷、最低廉的工具。目前市场上共有4只跨境ETF：华夏恒生指数ETF、易方达恒生H股ETF、国泰纳斯达克100ETF以及正在发行的博时标普500ETF。　　债券市场——目前已经上市了国泰上证5年期国债ETF、博时上证企债30ETF和嘉实中证金边中期国

8、债ETF三只债券ETF，其中国泰上证5年期国债ETF作为国债期货的现货标的，除了资产配置功能外，还提供了期现套利机会。　　黄金市场——首批黄金ETF的推出让投资者迎来了在二级市场轻松“炒金”的时代。只要拥有股票账户，即可以像买卖股票一样，自由交易黄金ETF份额。目前市场共有两只黄金ETF，其中国泰黄金ETF引入独有的AP模式(授权参与人制度)，AP模式的黄金