万科公司公司治理

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1、万科公司公司治理（一）万科公司概况1.公司法定中文名称：万科企业股份有限公司英文名称：CHINAVANKECO.,LTD.(缩写为VANKE)2.法定代表人：王石3.成立时间：1984年5月，是国内首批公开上市的公司之一。4.总部：深圳5.第一大股东：华润股份有限公司（14.73%）6.公司的主营业务：选择珠江三角洲、长江三角洲、环渤海地域及成都、武汉等经济发达、人口众多的大城市进行住宅开发。1991年1月，公司A股在深圳证券交易所挂牌交易（是深圳证券交易所第二家上市公司（000002））。过去二十年，万科营业收入复合增长率为31.4

2、.%，净利润复合增长率为36.2%作为深圳证券交易所上市的000002号公司，万科企业股份有限公司也许是到目前为止中国公司中最有创始人控制公司治理模式特色的公司。尽管万科的股权还并不是太分散，王石对万科经营上的控制权力在很大程度上来自于他与公司大股东华润之间的良好关系，但是就控制模式和控制权力的源泉来说，王石之于万科，和任正非之于华为、柳传志之于联想、张瑞敏之于海尔及李东升之于TCL等等，都呈现出了很大的不同。华为还没有上市，处于股权封闭状态，联想和海尔虽然都是上市公司，但是股权仍然控制在各自的集团公司手里，李东升则是通过MBO实现了

3、个人对公司股权的控制。王石之于万科，则既没有借助集团公司模式的控制，也没有个人直接控制大量股权，但是自1984年万科成立以来，王石一直保持着对万科经营权的控制。MBO（ManagementBuy-Outs）即“管理者收购”的缩写。经济学者给MBO的定义是，目标公司的管理者与经理层利用所融资本对公司股份的购买，以实现对公司所有权结构、控制权结构和资产结构的改变，实现管理者以所有者和经营者合一的身份主导重组公司，进而获得产权预期收益的一种收购行为。王石不仅没有像王志东那样被自己所创立的公司扫地出门（2001年6月，王志东被解除新浪网的首席

4、执行官和董事职务），还能“游山玩水”、攀登各大洲最高峰，成为中国公司中“最轻松、最潇洒”的董事长。王石是如何做到这一点的？其表面的潇洒与轻松背后，又会有哪些中国环境下特有的创始人控制公司之难、之痛？2000年年底，华润集团及其关联公司成为第一大股东，持有的万科股份占万科总股本的15.08%（见图1）。2000年以后，华润事实上已经成为了万科的“单一优势股东”，万科的公司治理模式演变方向也从2000年以前的股权逐步分散下的创始人控制模式转变为股权重新集中的单一优势股东模式。99.984212%14.54%中国华润总公司 总公司华润股份股

5、份有限公司 有限公司本公司香港华润（集团） 有限公司100%1.76%图1公司与第一大股东之间的产权及控制关系图(2006年12月31日）图2公司与第一大股东之间的产权及控制关系图（2010年12月31日）2001年，公司将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72%的股份转让给中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。2002年6月，公司发行可转换公司债券，募集资金15亿元，进一步增强了发展房地产核心业务的资金实力。截至2006年底，万科已进入深圳、上海、北京、广州、天津、沈阳、成都、武汉、南京、南昌、苏州、无锡、镇江、昆山、

6、中山、东莞、佛山、长春、大连、鞍山，目前万科业务已经扩展到20个大中城市．并确定了以珠江三角洲、长江三角洲、环渤海湾区域三大城市经济圈及其他重点城市为中心的发展策略。万科的主题词，往往都与变革有关2011年，境由心生，知止无界2010年，城市，让生活更美好2009年，零·壹2008年，虑远积厚，守正筑坚2007年，大道当然·精细致远2006年，变革先锋·企业公民2005年，颠覆·引领·共生2003年，生活无限---------用心入微，分享点滴欢笑        成就梦想，共享精彩未来2002年，客户微笑年---------万科以你的

7、生活为本2001年，网络联盟年------－面年新经济、关注普通人2000年，“职业精神年”-------心存梦想，创新更和谐        以人为尊，与环境共生1999年，“团队精神年”------配合默挈，梦幻组合1998年，“职业经理年”------专业追求，永无止境 1997年，客户年1996年，质量管理年1995年，资金年截至2006年12月31日，公司总资产485.08亿元，与上年相比实现增长为120.57%，净资产为148.82亿元（不含少数股东权益）；2006年实现主营业务收入178.48亿元，实现净利润21.55亿元

8、。2004年至2006年，万科保持了超过30%的销售增长，而且2006年的主营业务收入增长高达69.03%，净利润增长高达59.56%。“中国房地产TOP10研究组”发布的《2007中国房地产品牌价值研究报告》显示，万科