人民币汇率机制改革须借鉴日元历史教训

《人民币汇率机制改革须借鉴日元历史教训》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、人民币汇率机制改革须借鉴日元历史教训近年来，人民币对美元汇率出现了多轮上升行情，屡创汇改后的新高，而且没有任何反转迹象。对此，人们不免将日元升值的历史过程与当前人民币的升值联系起来看，有关议论纷至沓来，各种论点莫衷一是。究竟人民币升值和国际化与日元升值和国际化的历史过程有什么不同和相同？人民币是否会重蹈日元的覆辙？美元长期性和战略性贬值的出发点是什么？人民币国际化战略如何实施？需要我们从多方面和深层次进行评估和分析。一、人民币升值与日元升值的可比性首先，从历史背景的角度进行比较和分析，日元升值的历史过程与人民币的现实情况有着很大的不同。二战后在国际体系

2、中日美经济、政治关系带有一定的依附性，日元在国际货币体系中与美元霸权地位不在同一层面，同样带有一定的依附性，需要服从于美国主导下的国际汇率调整和需要,由此决定了日元在西方货币体系中的从属地位，日元汇率的变动要看美国的"脸色”，取决于美元的走势。上世纪70年代初，美国宣布停止美元和黄金兑换，西方十国财长于1971年12月在华盛顿签署了著名的《史密森协议》(smithsonianagreement),决定将日元汇率升值16.8%,至此国际汇率制度进入了浮动汇率时代，从而也开启了日元升值的历史过程。1985年9月，西方国家又签署了对日元走势带有深刻影响的《广

3、场协议》(PlazaAccord),日元急速升值的“序幕”就此拉开，至今日元都没能摆脱这两个协议的阴影。而从当前人民币升值和汇率形成机制看，人民币的升值则与之前日元的升值截然不同，不同之处在于人民币的升值和我国的汇率形成机制不依附任何国家和货币关系，体现的是汇率的自主权，从而决定了人民币汇率机制的国家主体。因此，从这一层面上讲，目前人民币的升值不是屈服于外部的压力，与日元升值过程有着实质性的区别。其次，纵观日元升值的历史演变，大致经历了三次大幅度的升值过程。第一次升值始于上世纪70年代初，止于70年代末，持续时间长达7年，其间升值超过了95%O第二次升

4、值始于上世纪80年代中期，止于90年代中期，持续时间有10年之久，其间升值超过了200%o第三次升值始于上世纪末，延续至今，持续时间已经超过10年，迄今为止升值也在8%以上。在这三次过程中，日元对美元累积升值了不下400%,从最初的约360日元兑1美元升至目前的约76日元兑1美元，日元始终笼罩在升值的阴霾下。而从人民币升值的情况看，我国启动人民币汇率形成机制改革的7年间，虽然人民币对美元升值步伐渐渐加快，但人民币升值依然没有出现不可控制的大幅上涨，与日元升值比较相对稳健和富有弹性，是一个循序渐进的升值过程。因此，人民币升值过程与日元升值过程的区别在于前

5、者是急剧不可控的升值过程，而后者是渐进可控的升值过程，在这一点上同样有着质的区别，可比性也不大。当然，不可否认，人民币升值与日元升值毕竟也有类似或相同之处，即“美元因素”在起作用。从日元升值的历史过程看，当年日本经济和贸易的快速发展，使日本对美贸易顺差过大和外汇储备增长过快，为了减少贸易逆差和减轻就业压力，美国采取了美元贬值的汇率政策，从而导致日元升值压力增大。而当前人民币升值的国际压力与当年日本的情况相似，也主要来自美元的主动性贬值和人民币一定程度的被动升值。从这方面看，美元贬值无论是对日元还是人民币都同样能够形成升值压力，而''美元因素”又来自美国

6、为扭转贸易逆差和增加就业方面的需要，以及缓解国内政治压力的考虑。因此，人民币升值与日元升值又有着惊人的相似之处。目前，中美汇率之争的焦点主要围绕在人民币是否应该升值和人民币汇率形成机制上。美方批评人士，特别是国会议员纷纷指责称，中国一直在通过市场干预维持人民币的低汇率水平，使得中国出口更加廉价，也更具吸引力，中国的汇率政策使美国的就业状况持续恶化。在美国国内各种舆论的压力下，奥巴马政府也加入了人民币汇率的'‘声讨”行列，多次公开表示，如果中方不允许人民币自由浮动，将采取更强硬的手段。中国总理温家宝则就人民币汇率问题指出，人民币的币值没有低估，中国将保持

7、人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。中国人民银行行长周小川就人民币汇率形成机制问题也指出，人民币汇率形成机制是不断演变和完善的过程，我国实行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，汇率在合理、均衡水平上保持基本稳定。一些相关机构和一些学者认为，保持人民币汇率的基本稳定有利于全球经济的复苏，同时指出美国对华贸易逆差的形成与人民币汇率低估没有必然的联系，美国再次重提人民币汇率问题依然是故伎重演，为其贸易保护主义政策和下一步对中国商品征收高额关税寻找借口。二、吸取日元升值的历史教训从当前的经济形势和国际经济环境看，我国尽管不能等

8、同于当年的日本，但也不是没有相同点。深刻认识日元升值和国际化过程的历史教训，引以为戒，避免重蹈