关于专业判断原则与资产评估方法的辨析1-中国资产评估协会

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1、资产评估行业发展研究报告（第7期）编号：1200922001-21关于专业判断原则与资产评估方法的辨析汪海粟张世如中南财经政法大学资产评估一般是指专业估价师对被估资产在特定目的、时间、空间和条件约束下最可能成交价格的专业判断。长期以来，业界对评估方法与评估结果的关系存在不同认识，一种认为评估目的决定评估方法，评估方法决定评估结果，所以方法不同则结果不同，简称“不同论”；另一种认为评估方法的多样性服从评估目的的唯一性，如果方法应用得当，则评估结果应服从趋同规律，所以不同方法得出的结果不仅可以相互印证，而且可以加权平均，简称“趋同论”。对于上述争议，需要回答两个层面的问题，一是评估目的多元与唯一

2、的关系，二是不同评估方法是否服从相同判断原则。关于前者，我们认为任何一次专业评估的目的都具有唯一性，即寻求被估资产的市场价值或非市场价值。即便会出现买方和卖方委托的主体利益差异，以及咨询和鉴证的业务属性差异，但评估师在评估报告中确定的评估目的只能是唯一的，否则评估活动难以为继。尽管如此，我们也认为，不能简单的以评估目的的唯一性推理评估结果的趋同性，因为资产评估中所采用的三种方法不论就分析思路，还是就影响因素，抑或就技术参数而言都有很大差异，只有在这些差异中寻求趋同的内核，趋同论才有可能自圆其说。所以，本文引入资产评估判断三原则的观点，试图寻求不同评估方法服从相同判断原则的推论。一、评估专业判

3、断中的结构原则作为哲学的范畴，结构是指物质及其运动的分布状态，是事物各个组成要素之间的相对稳定的排列顺序、组合方式和相互制约、相互联系、相互作用、相互依赖的关系总和。《现代汉语词典》对结构的解释是“结构是各个组成部分的搭配和排列。”一般而言，结构应包括以下两个方面的含义：一是构成系统或物质的基本要素；二是这些要素在整1本文为中国资产评估协会2009年度课题“经济学研究发展对资产评估理论的影响”的研究成果之一。体中的作用及其排列组合，即要素之间的连接关系。系统理论认为：结构决定功能，功能决定效益。对资产价格做出专业分析必须以结构判断为基础关于资产，不同学科会有不同定义，会计学的资产定义强调资产

4、是过去行为、控制程度和未来收益共同作用下的经济资源。而经济学更强调资源的产权特征，所以去年五月一日实施的《中华人民共和国企业国有资产法》指出，企业国有资产是国家对企业各种形式的出资所形成的权益。但这些定义都认为资产是一类涉及要素较多、涉及关系较为复杂的经济系统。当前尤其应关注资产分类和产权结构。在以企业作为主要对象的专业评估中，除了依据财务报表对资产进行基于会计原则的分类之外。还应根据相关利益群体的要求，超越会计学的规定，对资产结构展开下述讨论：一是常规无形资产与非常规无形资产。现代企业具有消耗有形资产，借以形成无形资产的性质，其核心竞争能力是以与企业历史和人力资本高度相关的无形资产为基础的

5、。会计学虽然也关注无形资产，但受以机器和机器体系作为关键因素的产业革命的奠基性影响，其不仅对以专利和商标为代表的常规无形资产存在界定和计量的障碍，而且对企业资质、人力资本、客户关系等为代表的非常规无形资产则鞭长莫及。二是有效资产与无效资产。资产是效用的函数，资产负债表可以反映资产的数量，但未必能按效用的状况反映资产的质量。资产的效用取决于初始投资、使用方式，时间演进和竞争格局。投资失误可能导致资产无效，使用不当可能导致资产低效，时间变迁可能导致资产失效，竞争加剧可能导致资产短效。当然上述四项因素也会导致资产效用的改良和提升。三是创利资产和保值资产。企业的生产经营活动其实就是对市场信号和政府政

6、策微观反应的结果。考虑到未来的不确定性，企业投资者通常会对资产包进行创利和保值的配置。创利资产是企业生产经营活动直接或间接消耗的资产，不论其是否能带来利润，但逐利是其存续的逻辑起点，该类资产一般因专业化配置具有变现难和风险高的特征。保值资产是企业基于通胀预期和变现要求而持有的以不动产为主的资产，尽管这类资产对企业即期的利润无贡献，甚至是负贡献，但在被交易多方认可的特定假设下，也有增值和溢价的空间。四是幼稚资产与成熟资产。由于企业的资产受产品和技术寿命周期的影响呈现明显的周期性特征，所以有幼稚和成熟之分。幼稚资产是指处于寿命周期早期，存在技术改进空间和市场拓展余地的资产，例如某些技术专利，尚未

7、大规模生产，并为市场所接受，但其先进性和新颖性已为专家认可，具有可以预期的市场前景，我们可将其界定为幼稚资产。反之，我们则可称之为成熟资产，代表性的是企业可确定和可持续的关系类无形资产。另外，应研究具有转型经济特征的资产产权结构。产权是财产所有权具体权能的不同排列与组合。在市场深化和技术进步的条件下，产权出现了多样化和复杂化的态势，而不断完善的契约制度使上述态势的持续成为可能。国际资产评估准则在讨论资产定义时