关于-我国上市公司股权结构优化文献综述论文文献综述

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1、.关于我国上市公司的股权结构优化的文献综述摘要：长期以来，我国上市公司股权结构最基本的特征是股权高度集中,并且居于多数地位的国家股、法人股不可流通，股权结构状况极不合理。以往的文献中也多番涉及到有关股权结构的研究，但是具体针对某一行业的研究是比较少见的。本文从我国的金融类上市公司入手，就其股权结构做出一系列的陈述和探析。首先对股权结构的相关概念做出界定；然后简要分析了金融机构的特点，分析金融类上市公司股权结构的现状，试图从股权结构的视角寻找金融类上市公司治理的优化方案。关键词：金融业上市公司股权结构现状股权结构优化A

2、bstract:Long-termsince,ourcountryownershipstructureoflistedcompaniesarethebasiccharacteristicsofhighconcentration,andequityinmoststatusforthecountry,legalpersonsharenotcirculation,anunreasonableownershipstructurecondition.Previousliteraturealsorepeatedinvolvesr

3、elevantshareholdingstructureinthestudy,butspecifictoaspecificindustryresearchisrelativelyrare.ThisarticlefromthefinancialcompanylistedinChinawithitsownershipstructure,makeaseriesofstatementsandpaper.FirsttherelatedconceptsofshareholdingstructureinChina,leadstod

4、efinethepeculiarphenomenonofequitydivision;Thenbrieflyanalyzesthecharacteristicsoffinancialinstitutions,andtheuseofalotdeepShanghaitwocityfinancialcompanylisted,theannualdataanalysisofthefinancialcompanylistedequitystructurestatusquo,tryingtofindtheperspectivef

5、romtheownershipstructureofgovernanceoflistedcompanyfinanceoptimizedscheme.KeyWords:FinanceListedcompanyStatusofownershipstructureOptimizationofownershipstructure...一、股权分置改革谢国林和陈留（2010）中对我国的股权分置改革始末做出了详细的阐述。文中首先介绍了我国股权分置的由来：我国的证券市场是改革开放的标志性产物之一，起初是为中国特色社会主义市场经济建

6、设进行探索而设立的，是“摸着石头过河”的产物。在20世纪90年代，大批外资撤走，而国有企业又需要大量的资金投入。这为股份制的发展创造了机遇。但上市公司中要保证51%以上的股份在国家手中，这部分国有股不能上市流通，以保证社会主义公有制经济的主体地位。国有企业当时普遍面临的经营困境致使当时的政策制定者并未把促进投资者、保护投资者利益作为设立股市的基本原则，而把为国企改革、为国企融资服务定为目标，股市成为国企融资的工具，这导致股市性质和功能的偏差。在这种特殊的历史条件下形成的上市公司股权结构中，造成了“不同性质”的股票间的

7、差异，即国有股、法人股和流通股之间存在的流通性差异，形成一种“不同股，不同价，不同权”的独特现象。其大意是将原有的存量国有资产界定为非流通股（国有股和法人股），然后在这个基础上再溢价发行一些可以流通的股票，即社会公众股。此举是为在对政治体制的最小冲击下达到刺激经济发展，优化资源配置的目的。这一方案伴随1992年《股份公司规范意见》等相关文件的出台以及实践中的应用而被逐步固定下来，形成了我国股市发行与交易的二元股权结构。截止2005年3月股权分置改革前，全国上市公司总股本7235.59亿股，其中非流通股4592.67亿

8、股，占上市公司总股本的63.47%，国家股占非流通股的73.74%，占上市公司总股本的46.81%。由此可以看出，股权分置问题相当严重。接着，文中对我国股权分置改革进行了回顾：我国的股权分置改革，最初可以回溯到国有股减持。2001年6月6日，国务院颁布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》，其做法是在新股上市或者增发的同时，按照市价减持10