ipo浪潮对企业ipo决策影响

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1、TheImpactofCorporateIPODecision-·MakingFromtheIPOWave学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：z秒7z年∥月f印日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使

2、用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者签名：貔导师签名：惯莨讯羽fz年加∽日加lZ年多月}印El摘要IPO浪潮现象已成为世界IPO市场广泛存在

3、的现象。在IPO热潮时，企业上市会得到比其他时机的更多的融资金额。有鉴于此，企业在制定IPO决策时，上市时机的选择就显得十分重要。国外学者对IPO浪潮的研究已有相当的历史和理论成就，但国内学者对IPO浪潮的研究还处于初级阶段，基本上停留在对国外理论如何在中国IPO市场的运用层面上。因此对IPO浪潮现象和企业IPO决策开展理论探讨和实证研究，具有较重要的理论和现实意义。本文在借鉴国内外相关文献的基础上，对IPO浪潮现象进行了理论分析和实证研究，指出了IPO浪潮对企业IPO决策所产生的影响，以期为我国企业在制定IPO决策

4、时，提供时机上的指导。本文以A股2001至2011年全部IPO企业为样本数据，以IPO实际募集资金净额与发行前公司资产总额的比值为主要解释变量建立了多元回归模型。实证研究表明：1．IPO浪潮现象在99％的显著程度上存在于我国一级市场。2．企业在IPO热潮中上市会得到较多的融资额和发行价格。3．中国资本市场的相关政策对IPO浪潮有重大的影响。本文最后提出如下建议：1．企业需要观察IPO浪潮现象并选择在IPO热潮中上市，不需要过多地考虑行业因素。2．企业需要预判和分析政策环境，选择最优的上市时机。3．监管机构应该制定合理

5、公平的措施，避免IPO浪潮出现太大的起伏，并对IPO市场实施有效监管。关键词：IPO浪潮，IPO决策ABSTRACTThephenomenonofIPOwavehasbecomeawidespreadphenomenonintheWorldIPOmarket．Duringthepeaktimeofthewave，thecorporatewillgetmorefinancingamountthananyothertime．Becauseofabove，whenthecorporationmakesadecisionof

6、IPO，thetimingofgoingpublicisveryimportant．ForeignscholarshavequitesubstantialandsolidresearchabouttheIPOwave，butdomesticscholarsarestillonthestartingpoint，whichbasicallystaysontheapplicationsofforeigntheories．Asaresult，thetheoreticalandempiricalresearchaboutthe

7、phenomenonofIPOwaveandcorporateIPodecision-makingaretheoreticalandempiricalsignificant．AccordingtothedomesticandforeignHterature，thispaperfocusonthetheoreticalanalysisandtheempiricalresearch，pointingouttheimpactofcorporateIPOdecision—makingfromtheIPOwavewithexp

8、ectationtoprovideguidelinesforcorporationmakingIPOdecisions．ThispapersamplesallIPOdataofA—sharefrom2001to2011，andbuildsamultivariateregressionmodelbasedontheratioofactualfun