次货危机后信用衍生品市场的发展策略——以台湾市场为例

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1、中图分类号：UDC：学校代码：10055密级：高盐犬法博士学位论文次贷危机后信用衍生品市场的发展策略——以台湾市场为例TheDevelopmentStrategiesofCreditDerivativesMarketafterSub—PrimeC打sis——1hiwan’SMarketasanExample论文作者黄昆出指导教师整邀查塾援申请学位．经渣堂擅±培养单位经渣堂院学科专业世昼经渣研究方向篮旦堑生品直扬的筮屋答辩委员会主席矍鳖鸿评阅人’星鳖鸿赵查明塞遨李宏崔堑鳇南开大学研究生院二O一一年五月南开大学学位

2、论文使用授权书根据《南开大学关于研究生学位论文收藏和利用管理办法》，我校的博士、硕士学位获得者均须向南开大学提交本人的学位论文纸质本及相应电子版。本人完全了解南开大学有关研究生学位论文收藏和利用的管理规定。南开大学拥有在《著作权法》规定范围内的学位论文使用权，即：(1)学位获得者必须按规定提交学位论文(包括纸质印刷本及电子版)，学校可以采用影印、缩印或其他复制手段保存研究生学位论文，并编入《南开大学博硕士学位论文全文数据库》；(2)为教学和科研目的，学校可以将公开的学位论文作为资料在图书馆等场所提供校内师生阅读

3、，在校园网上提供论文目录检索、文摘以及论文全文浏览、下载等免费信息服务；(3)根据教育部有关规定，南开大学向教育部指定单位提交公开的学位论文；(4)学位论文作者授权学校向中国科技信息研究所和中国学术期刊(光盘)电子出版社提交规定范围的学位论文及其电子版并收入相应学位论文数据库，通过其相关网站对外进行信息服务。同时本人保留在其他媒体发表论文的权利。非公开学位论文，保密期限内不向外提交和提供服务，解密后提交和服务同公开论文。论文电子版提交至校图书馆网站：http：／／202．113．20．161：8001／inde

4、x．htm。本人承诺：本人的学位论文是在南开大学学习期间创作完成的作品，并已通过论文答辩；提交的学位论文电子版与纸质本论文的内容一致，如因不同造成不良后果由本人自负。本人同意遵守上述规定。本授权书签署一式两份，由研究生院和图书馆留存。作者暨授权人签字：黄昆出2011年05月23日南开大学研究生学位论文作者信息论文题目次贷危机后信用衍生品市场的发展策略——以台湾市场为例姓名黄昆山学号1120050943答辩日期2011年5月23日论文类别博士●学历硕士口硕士专业学位口高校教师口同等学力硕士口院／系／所．经济学院专

5、业世界经济联系电话+886937086738Emailkuenshan55@gmail．com通信地址(邮编)：台湾台北市士林区中社路一段36巷12号4楼备注：是否批准为非公开论文否注：本授权书适用我校授予的所有博士、硕士的学位论文。由作者填写(一式两份)签字后交校图书馆，非公开学位论文须附《南开大学研究生申请非公开学位论文审批表》。南开大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师指导下进行研究工作所取得的研究成果。除文中已经注明引用的内容外，本学位论文的研究成果不包含任何他人创作的、已公

6、开发表或者没有公开发表的作品的内容。对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本学位论文原创性声明的法律责任由本人承担。学位论文作者签名：黄昆出2011年5月23日非公开学位论文标注说明根据南开大学有关规定，非公开学位论文须经指导教师同意、作者本人申请和相关部门批准方能标注。未经批准的均为公开学位论文，公开学位论文本说明为空白。论文题目申请密级口限制(<2年)口秘密(<10年)口机密(<20年)保密期限年月日至年月日审批表编号批准日期年月日Plan★2年(最长2年可少于2年)秘

7、密★10年(最长5年可少于5年)机密★20年(最长10年可少于10年)中文摘要次贷风暴自2007年初发生至2009年底结束后，无论是学术上或实务界对于风暴发生的原因多所探讨，就金融商品而言，信用衍生品无疑是原凶；然翻开金融商品发展史，信用衍生品的发展就是完整金融商品的最后一块拼图。也因此，此次危机受创最重的就属那些欧美高度金融发展国家；相对的，一些金融发展较落后的新兴市场如台湾及中国大陆等，损失就较轻；然此次危机不也是提供这些经济体一次提升金融商品完整性的机会。从信用衍生性商品发展史中得知，除了此次的危机外，信

8、用衍生品毕竟还发挥了很多正面作用，有很多企业和金融机构通过它，有效规避了风险。本次金融危机中，信用衍生性金融商品肇祸之原因，在于缺乏有效之交易规范与监理机制，包括OTC市场不易控管交易对手风险且缺乏透明度；商品设计复杂以致风险评估与评价困难度高；未能充分揭露与公允价值会计；以及多元化但效果不彰之监理管辖权责等。信用衍生品作为信用风险转移工具本身不是导致本次金融危机的主要原因，只是整个风