安粮期货商品每周投资策略20110807

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1、商品周参(2011-11-13)分析师团队目录股指期货分析师张炳侠、方学锋有色金属分析师宋怀兵天胶分析师冯玮一周要点2钢材分析师上周行情一览......3张宝平本周交易策略4油脂分析师王佳音本周策略分析......6大豆分析师宋向阳未来一周大事记.....18棉花分析师黄成宝免责声明..…21谷物分析师陈凌本周责任编辑廖薇**一周要点****本周交易策略**品种期现货市场分析操作策略CU1110短期内还是经济面决定市场的走势，我们认为下跌到年内低点附近，流动性的支撑作用就会发挥出现，特别是美国的第三次宽松政策，将市场带入滞胀的预期中，而市场将再次受到通胀的压力而上涨，铜和铝等待机会买入

2、。三大交易所的铜都破了中期支撑线，短期内将回到年内低点附近支撑位，沪铜为65000-66000区间的支撑，伦铜8500-8800美元区间的支挣，若能企稳就可买入C1201本周大连玉米主力合约1201收于2316,较上周小幅下跌0.56%。远月合约1205收于2373,较上周略跌0.42%。现货方面，期货较现货维持贴水状态。现货保持坚挺，南方港口库存有限，贸易商惜售，下游采购积极。产区玉米进入生长关键期，市场对天气炒作力度加大，预计后期外盘玉米有望追加天气升水。近期外围宏观环境不稳，市场人气受到抑制，但玉米基本面强劲，预计即使受到彩响有所下挫，下方空间亦不大，待总体环境有所企稳，价格将重

3、回强势。中长线逢大幅回调买入持有。短期建议逢低买入，1205合约在2350-2390之内高抛低吸。**一周策略分析**【行情分析】【现货信息、相关政策】宋怀兵木周铜出现暴跌，伦铜跌了尽&)()点，沪铜也跌了500()点左右，显然国内的跌幅要小于国际，也反映出这次下跌是国际上发起的，事实上这波下跌真正开始是在美国债务上限解决后，应该说就事件的本身来说是利多，包括欧洲购买国债等都是在投放货币，但是在一系列疲软的数据下，道指的连续大跌，似乎乂呈现出经济衰退的初期和货币投放偏离的局面，显然这无法让人信服。另外美元大幅走高，可能屮间与日本干预汇市有关,美国国债收益率创一段时间内新低，美国国债遭到

4、疯抢，这又与美国债务危机及可能被下调评级矛盾。分析到这里我们不得不引出阴谋论了，归根结底这些矛盾的背后谁在受益，这样一想问题就变得明白了，但问题越來越复杂，美国借债还债的局而不能改变，所以为了使其国债卖个好价钱，往往会使短期美元上涨，但这次遇到债务上限问题，市场对美国债务的信心也在下降，那么欧洲债务被乐此不疲的炒作共原因也就明显了，就是虽然美国国债评级下降，但相对來说也是世界上最好的，你们还是來买我的国债吧。基于上而分析，美元短期还会保持强势，各国经济不好的情况也会被炒作，但流动性还是再增加，大宗商品的上涨基础没有变，那么操作上就是等这波下跌后积极买入了。国內现货交易一般，多数贸易商表

5、示，7月份至今成交不及前儿月，铜材厂的开工率明显下滑，即便开工率较高的企业原料库存较少，同时成品库存较多，这和消费淡季有关。【内外盘分析】2011.8.5合约月份LME价格升贴水远期汇率进口成木沪铜价格进口盈亏实际比值进口均衡比价现货9258-266.457068269650-10327.527.63一个月9263-216.437050169480-10217.507.61两个月9273-116.437057669420-11567.497.61三个月928406.427054969170-13797.457.60四个月928846.427057969200-13797.457.60参

6、数LME三个月价格贸易升贴水增值税关税杂费92849517%0100进入7月以后，国內现货一直处在贴水状态，期间伴随着铜价的上涨，而上周下跌中,现货贴水也没有好转，直到周五沪铜暴跌才转为小幅升水状态，这表明现在的不景气。【期现价差分析】国际上面，在这次下跌过程中，现货贴水在扩大，这也是现货疲软的表现。库存方面，上海库存连续三周上涨，同时伦铜亚洲库存并没冇大幅减少，打消了市场对【持仓分析】【技术分析】中国买盘的预期，但这种的预期的前提还存在。沪铜持仓再次减少，24万乎的持仓是09年以来的低点，显示国内市场对铜的关注度较低，cftc持仓上显示上周二基金就停止买入多单，、持仓大幅减少，但是伦

7、铜持仓基本,没有多大变化。三大交易所的铜都破了中期支撑线，短期内将回到年内低点附近支撑位，沪铜为65000-66000区间的支挣，伦铜8500-8800美元区间的支挣，若能企稳就可买入【操作建议】矩期内还是经济面决定市场的走势，我们认为卜•跌到年内低点附近，流动性的支撑作用就会发挥出现，特别是美国的第三次宽松政策，将市场带入滞胀的预期中，而市场将再次受到通胀的压力而上涨，铜和铝等待机会买入。橡胶1109冯玮【行情分析】本周橡胶受资本市场系统性风