我国上市公司增加价值财务影响因素研究

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1、合肥工业大学硕士学位论文我国上市公司增加价值财务影响因素研究姓名：刘志玲申请学位级别：硕士专业：会计学指导教师：朱卫东201204我国上市公司增加价值财务影响因素研究摘要随着经济社会的不断发展，以股东价值最大化为唯一目标的价值取向受到越来越多的质疑和挑战。以利益相关者的利益最大化为主要目标的增加价值便受到广泛的关注。目前学者们对增加价值的研究主要集中在探讨增加价值的基本概念及其会计处理方面，很少涉及到实证研究，同时缺乏现代上市公司数据的系统证明。论文将从财务的角度分析增加价值的影响因素，并用上市公司的数据进行实证分析。论文的研究内容主要分为三个部分。首先对增加价值相关理论进行梳

2、理，在此基础上对增加价值的内涵和计算方法进行界定。然后以经典价值理论为基础，结合关于价值和价值创造的实证研究成果，提出增加价值财务影响因素的研究假说并设计模型。最后以我国216家上市公司从2003年至2010年连续8年的面板数据为研究样本，运用多元回归方法进行实证研究。研究结果表明：盈利能力、发展能力、营运能力和现金流量能力与增加价值正相关，风险水平和资本结构与增加价值负相关；影响程度从大到小的顺序依次为：盈利能力、资本结构、营运能力、发展能力、现金流量能力、风险水平。关键词：增加价值价值理论利益相关者回归分析ResearchonFinancialInnuenceFactors

3、ofV．alueAddedofListedCompaniesinChinaABSTRACTWiththecontinuouseconomicandsocialdevelopment，maximizingshareholdervalueastheonlygoalofthevalueorientationhasbeenquestionedandchallenged．Valueadded，themaingoalsofincreasingtheinterestsofbenefitrelevanceperson，hasreceivedextensiveattention．Atpresen

4、t，sch01arshaVefocusedonthestudyoftheoryalboutvalueadded．However，theyrarelyinVolVedthedemonstrationandmodemiIataofthelistedcompaniestoValidatetheirideas．Thispaperconductedanempiricalstlldymainlyonthefinancialfactorsofcorporationvalueaddedbyanalyzingthedataoflistedcompanies．Themaincontentofthi

5、spaperisdividedintothreeparts．Firstly，reViewedrelatedtheoriesaboutvalueaddedandsummeduptherepresentativedefinitionofthevalueaddedandthemethodofcalculationofvalueadded．Secondly，putf-orwardtheresearchhypothesisanddesignedmodelbasedonstudyingtheclassicaltheoryofvalue．Finallyadoptmultipleregress

6、ionmethodf．0rempiricalstudytoanalyze2l61istedcompaniesdatingfrom2003to2010．Theresultsshowedthat：theprofitability，development￡Lbility，operationability，theleVelofriskandcapitalstructureisinlpoIrtantfinancialfactortoincreasevalueadded．Profitability，developmentability，operationabilityandcashflow

7、abilityhaVeremarkablypositiveinnuenceonvalueadded，butthelevelofriskandcapitalstructurehaVeremarkablynegativelyinnuenceonvalueadded．Moreover，thetotalinfluencedegreedecrease0rderofvalueaddedisprofit￡Lbility，capitalstructure，operationability，developme