政治关联、会计信息质量与企业投资效率

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1、政治关联、会计信息质量与企业投资效率重庆大学博士学位论文学生姓名：饶茜指导教师：刘斌教授专业：会计学学科门类：管理学重庆大学经济与工商管理学院二O一二年十月PoliticalConnection,AccountingQualityandFirms’InvestmentEfficiencyAThesisSubmittedtoChongqingUniversityinPartialFulfillmentoftheRequirementfortheDoctor’sDegreeofManagementB

2、yRaoXiSupervisedbyProfessorLiuBinSpecialty:AccountingCollegeofEconomicsandBusinessAdministrationofChongqingUniversity,Chongqing,ChinaOctober2012中文摘要摘要投资是影响我国经济发展的重要因素之一，但非效率投资已成为我国企业的普遍现象，并因此对经济的健康发展造成负面影响。根据已有的研究，企业的投资失效因信息不对称和代理问题引发，而高质量的会计信息能够有效改善

3、信息不对称和代理问题。除了财务因素，制度环境也会影响企业的投资效率。作为转型经济下的中国企业，政府这一重要的制度背景会对企业的行为产生影响。企业与政府建立的政治关联以及政府对企业的最终控制权是政府干预企业的两个重要特征。因此，以政府与企业的关系为研究背景，研究会计信息对企业投资效率的治理关系，在此基础上，加入政治关联和政府最终控制人两个政府背景要素，进一步分别从政治关联、政府最终控制人以及政治关联和政府最终控制人交互作用的角度对会计信息对企业投资效率治理的影响进行分析，其研究成果将有益于探索我国

4、企业投资效率低下难题的解决途径，也可以为刻画政府在经济中的作用以及政企关系的改革提供可借鉴的理论依据和经验证据。以我国上市公司为研究对象，采用理论与实证相结合的方法，本论文主要开展了以下几个方面的研究工作：第一，企业的投资活动，因信息不对称引发的融资约束以及投资者与管理者之间的代理问题而效率低下，而高的会计信息质量可以改善信息不对称和代理问题。本论文从会计稳健性、盈余激进度、盈余平滑度和低的盈余质量四个角度研究了会计信息质量对企业投资效率的治理作用。研究发现高的会计信息质量能够有效改善企业的投资

5、不足和投资过度，提升企业的投资效率。第二，企业为了取得有利资源而愿意与政府建立起政治关联，但是政治关联在为企业带来诸多资源和便利的同时，也让企业付出了代价。政治关联这一非市场化的手段到底给企业带来了好处还是坏处？本论文研究了企业的政治关联在会计信息对企业的投资效率治理机制中的作用。研究表明，企业的政治关联削弱了高的会计信息质量对非效率投资的改善作用，政治关联给企业带来了不利影响。最后，政府作为企业的最终控制人，往往会出现政府干预、内部人控制等治理问题。这些治理问题的经济后果是怎样的？本论文对政府

6、的最终控制权在会计信息对企业的投资效率治理机制中的作用进行了研究。研究结果表明，国有企业里政府的最终控制权弱化了高质量会计信息对企业投资效率的提升作用，政府的最终控制权给企业带来了不利影响。进一步，对于具有不同最终控制人的企业而言，民营企业为了进入政府管制行业，为了获取政府掌控的资源，会比国有企业更加依赖政治关联；另一方面，国有企业的政治关联能有效抑制政府对企业的干I重庆大学博士学位论文预，弱化政府最终控制权对企业的负面作用。本论文研究了政治关联与政府的最终控制权的交互在会计信息质量对投资效率治

7、理机制中的作用。研究发现，在政治关联与最终控制人的交互作用下，非国有企业里会计信息对企业投资的改善受到的负面影响更大，政治关联对非国有企业特别是民营企业的不利影响更为严重。上述结论说明，会计制度制定部门和会计信息质量监督部门有必要进一步完善我国的会计制度、加强对会计信息质量的监督，企业也需要更加重视和提高会计信息的质量。政府在经济体制改革的过程中应逐渐弱化政治关联的功能，减轻企业对政治关联的依赖。对国有企业的改革则需要进一步深入，以完善其治理结构，弱化政府对企业的干预。只有在建立了更加完善的法律

8、制度，政府的职能得到完全的转换之后，政府才能真正从―掠夺之手‖成为―援助之手‖。关键词：政治关联，会计信息质量，投资效率，最终控制权II英文摘要ABSTRACTInvestmentisoneofthemostimportantfactorstoaffecteconomicdevelopmentofChina,butnon-efficiencyinvestmenthasbecomeacommonphenomenonintheChineseenterprises,whichthereforehasa