《凤凰涅磐》word版

《《凤凰涅磐》word版》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、棉花周评2021年7月19日凤凰涅磐，浴火重生－棉花第三季度分析概述：第三季度棉花分析主线：在现货特征明显的情况下，棉花仓单如何消化－＞最终消费决定，也就是由纺织企业需求决定，最终消费－＞现货及期货价格影响＜－＞短时间的供需影响－＞远期的价格影响－＞供需及其它因素影响如果按此条主线分析：现货特征明显的郑棉，仓单流出－＞需要纺织企业来消化－＞动力当然是期货价格跌破现货价格－＞随着仓单大量消化，实盘压力减轻及供需缺口出现也会使现货及期货价格上涨－＞当然这在远期价格上已经提前得到反应－＞远期价格也要考虑到供需及其它因素影响。由此推断，郑棉未来走势有可能是先抑后扬。具体应该在７月下旬

2、前应该以大量消化郑棉仓单为主，７月下旬－８月底筑底确认，而后９月份后走出上波上涨行情的可能性较大。一、郑棉近月份价格走势分析远在3月份的时候，我们CF807的目标区间就设为13750-13950元/吨，本月已经达到。我们当初定这个目标区间有技术上的分析，但更多的是考虑到很多基本面的因素，当时现货价格在13850-13900元/吨，按当时的巨大的仓单数量及现货价格情况，现货上涨较难，看跌原因：一是因为考虑到人民币升值加速，中国纺织企业出口竞争力减弱，需求减少；二是国家资金紧缩，纺织企业增产可能性小，而资金紧张使企业采购即买即用，现货大幅上涨困难；三是由于棉商现货回款困难，棉商把

3、郑棉期货当成了现货销售渠道，仓单过重可能会使期现倒挂，期现回归；四是美棉前期脱离基本面的炒作使美棉仓单过重，巨大实盘压力和出口不畅可能使基金可能会选择弃盘，国内与外棉共振向上的可能性变小。而未来的一段时间，近月价格走势，要关注的就是仓单情况、短时间内的现货价格及供需情况。1、郑棉仓单情况第7页共7页中粮期货软商品事业部www.zlqh.comTel：0371-65600052棉花周评2021年7月19日日期本周增减有效预报仓单数量2008-5-9338197783272008-5-16-212189881152008-5-23-71177180442008-5-30-7618

4、2279682008-6-6-343183776252008-6-1320165976452008-6-20-36415207281从上表及郑棉的仓单变化情况可以看出，在目前的价格区间，仓单已经在大量流出。但不得不提醒大家，如果接合仓单类别来看，前期流出的主要是四级棉和3级的新疆棉，当然也包括一些有贴水的仓库的地产棉，所以近期价格有可能继续下跌，但空间已经不大。2、郑棉中国棉花现货价格指数发布时间CCIndex（229）比上周末涨跌CCIndex（328）比上周末涨跌CCIndex(527)比上周末涨跌2008-6-201443712138671112715102008-6-

5、1314425413856812705-22008-6-614421151384821270730以上周CF807的结算价格来13740元/吨来看，期货价格已经跌破现货价格，现货价格对盘面形成一定支撑。但由于现在的价格贸易企业来接，利润较小，贸易企业接货兴趣不大；而纺织企业来接，明显又资金不足；而现货方面随着农发行还款最后期限的到来，变现压力巨大，在7月下旬到来之前，现货大幅上涨难度较大。期货近月价格有继续小幅下跌空间，但杀跌动能不足。3、美棉到港价格指数第7页共7页中粮期货软商品事业部www.zlqh.comTel：0371-65600052棉花周评2021年7月19日时间

6、指数到港价涨跌1%配额关税下涨跌滑准关税下涨跌　FCIndexS83.32.3914787418150464142008-6-20FCIndexM80.242.31425140314516399　FCIndexL77.951.561385029314118183　FCIndexS80.912.8214369494146324892008-6-13FCIndexM77.942.851384849914117312　FCIndexL76.392.531355745513935270从上表可以看出，以6月20日报价来做比较，同等级3级外棉的价格见上表红字处，已经远远高于近月的现货价

7、格，对国内近月价格形成一定支撑。4、从供需缺口来看据中国棉花信息网统计，截止2008年5月底，国内棉花商业库存总量为175万吨（包括外棉，不包括国储棉），较4月底的215万吨减少40万吨；截至5月末，国内65％的棉花企业仍有库存，但较上月减少10％。存棉企业中，库存过万吨（含）的企业占到5％，较上月的7%下降2个百分点；在5000（含）-10000吨区间的占5％，较上月下降2个百分点；在1000（含）-5000吨区间的占10％，减少11个百分点；千吨以下占56％，较上月减少了13个百分点，还有24％的企