基于供应链的国内券商直投业务模式研究

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1、基于供应链的国内券商直投业务模式研究ResearchontheModelofChineseSecurityCompanies’DirectInvestmentBusinessBasedonSupplyChain学科专业：管理科学与工程研究生：徐勇指导教师：任达副教授天津大学管理与经济学部二零一二年十二月独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果，除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得天津大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明

2、并表示了谢意。学位论文作者签名：签字日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解天津大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权天津大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。（保密的学位论文在解密后适用本授权说明）学位论文作者签名：导师签名：签字日期：年月日签字日期：年月日中文摘要国内券商直投业务是指国内券商依托自身在资本市场中的专业能力，寻找并发现优质的未上市成长型企业，以公司拥有的自有资金或募集资金投资于这些企业的股权，并以通过在所投资企业上市或购并时出售

3、股权实现股权投资收益为目的的业务。在此业务过程中，券商既可以利用自身的资源提供资本中介服务以获取服务报酬，也可以以拥有的自有资金直接参与股权投资。供应链金融，指围绕核心企业，管理上下游中小企业的资金流和物流，变把握单个企业的不可控风险为供应链企业整体的可控风险，通过立体获取各类信息，将风险控制在最低的金融服务。本文主要运用定性分析法和层次分析法对券商直投业务相关涉及的各方情况进行分析，理清券商直投项目涉及各方关系，并构建出基于供应链金融理论的券商直投业务模式。首先提出目前券商直投业务发展中面临的问题，然后对供应链金融理论进行理论概述，并对国内券商直投业务现状进行分析，进而分析构建基于供应链金

4、融理论的券商直投业务模式的动因，包括券商直投业务的发展难题、成长型企业的发展难题、直投业务资金投资者的投资难题、中国证监会等政府机构的监管难题和中国证券市场公众投资者的投资难题，进而总结基于供应链金融理论的券商直投业务模式，分析新模式下的券商金融服务专业化、“1+N”营销模式应用等问题，最后总结本文的研究结论、启示及不足之处，并指出今后可能的研究方向。关键词：直投业务；供应链金融；国内券商ABSTRACTChinesesecuritycompaniestrytofindthehigh-qualitygrowingcompaniesnotlisted,investinthosecompanie

5、swithcapitalself-ownedorraisedandaimatprofitsbysellingthosecompanies’stockwhentheyarelistedormerged,whichiscalledChinesesecuritycompanies’directinvestmentbusiness.Inthebusinessthesecuritycompaniescouldalsogetpaymentfromintermediaryserviceforcapitalbesidesthedirectinvestment.Thesupplychainfinanceist

6、hefinanceservicethatrevolvesroundthecorecompanies,managesthecapitalflowandlogisticsinupstreamanddownstream,smallandmediumcompanies,turnsuncontrolledriskofasinglecompanyintocontrolledriskofwholesupplychaincompanies,andminimizetheriskbygettingmanykindsofcomprehensiveinformation.Theresearchmethodsinth

7、epaperarequalitativeanalysisandanalytichierarchyprocess.Thepaperanalysesthetheoriesandfactsrelatedtosecuritycompanies’directinvestmentbusiness,clarifiestherelationshipbetweenpartiesinasecuritycompanies’dire