4、)。A.9.37第 四 章 资金成本和资金结构一、单项选择题。 1.资金成本在企业筹资决策中的作用不包括( )。A.是企业选择资金来源的基本依据B.是企业选择筹资方式的参考标准C.作为计算净现值指标的折现率使用D.是确定最优资金结构的主要参数【正确答案】 C 【答案解析】 资金成本在企业筹资决策中的作用包括:(1)是影响企业筹资总额的重要因素;(2)是企业选择资金来源的基本依据;(3)是企业选用筹资方式的参考标准;(4)是确定最优资金结构的主要参数。资金成本在企业投资决策中的作用包括:(1)在计算投资评价的净现值
5、指标时,常以资金成本作为折现率;(2)在利用内部收益率指标进行项目可行性评价时,一般以资金成本作为基准收益率。2.某企业发行5年期债券,债券面值为1000元,票面利率10%,每年付息一次,发行价为1100元,筹资费率3%,所得税税率为30%,则该债券的资金成本是( )。A.9.37%B.6.56%C.7.36%D.6.66%【正确答案】 B 【答案解析】 债券资金成本=1000×10%×(1-30%)/[1100×(1-3%)]×100%=6.56%3.企业向银行取得借款100万元,年利率5%,期限3年。每年付息
6、一次,到期还本,所得税税率30%,手续费忽略不计,则该项借款的资金成本为( )。A.3.5%B.5%C.4.5%D.3%【正确答案】 A 【答案解析】 借款资金成本=[100×5%×(1-30%)/100]×100%=5%×(1-30%)×100%=3.5%4.某公司普通股目前的股价为10元/股,筹资费率为8%,刚刚支付的每股股利为2元,股利固定增长率3%,则该股票的资金成本为( )。A.22.39%B.21.74%C.24.74%D.25.39%【正确答案】 D 【答案解析】 普通股资金成本=2×(1+3
7、%)/[10×(1-8%)]×100%+3%=25.39%5.某公司普通股目前的股价为10元/股,筹资费率为8%,刚刚支付的每股股利为2元,股利固定增长率3%,则该企业利用留存收益的资金成本为( )。A.22.39%B.25.39%C.20.6%D.23.6% 【正确答案】 D 【答案解析】 留存收益资金成本=2×(1+3%)/10×100%+3%=23.6%6.按照( )权数计算的加权平均资金成本更适用于企业筹措新资金。A.账面价值B.市场价值C.目标价值D.目前价值【正确答案】 C 【答案解析】 目标