政府管制、融资行为与审计治理效应——来自我国上市公司配股融资的经验证据

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1、／经7∈，学／李旅2011年5月JournalofShanxiFinanceandEconomicsUniveMay．，2011第33卷第5期V01．33NO．5政府管制、融资行为与审计治理效应来自我国上市公司配股融资的经验证据王良成，曹强z，廖义刚(1．四川大学工商管理学院，四川成都610065；2．中央财经大学会计学院，北京100081；3．江西财经大学会计学院，江西南昌330013)[摘要]基于我国特有的配股管制环境，考察了政府管制对我国审计治理效应的影响。研究芡现，审计报告传递的信息有利于上市公司从证监会获得配股资格的管制

2、收益，说明我国的独立审计在公司融资行为的层面上由于政府管制的推动存在着显著的治理效应；政府管制对审计治理效应的推动作用主要通过审计报告传递的信息频率来体现，但在新的配股管制环境下，审计报告被强行管制后信息出现趋同，上市公司出现“自选择”的融资行为，审计的治理效应得到了统一强化。[关键词]审计治理效应；政府管制；配股[中图分类号]F239【文献标识码】A【文章编号】1007—9556(2011)05—0l17—08GovernmentRegulation，FinancingBehavior，andAuditingGovernance

3、Ect．．—．———．EvidencefromChineseRightsIssuersWANGLiang-cheng，CAOQiang，LIAOYi-gang(1．SchoolofBusinessAdministration，SichuanUniversity，Chengdu610065；2．SchoolofAccountancy，CentralUniversityofFinance&Economics，Beijing100081；3．SchoolofAccountancy，JiangxiUniversityofFinance&E

4、conomics，Nanchang330013，China)Abstract：Thispaperaimst0studyanunresolvedissuewhethergovernmentregulationplaysapositiveroleinshapingthegov-ernaneeroleofexternalauditorsintheemergingandtransitioneconomies．BasedonthecontextofChineseregulationoffightsissues，theempiricalevi

5、dencesupportsthepositiveroleofgovemmentregulation．Theresultsshowthatitislesslikelyforthelistedfinnswithmodifiedauditopinionstogainaapprovalofrightsissuefromregulators．Morespecifically，thisrelationisevidentnotonthetypeofqualifiedauditopinions，butonthe~equencyofqualifie

6、dauditopinions．Surprisingly，therelation!isnolongerevidentduetothefirm'sself-selectionafterthenewregulationofrightsissuein2001tookeffect．KeyWords：auditinggovernanceeffect；governmentregulation；allocatedshares一、引言应影响因素的理解依然有[~(ChoiandWong，2007)m。近年来，新兴市场审计治理效应屿发达国家的LaPor

7、ta(2000)、Pistor和Xu(2003)等学者也强调，制度差异受到学术界的关注，相关的经验研究文献在转型经济国家中，政府管制比较盛行，审计治理日益丰富。但是，目前对于新兴市场国家审计治理效效应的影响因素更加复杂。那么，转型经济国家中审[收稿日期]2011-02—09[基金项目]国家自然科学基金资助项目(70802056、71002043)；教育部人文社会科学研究项目(10YlC790257、10YJC790161)：中央高校基本科研业务费资助项目(2009SCU11095)；浙江省自然科学基金资助项目(Y7100206)[

8、作者简介]王良成(1979一)，男，四川泸州人，四川大学工商管理学院教师，管理学博士，研究方向是资本市场审计与会计、公司治理与财务；曹强(1980一)，男，山东济宁人，中央财经大学会计学院教师，管理学博士，研究方向是审计与公司治理；廖义刚(1977