反射cev模型与可违约债券定价

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1、代代代号号号10701学学学号号号1107122470分分分类类类号号号O211.6密密密级级级公公公开开开题题题(中中中、、、英英英文文文)目目目反反反射射射CEV模模模型型型与与与可可可违违违约约约债债债券券券定定定价价价Re ectedCEVmodelandthepricingofdefaultablebonds作作作者者者姓姓姓名名名崔崔崔伶伶伶俐俐俐指指指导导导教教教师师师姓姓姓名名名、、、职职职称称称薄薄薄立立立军军军教教教授授授学学学科科科门门门类类类理理理学学学学学学科科科、、、专专专业业业应应应用用用数数数学学学提提提交

2、交交论论论文文文日日日期期期二二二〇〇〇一一一四四四年年年二二二月月月万方数据万方数据西安电子科技大学学位论文创新性声明秉承学校严谨的学风和优良的科学道德，本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢中所罗列的内容以外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果；也不包含为获得西安电子科技大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。申请学位论文与资料若有不实之处，本人承担一切相关的法律责任。本

3、人签名：日期：西安电子科技大学关于论文使用授权的说明本人完全了解西安电子科技大学有关保留和使用学位论文的规定，即：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属西安电子科技大学。学校有权保留送交论文的复印件，允许查阅和借阅论文；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以允许采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。同时本人保证，毕业后结合学位论文研究课题再撰写的文章一律署名单位为西安电子科技大学。本人签名：日期：导师签名：日期：万方数据万方数据摘要摘摘摘要要要本文主要考虑零付息可违约债券定价的违约回复风险．我们刻画违约回复风险所采用的主要想法是提

4、出一类双边反射CEV过程表述违约回复期限结构动力学．更具体地，由于违约回复率的取值永远在0和1之间，我们在CEV过程中引入两个反射项使CEV的取值在[c,1]中，其中0

5、函数所表示．随后讨论几个重要的情形（反射几何布朗运动、反射布朗运动、反射O-U和反射平方根）下的解析价格函数．该文结尾以反射布朗运动为例，数值说明可违约债券的价格函数对违约回复率和违约强度的敏感度．关键词：反射CEV过程违约回复期限结构可违约债券价格函数万方数据反射CEV模型与可违约债券定价万方数据ABSTRACTABSTRACTInthispaper,weareconcernedwiththedefaultrecoveryriskinthepricingofazero-coupondefaultablebond.Themainideat

6、ocharacterizethedefaultrecoveryriskistoproposeaclassoftwo-sidedreflectedconstant-elasticity-of-variance(CEV)processestodescribethetermstructureofdefaultrecoverygivendefault.Moreprecisely,weintroducetworegulatorstoCEVprocesssothatthevaluesliein[c,1],where0

7、zero,sincedefaultrecoveryrateisalwaysbetween0and1.ThereasonforconsideringCEVprocesseshereisthatseveralpopulartermstructuremodelssuchasO-U,CIR,GBMcanbecoveredbyCEVcase.UndertheaboveproposedreflectedCEVtermstructureofdefaultrecovery,wediscusstheexplicitpricingofazero-coupond

8、efaultablebondwithrecoveryschemeofmarketvalue.Usingstochasticanalysistechniques,thepricefunction