国际金融市场的论文：国际碳金融市场的现状与前景

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1、COVERSTORY封

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4、章国际碳金融市场的现状与前景「摘要」碳金融市场为全球控制温室气体排放提供了重要的市场支持，同时也成为潜力巨大的金融交易市场。本文介绍了国际碳金融市场的发展动因、市场结构与特征，以及近期的表现。尽管经济危机对该市场产生了负面影响，但该市场发展最大的不确定性来自于国际政策合作。从长期看，各国实现经济转型的努力将为国际碳金融市场健康发展提供更稳定的空间。文/万志宏吕梦浪碳金融市场，是温室气体排放权交易以及与之相关的各种金融活动和交易的总称，因为二氧化碳在其中占据绝对地位而得名。这一市场既包括限额

5、排放权交易市场，也包括那些开发可产生额外排放权（各种减排单位）的项目交易，以及与排放权相关的各种衍生产品交易。在政府制度创新和民间市场创新的推动下，碳排放权交易从初期的区域性自愿交易发展到多区域、多层次的国际碳金融体系，交易平台和交易工具日趋多元化，交易规模逐年增长。市场目前最大的不确定性来自政策和国际合作的前景，但长远来看，全球经济低碳节能发展的大方向终将促使该市场更健康地运行。国际碳金融市场的发展动因碳金融交易产生于温室气体减排的国际公约约束，而各国政策扶植和市场环保意识的兴起，为其发展提供了动力。（一）国际政策合作

6、与《京都协议书》的出台，为国际间的碳金融交易奠定了法律与制度基础1992年6月，为应对全球气候变暖的威胁，150多个国家制定了《联合国气候变化框架公约》，设定2050年全球温室气体排放减少50%的目标；1997年，有关国家摄影：胡卫东形成《京都议定书》，作为《框架公约》的具体实施纲28农村金融研究SEPTEMBER2010领。《京都议定书》设定了发达国家（《框架公约》准备就相关法案进行投票。广大发展中国家虽然在《京附录1中所列国家）在2008～2012年的温室气体减排目都议定书》下未受温室气体排放限制，但中国、印度等标，

7、要求实现2012年底的温室气体排放量较1990年的水国家也都先后签署了《京都议定书》，并大力推动清洁平降低5.2%，并规定了各国所需达到的具体目标，即机制建设。目前，中国已经成为全球最大的CDM供给欧盟削减8%，美国削减7%，日本和加拿大削减6%。国，占全球累计CER签发量的49%。《京都议定书》同时还规定了三种市场机制来降低（三）民间碳金融交易蓬勃发展各国实现减排目标的成本，即发达国家间的联合实施在《京都议定书》正式生效之前，一些国际组织、机制（JointImplementation，简称JI）和国际排放权交易所和企业

8、已经开始了排放权交易的尝试，其中包括交易（InternationalEmissionTrading，简称IET），加拿大不列颠哥伦比亚省温室气体排放交易试验、澳大以及发达国家和发展中国家间的清洁发展机制（Clean利亚的悉尼期货交易所温室气体排放权交易、英国排放DevelopmentMechanism，简称CDM）。2005年2月，交易体系、美国芝加哥气候交易所以及一些企业（如英《京都议定书》正式生效。全球超过142个国家和地区国石油公司和壳牌石油公司）内部的交易体系等。这些签署该议定书，其中包括30个工业化国家，批准国

9、家的交易体系是碳金融市场的萌芽，但在《京都议定书》正人口数量占全世界总人口的80％。2008年，《京都议定式生效前，这些市场大多带有实验性质，而且建立在自书》正式进入实施期，所规定的国家间排放权交易也正愿的基础之上，缺乏强有力的政策约束，因而交易规模式开始运行。相对较小，发展也相对缓慢。（二）以欧盟为首的各国政府积极应对气候变《京都议定书》生效之后，利用CDM和JI履行法化，直接推动了“规则”市场的建立和发展规义务的国际碳补偿市场迅速发展。据世界银行估计，2005年1月，欧盟正式启动温室气体排放交易体系2009年利用《京

10、都议定书》机制的碳补偿市场规模约为（EuropeanUnionEmissionsTradingScheme，简称10.55亿吨二氧化碳当量，交易金额约175.4亿美元。此EUETS），成为世界上第一个国际性排放权交易体外，随着企业和居民的环境责任意识增强，自愿市场也系。该体系由欧盟和成员国政府设置，属于限额交易逐步发展，如航空公司面向旅客推出的碳补偿计划，体系，特征是面向管制对象（主要是工业企业）分配大型企业如瑞士再保险公司、汇丰银行等实施碳“中排放配额——欧洲排放许可（EUAllowances，简称和”，通过碳补偿交易

11、实现零排放的行动等。这些自EUAs），企业在得到排放配额后，可根据自身的需要愿交易获得的信用额并非用以完成规则目标，其交易进行配额买卖：如果其实际排放水平超过其持有的排放的主要动机通常是为了提升企业社会形象，提升公众1配额度，企业将会受到处罚。此外，欧盟还允许受管制环保意识，开发新业务和新领域等，此类项目所产生的企业