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1、1310招商证券--抗肿瘤药物深度报告证券研究报告
2、行业深度报告日用消费
3、医药推荐(维持)靶向药物快速增长,市场先入为主2013年10月15日抗肿瘤药物深度报告本篇深度报告,放眼国际,立足国内,回顾了抗肿瘤药物的发展历程、产品结构、上证指数2233研发现状及趋势,并就市场关注的靶向类药物作为重点介绍。靶向类药物由于高行业规模效、低毒特点,成为临床增长最快的抗肿瘤药物种类,历经15年的发展已成为全占比%球抗肿瘤市场的主导品种。我们认为未来十年国内发病率仍呈走高趋势,为抗肿股票家数(只)1517.2瘤药物的发展提供了机遇,
4、传统抗肿瘤药物数量品种多,抗肿瘤谱广,仍多为一总市值(亿元)139626.0流通市值(亿元)117326.0线抗肿瘤治疗方案首选,且进入国家医保和新版基药,预计国内市场未来一段时间内还是以传统药占据主导,但目前国内靶向药物20%份额仍具有较大提升空行业指数间。我们认为me-too或me-better靶向药物开发是现阶段缩短与外资巨头差距的%1m6m12m一种可行模式,同时也需要市场先入为主。推荐在研产品进展较快的恒瑞医药,绝对表现6.623.239.4相对表现7.322.832.1向制剂转型的海正药业。%医药沪深300
5、50q靶向药物引领抗肿瘤药物发展,占据抗肿瘤药物市场60%份额。现代抗肿瘤4030药物的发展源于20世纪40年代,在80-90年代达到高峰,经典的药物如紫20杉醇类、奥沙利铂、伊立替康等相继上市。当癌症作为一种慢性病治疗的理100念被越来越多的人接受的时候,在注重疗效的同时如何提高患者生存质量,-10是传统细胞毒类药物需要面对的大问题。分子生物学的发展,抗肿瘤药物的-20Oct/12Feb/13Jun/13Oct/13推陈出新,从传统化疗药物到靶向药物的发展是契合临床的需求的必然,当资料来源:港澳资讯、招商证券然细胞毒
6、类药物经历了上世纪的黄金发现期,推出新的分子实体越来越困难,相关报告也是转型靶向药物的重要因素之一。1997年,利妥昔单抗上市,2001年首个口服小分子靶向药物伊马替尼上市,标志着靶向抗肿瘤药物的时代来临,从近10年获批的抗肿瘤药物新分子实体来看,基本被靶向药物占据。近年来抗肿瘤市场的推动力主要来自于靶向药物。2012年全球抗肿瘤药物市场预计为700亿美元,靶向药物市场销售430亿美元,占比已超60%,同比增16%,而其他类增速仅约5%。2012年,全球抗肿瘤药物销售十强中有8个为靶向药物。q靶向药物市场处于快速成长期
7、。市场规模从1999年的8.4亿美元,上升到2012年的430.7亿美元,年复合增长率远高于抗肿瘤总体市场约10-15%的增速。靶向药物获批数量也在快速增长,1997-2010年获批23个,2011年-2013年8月共20个获批,新品的上市将推动整体市场保持20%以上的增速。李珊珊q靶向药物研发趋势。1、从单靶点到多靶点;2、生物标志物/伴侣诊断越发重lishsh@//0>.要;3、未来以基因表型为特征的个体化治疗方案会成为主流;4、靶点和信S46徐列海号通路的拓展;5、从肿瘤到其他疾病领域拓展;6、开发的时间周期缩短
8、;7、0755-83271609与传统化疗药物或其他靶向药物联合用药;8、单抗向全人源化、ADCs发展。S01杨烨辉重点公司主要财务指标0755-829432370股价12EPS13EPS14EPS13PE14PEPB评级S01恒瑞医药32.797.0审慎推荐-A张同0.790.941.1534.828.4海正药业18.783.2强烈推荐-A0755-832879950.360.390.5547.734.4S03资料来源:公司数据、招商证券敬请阅读末页的重要说明行业研究国内未来一段时间内还是以传统药物为主。首先,传统抗
9、肿瘤药物数量品种多,抗肿瘤谱广,仍多为一线抗肿瘤治疗方案首选;其次,市场上主流的传统抗肿瘤药物大部分专利已过期,价格相对靶向药物较为便宜,多进入国家医保或大部分省市地方医保,2013新版基药首次将抗肿瘤药纳入,也全部为传统抗肿瘤药,预计国内市场未来一段时间内还是以传统药占据主导。2012年PDB样本医院抗肿瘤药物市场规模125亿元,同比增18%,其中抗代谢类占20%,植物碱类占19.2%,烷化剂类占10.7%;靶向药物占据20.7%市场份额,同比增21.3%,预计国内抗肿瘤靶向药物市场总体规模在100-120亿元。20
10、12年全球抗肿瘤药物市场60%份额为靶向药物占据,目前国内靶向药物20%份额仍具有较大提升空间。国内靶向药物垄断格局将被打破。目前国内有20个靶向药物获批上市,其中小分子靶向药物13个,单抗类7个。PDB样本医院市场规模由2005年的1.3亿元上升到2012年的25.9亿元。2008年百泰生物的尼妥珠单抗上市,11年浙江贝达的埃克
