广东华纺股份有限公司财务分析

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1、广东华纺股份有限公司财务分析一、财务评价与结论（一）财务状况分析1、盈利能力分析盈利能力是指企业赚取利润的能力。盈利是企业的重要经营目标，是企业生存和发展的物质基础，它不仅关系到企业所有者的利益，也是企业偿还债务的一个重要来源。企业获利能力也是衡量经营者经营业绩的集中体现。表1：盈利能力分析如图表1所示，2012年相比于2011年和2010年所有者权益报酬率上升，企业的盈利能力增强较快，其上升的主要原因是总资产收益率的上升，说明企业资产利用效率提高。销售净利率上升又是总资产收益上升的根本原因，影响销售净利率上升的主要

2、原因是净利润（2011年169250273.58，2012年37604618399）的增加，说明企业在增加销售的同时有效的控制了销售成本。成本费用净利率上升，企业为获取收益而付出的代价变少，企业的盈利能力增强。2、偿债能力分析偿债能力是衡量企业承担经常性财务负担（即偿还流动负债）的能力，企业若有足够的现金流量，就不会造成负债违约，可避免陷入财务困境，会计流动性反映了企业的短期偿债能力，它通常与净营运资本相联系。公司迅猛发展的同时伴随着对资本更多的需求。偿债能力的强弱是决定企业财务状况的重要因素之一。表2：短期偿债能力

3、分析通常认为流动比率2：1比较适合，速动比率比较适合的比率为1：1。由表2可以看出，2012年相比于2011年和2010年流动比率、速动比率、营运资本比率都是最高的，而且还高于行业指标，同时也高于行业先进，说明企业短期偿债能力高。流动比率上升主要是因为应收票据（2011年60932103.96，2012年74044254.38）和其他应收账款（2011年2869540.00，2012年3586925.00）大量增加导致流动资产增加，说明企业短期偿债能力上升，流动负债得到偿还的保障越高。影响速动比率上升的主要原因是速动

4、资产增加比例大于流动负债增加比例。营运资本比率也上升，说明企业可运用的流动资金增多，企业资产流动性上升。总的来讲，企业的短期偿债能力有所提高。将广东华纺股份有限公司的偿债能力与行业一般标准作比较，虽然2010年流动比率与行业流动比率持平，但是2011年却有所下降，低于公认标准，说明其短期偿债的能力有所下降，公司面临着一定的经营风险，但2012年流动比率却上涨到2.28，说明其偿债能又有大幅度的提升。2010和2011年的速动比率均低于公认的标准，2012年上涨到了1.3，由此可以看出，该公司通过生产技术改进等手段，公

5、司的运营状况良好，企业获利能力增加，短期的偿债能力大大增强。表3：杠杆分析由表3可知，2012比于2011年企业的资产负债率下降，企业偿还债务的能力上升。产权比率有所下降，企业负债的比率减少，企业的财务风险降低，偿还长期债务的能力提高。权益乘数降低，企业长期财务状况转好，财务风险降低。但2012年与2010年相比，资产负债率、产权比率和权益乘数都有所上升，表明企业2012年偿债能力较2010年还是较弱。总的来讲，企业2012年的长期偿债能力相对于2011年是在提高。3、营运能力（资产效率）分析企业营运能力是指企业充分

6、利用现有资源创造社会财富的能力。企业的营运能力直接影响和关系着企业的偿债能力和盈利能力，体现着企业的经营绩效，对此进行分析，可以了解企业营运状况及经营管理水平。表4：资产效率分析由表4所知，2012年总资产周转率上升，说明企业利用其资产进行经营的效率上升，会提高企业的获利能力。而总资产周转率的变化是受固定资产周转率和流动资产周转率变化影响的，有上表也可以看出，导致总资产周转率上升的最根本原因是由于流动资产周转率下降，固定资产周转率上升较大。由于存货周转率是上升的，应收账款周转率下降的且下降较多，下降和上升幅度差距照成

7、流动资产周转率的下降。存货周转率和固定资产周转率的上升，使企业的生产效率提高，增强了企业的获利能力。4、市场评估比率分析市价比率，是指普通股每股市价和公司盈余、每股账面价值的比率。市价比率可以通过每股收益、市盈率、每股金资产、市净这几个指标综合反映，管理者可据以了解投资人对公司的评价。表5：市场评估分析2012年相比于2011年和2010年每股收益增加，且增加幅度较大，这是市盈率下降的主要原因之一，表明投资于该股票上的成本在降低，说明了投资者对公司未来前景的预期看好。每股净资产和市净率都在上升，表明每股市价也在上升，

8、说明了市场对公司资产质量评价较好。（二）杜邦财务分析杜邦分析法是是美国杜邦公司首先提出的，一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。是利用各主要财务比率之间的内在联系，对企业财务状况和经营成果进行综合系统评价的方法。权益净利率即净资产收益率,权益净利率=资产净利率×权益乘数=销售净利率×资产周转率×权益乘