中国证券公司融资渠道分析

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1、武汉理工大学硕士学位论文中国证券公司融资渠道分析姓名：郑伟申请学位级别：硕士专业：国际贸易学指导教师：王恕立20050501武汉理工大学硕士学位论文中文摘要作为资本市场上最主要和最重要的金融机构，证券公司在金融体系中扮演羞重要的角色，其功篚的充分、有敛发挥要求具有稳定、高效、充足的资金来源。我国证券经营机构伴随着证券市场十多年的发展，已经具备了一定的规模，但是许多影响证券公司发展的因素也日渐显现出来，其中证券公司融资问题已经成为制约我国证券公司发展的瓶颈。证券公司作为一个以追求利益最大化的公司，其长期资本的选择应该遵循先内部融资，再发

2、债融资，最后发股融资的顺序。但由于我国过分追求金融市场风险最小化，而导致了金融市场效率低下，证券公司融资渠道狭窄，根本无法按最优的融资顺序合理的选择其融资渠道。不少证券公司甚至采取了挪用客户保证金、私下借债等不合法的融资行为，造成了金融市场的混乱。因此，拓宽证券公司的融资渠道不仅有助于证券公司的自身的成长，而且对促进资金在货币市场和资本市场间的有序流动，解决我国经济领域的深层次问题有着重要的现实意义。本文正是由此出发，探讨了目前各融资渠道存在的问题，并对比美国和日本证券公司的融资渠道，对我国证券公司融资提出了建议。文章认为，只有加强证

3、券公司的自身积累、完善当前的融资渠道、以及设计安排新的融资渠道才能彻底解决困绕证券公司的融资问题。关键字：证券公司，融资渠道，策略武汉理工大学硕士学位论文AbstractAsthemostchiefandimportantinstitutionofthecapitalmarket，thesecuritiescompanyplaysaverycritica

4、part．Thefullplayofthefunctionofthesecuritiescompanyneedsastable，effectiveandsufficientcapit

5、alsource．BygrowthanddevelopmentofthecapitalmarketformoFcthan10years，thesecuritiescompanieshaveincreasedtheirscalestosomeextent．Buttherearealsocomingwithsomeotherfactorsthatdama百ngtheadvanceddevelopmentofthesecuritiescompanies，it’sthequestionofraisingcapitalfortheybusine

6、ss．Securitycompanyisjustacompanywhopursuingtheprobablemaximumprofit，soitmustadoptthemosteffectivemethodstoraiseitscapital．Inourcountry,inordertocontroltheriskoffinancialmanet，wealwayssacrificetheeffectivenessofthemarket．Sotherearelacksofsufficientfinancingchannelstheyca

7、nchoose．Evensometime，securitiescompanieshavetoturntotheillegalchannels，whichrestrictthedevelopmentofthesecuritiescompaniesgreatlyandleadtOadisorderofthecapitalmarket．：Byreviewingthecurrentfinancingchannelswhichcanbeusedbythesecuritiescompanyanddiscussingthecharacteristi

8、csoffinancingmodelsintheU．S．andJapan，wegivesomemeasurestothosesecuritiescompanies：(1)mal(inggooduseofinternalfund—raising；(2)improvingthecurrentfinancingchannels；and(3)establishingsomeothernewfinancingchannelswhichhasbeenprovedreasonableinsomeothercourttries．Keywords：Se

9、curitiescompany，Financingchannel，Strategy武汉理工大学硕士学位论文1．1研究主题与背景第1章导论现代经济发展实践表明，证券公司在推动一国经济发展中发挥着有别于其他金融主体的独特而重