浅谈零营运资金管理

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1、湖南工业职业技术学院经管系毕业设计（论文）目录摘要II1传统的正营运资金管理思想31.1财务管理的总目标及其矛盾31.2正营运资金管理思想及其局限性32“零营运资金管理”思想52.1所谓“高盈利”52.2潜在的风险52.3零负营运资金管理思想的可行性63实现“零营运资金管理”的有效途径73.1流动资产方面73.2流动负债方面74结论9参考文献10-10-湖南工业职业技术学院经管系毕业设计（论文）摘要零营运资金管理属于营运资金管理决策方法中的风险性决策方法。它能使企业处于较高的盈利水平，同时使企业承担较高的风险。论述了采用“零营运资金管理”可为企业带来更大收益的观点。“零营运资金管理”通

2、过减少在流动资产上的投资，使营运资金占企业总营业额的比重趋于最小，便于企业把更多的资金投入到收益较高的固定资产或长期投资上；通过大量举借短期负债来满足营运资金需求，降低企业的资金成本。由此，从两个方面增加了企业的收益。另外，本文也讨论了实现该管理方法的有效途径，使之具有可操作性。最后，作者结合我国实际情况，提出了我国实行“零营运资金管理”过程中应注意的几个问题。关键词：零；营运资金；零存货流动；收益；风险；途径-10-湖南工业职业技术学院经管系毕业设计（论文）1传统的正营运资金管理思想为了协调企业生存与发展间的矛盾，传统的营运资金管理思想认为应将营运资金维持在零以上，这就是所谓的正营运

3、资金管理思想。正营运资金管理思想的理论是这样的：将营运资金维持在正数，可以保证偿还到期债务，维持企业的生存；同时流动资产又不能保留过多，以保持一定的盈利能力，进而谋求企业的发展。1.1财务管理的总目标及其矛盾财务管理的总目标与企业经营的总目标相一致，无外乎生存与发展。从财务的角度讲，维持企业的生存意味着必须有能力偿还到期债务。为此，企业必须持有一定数量的流动资产以偿还流动负债。经典的财务管理中有多种指标来衡量企业的短期偿债能力。流动比率（流动资产/流动负债）是常用的指标。通常认为这个比率维持在2左右是较为稳妥的。企业的盈利能力决定着企业的发展。一个企业如果仅能维持其原有规模，而不能扩大

4、再生产，那么这个企业也就失去了其存在的意义。也就是说，企业一定要拥有一定的盈利能力。从财务管理的角度讲，企业的生存虽然是发展的前提，但维持生存与谋求发展之间存在着固有的矛盾。这个矛盾的核心在于资产的流动性与其盈利性成反比变化。对于一项资产来说，变现能力强意味着该项资产随时准备变现从而用来履行其支付手段的功能。举一个极端的例子，如果某人手中所有一定数额的现金，同时负有一定数量的债务随时都要偿还，那么他就不能把现金花出去，而只能拿在手中准备偿还债务。如果资产仅仅是持有而不能投入生产的话，它就不可能带来任何的经济利益。就象把现金放在口袋里既不存入银行也不进行投资，那么现金的数量就不会产生任何

5、变化，也就谈不上盈利了。所以说，资产的流动性越强，它的盈利性就越差。维持企业生存需要保持资产的流动性，谋求企业的发展需要保持资产的盈利性，资产的流动性与其盈利性之间存在不可调和的矛盾，所以说企业财务管理的两大目标之间是存在着固有矛盾的。如何解决这个矛盾，成为财务管理的核心任务。-10-湖南工业职业技术学院经管系毕业设计（论文）1.2.正营运资金管理思想的局限性前文提及的流动比率为2就是这种思想的集中表现。流动比率是流动资产与流动负债的比，比值为2说明流动资产是流动负债的2倍为什么是2呢？其主要原因在于流动资产中包括存货，存货通常是流动资动负债，所以流动比率应该是2而不是1。另外，流动比

6、率为2的原因还在于，保持一定的流动资产可以随时变现用来购买生产资料，有利于把握商机。通常认为，流动比率大于2也是不好的。这说明流动资产保留过多，这对于维持企业的生存当然是有利的。但是流动资产的盈利性较差，流动资产保留过多，企业的利润就会相应减少。此流动比率保持在2，既能维持企业的生存，又能兼顾企业的发展。表面上看，正营运资金管理思想较好地解决了企业生存与发展的矛盾。首先，正营运资金管理思想将资产和负债看作静态的，而实际上，无论资产还是负债都在随着时间而不断的变化。企业的资产负债表是一张静态报表，据表计算的各种比率也是静态指标。但企业的经济活动不是静态的，所谓的生存与发展是在运动中的生存

7、和发展。这也正是正营运资金管理思想最根本的错误。其次，正营运资金管理思想认为企业的盈利能力与偿债能力之间存在着固有的矛盾，只能调和不能解决。这是只看到了矛盾的对立性而没有看到矛盾同一性的片面观点。这根源于静态的资产负债观念。事实上，企业的偿债能力是由盈利能力作保证的。盈利的企业可以产生利润，利润使资产增加。持续的盈利使资产能够不断地增加，这样偿还债务才能有保证。亏损的企业尽管拥有大量的流动资产，但是亏损使资产减少，持续的亏损更是使企业的资产不断