我国保障性住房房地产信托投资基金融资模式研究

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1、中图分类号E墨三2：垒窆UDC300硕士学位论文学校代码!Q墨三圣密级公珏我国保障性住房房地产信托投资基金融资模式研究ResearchonREllls—engagedFinancinginChina’sAffordableHousing作者姓名：学科专业：研究方向：学院(系、所)：指导教师：副指导教师：李安琪金融硕士公司投融资管理商学院游达明教授兰强论文答辩日期兰!!：!!：丝答辩委员会主席中南大学2013年11月学位论文原创性声明本人郑重声明，所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了论文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他

2、人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得中南大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我共同工作的同志对本研究所作的贡献均已在论文中作了明确的说明。申请学位论文与资料若有不实之处，本人承担一切相关责任。作者签名：杏逮琅日期：竺!i年—旦月二±日学位论文版权使用授权书本学位论文作者和指导教师完全了解中南大学有关保留、使用学位论文的规定：即学校有权保留并向国家有关部门或机构送交学位论文的复印件和电子版；本人允许本学位论文被查阅和借阅；学校可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用复印、缩印或其它手段保存和汇编本学位论文。保密论文待解密后适应本声明

3、。作者签名：李里磷导师签名砀法叼心rI，厶，IJ一1二¨l、I导师签名f!!!：V＼3我国保障性住房房地产信托投资基金融资模式研究摘要：我国保障性住房作为保障体系建设的重要成果，同时也是缓解公众住房压力的重要途径，一直以来主要依靠政府财政支持。但随着近年来建设任务的不断加大，各地财政都难以满足保障性住房项目庞大的资金需求。如何结合其特点拓宽融资渠道，吸收民间闲置资本，成为保障性住房健康快速发展急需解决的关键问题。本文通过分析国外保障性住房房地产信托投资基金的现状和我国当前保障性住房融资存在的一系列问题，认为最主要的是我国目前保障性住房融资渠道不足，只有依靠金融创新才能解决这

4、一问题，而房地产信托投资基金风险低流动性高收益稳定的特点使其成为最适合的创新融资途径。本文针对我国保障性住房融资渠道创新，提出房地产投资信托基金(RE工Ts)融资模式。在合理制定该模式的目标、原则和设立形式之后，规划出了其整体结构与运作流程。并根据运作流程详细分析了我国保障性住房通过房地产信托投资基金融资过程中资产配置、资金使用、资金回收、风险评估的方法。分析过程中通过定量和定性假设，提出了投资组合模型并考虑实际情况加入风险度量系数对其进行改进，之后利用国家统计局的统计数据进行实例验证，考察我国保障性住房房地产信托投资基金融资模式预期收益情况，结果表明该融资模式是可行并有效

5、的。这对解决我国保障性住房建设资金短缺、完善保障性住房制度等方面具有重要的理论意义和实践意义。最后，针对我国保障性住房房地产信托投资基金融资模式已有的相关法律法规，提出了相应的政策建议。全文共有图6幅，表14个，参考文献85篇。关键词：保障性住房；融资模式；房地产信托投资基金；投资组合分类号：F832．49ResearchonItEllls-engagedFinancinginChina’sAffordableHOusingAbstract：hlChina，asthebigachievenlentofa肺rdablehousingconstmction，aswellaLsa

6、niInportantwaytorelieVethepressureofpublichousing，a任．ordablehousinghasbeenlargelysupportedbygoVemmentexpenditIlre．However’asthe如ndinconstmctinga肺rdablehousingincreasesrapidlyinrecentyears，ithasbecomeadimculttaskforlocalfinancialauthoritiestosatis匆thehuge如ndingdemandfortheprojectsofafrordab

7、lehousing．HowtoeXploreiImoVatiVefinancingchallllelsandabsorbnonofficialidlec印italhasbecomethekeyconcemtoguarallteetherapidandhealthdeVelopmentofa肺mablehousingpolicy．Thisp印eranalyzesforeigna肋rdablehousingRealEstateInvestment11mst如ndandaseriesoffinancingproblems