资金收购与股权收购

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1、绪论目录1．绪论11.1.研究背景11.2.研究动机及意义21.3.研究综述21.4.写作思路31.5.名词定义32.资产收购与股权收购的实质性比较62.1.资产收购与股权收购在概念上的比较62.2.资产收购与股权收购的内容及其特征的比较72.2.1.资产收购与股权收购所涵盖的内容72.2.2.资产收购与股权收购的特征72.3.资产收购与股权收购对并购双方的影响112.3.1.资产收购与股权收购对收购方的利弊分析112.3.2.资产收购与股权收购对目标方的利弊分析192.4.资产收购与股权收购的适用条

2、件223.资产收购与股权收购在中国的运用243.1.中国企业并购现状243.1.1.中国企业并购发展的历史243.1.2.中国企业的并购特点263.2．资产收购与股权收购在中国的多种表现形式273.2.1.承担债务式273.2.2.出资购买式283.2.3.先承包和先代管283.2.4.租赁和企业托管293.2.5.拍卖293.2.6.合资经营293.2.7.吸收入股式和控股式303.2.8.抵押式并购和资产置换303.2.9.债权转股权方式313.3．资产收购与股权收购的案例313.3.1．青岛海信

3、的资产收购之路313.3.2．中远—众城的股权收购之路374.结论和建议46绪论4.1.选择并购方式，是并购策略的一个组成部分464.2.资产收购方式是规避债务风险的上佳选择464.3.灵活运用股权收购方式，可实现节省资金，规避经营风险474.4.正确评估目标企业，是选择并购方式的前提条件474.5.充分考虑政策法规对并购方式的影响484.6.中介机构的专业意见，可以帮助企业选择适当的并购方式484.7.选择并购方式时，要注意并购主体的确定484.8.谨慎选择并购交易的实际支付方式494.9.选择并购

4、方式时，应考虑并购后的整合工作49致谢50参考文献51攻读硕士学位期间发表的论文53绪论1．绪论1.1.研究背景随着经济的发展，竞争的加剧，并购浪潮席卷天下。众多成功案例证明：并购是中外企业成长壮大的最佳模式之一。正如著名经济学家、诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格勒（Stigler）所说：“没有一个美国大公司不是通过某种手段、某种方式的兼并成长起来的，几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张起来的，兼并作为资本集中，是获得超额利润的重要手段”。在西方企业的发展史上，经历了长达一个多世纪的五次并购浪潮，尤其在200

5、0年，全球并购创下令人咂舌的3.5万亿美元，平均每17分钟就有一笔交易完成。在我国，并购活动始于1984年，而在1996年以后，它以70%的年均综合增长率不断增加，1998年至2001年，中国国内并购案例发生了1713起，金额达1250亿元人民币，目前中国已经成为亚洲第三大并购市场，我国企业已步入了一个通过并购重组寻求发展的新时代。企业的并购过程，涉及众多方面，其中并购方式的选择尤为重要。经济学家按不同的分类标准，把并购方式划分为不同的类型，比如,按照并购双方所处的行业划分，分为65绪论横向并购、纵向

6、并购和混合并购；按照并购对象的不同，并购分为资产收购与股权收购等等。近些年以来，中、西方许多经济学家从并购双方所处的行业出发，对横向并购、纵向并购和混合并购等三种并购方式进行了深入的研究，总结归纳了许多经验。然而，从并购对象的角度出发，深入研究并购交易，理论界和实务界的分析与研究还不够深入。鉴于当前我国并购正处于从不完善到逐步成熟的发展过程中，企业改革处于紧要关头，对资产收购与股权收购进行深入的研究与分析，更具时效性、急迫性。1.2.研究动机及意义资产收购与股权收购作为两种主要的并购方式，被越来越多的

7、企业所采用。尤其在中国，资产收购与股权收购表现为多种更为具体的并购方式，从简单的承担债务到合资控股、债权转股权等，形式越来越多样。并购方式的选择，直接关系到企业并购的成败，关系到企业生存发展，关系到国家经济建设。因此，本人选择这个题目研究，是希望从理论与实践相结合的角度出发，结合我国企业并购的实际案例，深入研究资产收购与股权收购两者的异同，总结经验，给从事企业改革的企业管理者以启迪和帮助，为企业并购的实际操作提供借鉴。1.3.研究综述目前国内外不少学者对资产收购与股权收购进行了研究，主要研究集中在：1

8、.两者概念上的比较（王巍、欧阳晓明，2002年；周林，2002年；熊南京，2003年；Ernst&Young,1994）2．两者在特征上的比较（郑厚斌，1998年；许崇正，2002年；鞠颂东等，2000年；洪银兴，2003年）65绪论3．两者对税收的影响（PatrickA.Gaohan，1996年；郑厚斌，1998年；胡玄能，2002年；吴合振，2002年）4．两者在中国的表现形式（段克兢、王玮，1999年；万东铖，2000年；屈德润、许晓峰，2001年